Trái phiếu và những ảnh hưởng tiêu cực của nó phần 4

Năm 1982, Kansas City Board of Trade đưa ra thị trường hàm phiếu toàn chế ký sinh vào biểu số giá trị hỗn hợp Value Line (Value Line stock index futures).
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Trái phiếu và những ảnh hưởng tiêu cực của nó phần 4 Thuaät Ngöõ Anh Vieätkhoaùn chæ môùi coù vaøo thaäp nieân 1970. International Mon-etary Market (IMM), moä t thaø n h vieâ n cuû a ChicagoMerchantile Exchange (CME), baét ñaàu mua baùn haømphieáu toaøn cheá kyù sinh vaøo traùi phieáu ngaén haïn (90-dayT-Bill futures) vaøo naêm 1976. Ñeán naêm 1981 IMM laïigiôùi thieäu ñeán thò tröôøng haøm phieáu toaøn cheá kyù sinh vaøoUS dollars mua baùn ngoaøi laõnh thoå Hoa Kyø (Eurodollarfutures). Naêm 1982, Kansas City Board of Trade ñöa rathò tröôøng haøm phieáu toaøn cheá kyù sinh vaøo bieåu soá giaù tròhoãn hôïp Value Line (Value Line stock index futures). Sauñoù haøm phieáu toaøn cheá kyù sinhvaøo bieåu soá giaù trò hoãnhôïp S&P500 (S&P500 stock index futures) ñöôïc mua baùntreân saøn cuûa CME vaø haøm phieáu toaøn cheá kyù sinh vaøobieåu soá giaù trò hoãn hôïp NYSE (NYSE stock index futures)ñöôïc mua baùn treân saøn cuûa New York Futures Exchange.Haøm phieáu toaøn cheá laø moät coâng cuï khaù phoå thoâng. Chætrong voøng 3 thaäp nieân soá löôïng haøm kheá toaøn cheá ñaõ töø3.9 trieäu trong naêm 1960 leân ñeán 267.4 trieäu trong naêm1989. Trong soá ñoù 60 phaàn traêm laø haøm phieáu toaøn cheákyù sinh vaøo chöùng khoaùn. Haøm phieáu toaøn cheá laø moätcoâng cuï lôïi haïi haøng ñaàu trong taát caû nhöõng coâng cuïhieän coù. Söû duïng nhö moät phöông tieän “baù ñaïo” ngöôøiñaàu tö coù theå “moät böôùc leân maây” vaø cuõng coù theå traéngtay trong choác laùt. Söû duïng nhö moät phöông tieän phoøngthuû, haøm phieáu toaøn cheá laø moät coâng cuï uyeån chuyeån vaøhöõu duïng. Hoaït ñoäng mua baùn haøm phieáu toaøn cheá naèmtrong voøng kieåm saùt cuûa UÛy Ban Mua Baùn Haøm PhieáuToaøn Cheá (Commodity Futures Trading Commission,CFTC), moät cô quan ñoäc laäp caáp lieân bang ñöôïc thaønhlaäp naêm 1974. Theâm vaøo ñoù Hieäp Hoäi Haøm Phieáu ToaønCheá (National Futures Association, NFA), moät toå chöùcñöôïc quoác hoäi uûy quyeàn, tieáp tay vôùi CFTC ñeå kieåm saùthaønh vi cuûa thaønh vieân trong hieäp hoäi. 315COÅ PHIEÁU & THÒ TRÖÔØNG: TAÄP 1General Obligation Bonds (GO): Traùi Phieáu GO; Traùi PhieáuDaøi Haïn Baûo Ñaûm Baèng Uy Tín Cuûa Chính Quyeàn. Traùiphieáu GO ñöôïc phaùt haønh ñeå möôïn nôï daøi haïn vaø soá nôïñoù seõ ñöôïc hoaøn traû vaøo moät thôøi ñieåm trong töông laibaèng nguoàn taøi chính toång quaùt cuûa chính quyeàn phaùthaønh. Nhö vaäy, soá nôï ñöôïc baûo ñaûm thuaàn tuùy baèng uytín cuûa chính quyeàn phaùt haønh (backed by the full faithand credit of the issuer). Baûo ñaûm baèng uy tín cuûa chínhquyeàn phaùt haønh cuõng coù nghóa laø chính quyeàn phaùt haønhphaûi laøm moïi thöù coù theå laøm ñöôïc trong giôùi haïn cuûa luaätñònh ñeå hoaøn traû soá nôï traùi phieáu nhö ñaõ höùa (use justabout any means to guarantee payments). Nhöõng thöùcoù theå laøm ñöôïc laø taêng thueá, ban haønh saéc thueá môùi,vay möôïn, baùn baát ñoäng saûn. Baûo ñaûm naøy khoâng bògiôùi haïn trong baûn chaát (this guarantee is of an unlimitednature). Traùi phieáu GO ñöôïc ñònh danh laø traùi phieáu daøihaïn baûo ñaûm baèng uy tín cuûa chính quyeàn. Xem Munici-pal Bonds & Notes.Government Pension Fund: Quyõ Hoài Höu Cuûa Chính Quyeàn;Quyõ Höu Boång Do Chính Quyeàn Taøi Trôï.Grant Anticipation Notes (GAN): Traùi Phieáu GAN; TraùiPhieáu Ngaén Haïn Baûo Ñaûm Baèng Taøi Chính Bieáu Taëng DöïTruø. Traùi phieáu GAN ñöôïc phaùt haønh ñeå möôïn nôï ngaénhaïn vaø soá nôï ñoù seõ ñöôïc hoaøn traû vaøo moät thôøi ñieåmkhoâng xa trong töông lai baèng nguoàn taøi chính döï truø ñeántöø bieáu taëng (grants), vaø vì vaäy, traùi phieáu GAN ñöôïcñònh danh laø traùi phieáu ngaén haïn baûo ñaûm baèng taøi chínhbieáu taëng döï truø. Xem Municipal Bonds & Notes.GSEs Bonds & Notes: Traùi Phieáu GSEs. Traùi Phieáu CuûaNhöõng Cô Quan Ñöôïc Chính Quyeàn Lieân Bang Baûo Trôï;Traùi Phieáu Do Nhöõng Cô Quan Ñöôïc Chính Quyeàn Lieân316 Thuaät Ngöõ Anh VieätBang Baûo Trôï Phaùt Haønh. Nhöõng cô quan ñöôïc chínhquyeàn lieân bang baûo trô (government sponsored enter-prises; GSEs)ï, lôùn nhaát vaø quen thuoäc nhaát, coù FederalHome Loan Bank System (FHLB), Federal Home LoanMortgage Corporation (Freddie Mac), Federal NationalMortgage Association (Fannie Mae), Farm Credit Sys-tem, Federal Agricultural Mortgage Corporation (FarmerMac) vaø Student Loan Marketing Association (Sallie Mae),College Construction Loan Insurance Association (ConnieLee), Small Business Administration (SBA) vaø Tennes-see Valley Authority (TVA). Nhöõng cô quan naøy phaùthaønh traùi phieáu ngaén, trung vaø daøi haïn ñeå taøi trôï chonhöõng coâng trình theo chính saùch cuûa chính phuû (projectsrelevant to public policy). Phaàn lôùn cuûa soá löôïng traùiphieáu do nhöõng cô quan naøy phaùt haønh laø nhöõng traùiphieáu ngaén haïn ...