Trồng Xoài, Na, Đu Đủ, Hồng Xiêm - Gs.Ts.Trần Thế Tục phần 3

Chương 3: Đề xuất và kiến nghị- Nhận xét tổng hợp về kết quả thu thập được- Đề xuất và kiến nghị
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Trồng Xoài, Na, Đu Đủ, Hồng Xiêm - Gs.Ts.Trần Thế Tục phần 3Trung Taâm thöông maïi Cöûa Khaåu Quoác teá Laøo Cai___________________________________________________________________________________ Do ñoù söû duïng phöông phaùp IRR coù theå daãn ñeán nhöõng keát luaän sai laàm.I.2.2 Phaân tích taøi chính döï aùn trong ñieàu kieän baát ñònh :Ñaàu tö coù nghóa laø boû voán ñeå nhaän ñöôïc lôïi nhuaän lôùn hôn trong töông lai. Phaàntreân ta ñaõ nghieân cöùu nhöõng phöông phaùp ñaùnh giaù hieäu quaû cuûa caùc döï aùn ñaàu tötrong ñieàu kieän xaùc ñònh töùc caùc chæ tieâu nhö doøng tieàn teä (cash flow), suaát chieáttính, tuoåi thoï döï aùn… laø bieát tröôùc moät caùch chaéc chaén. Song trong thöïc teá thì traùilaïi löôïng voán boû ra coøn coù theå bieát ñöôïc moät caùch töông ñoái chính xaùc, keát quaûnhaän ñöôïc trong töông lai hoaøn toaøn treân cô sôû giaû ñònh, döï tính vaø coù ñoä an toaønkhoâng cao. Thöïc ra chuùng ta khoâng theå bieát tröôùc moät caùch chaéc chaén caùc thoâng tinñoù. Do ñoù, hôïp lyù hôn phaûi xem xeùt chuùng nhö laø bieán ngaãu nhieân.Khi phaân tích kinh teá döï aùn xem xeùt trong moâi tröôøng ruûi ro vaø baát ñònh ngöôøi tathöôøng duøng caùc phöông phaùp sau: - Phöông phaùp phaân tích ñieåm hoaø voán - Phöông phaùp phaân tích ñoä nhaïya. Phöông phaùp phaân tích ñieåm hoaø voán:Phaân tích ñieåm hoaø voán ñöôïc tieán haønh nhaèm xaùc ñònh möùc saûn xuaát hoaëc möùcdoanh thu thaáp nhaát maø taïi ñoù döï aùn coù theå vaän haønh khoâng gaây nguy hieåm ñeánkhaû naêng toàn taïi veà maët taøi chính cuûa noù, töùc laø döï aùn khoâng bò loã, coù ñuû tieàn maëtñeå hoaït ñoäng vaø coù khaû naêng traû nôï. Ngoaøi ra phaân tích ñieåm hoaø voán coøn giuùpcho vieäc xem xeùt möùc giaù caû maø döï aùn coù theå chaáp nhaän ñöôïc. Theo phaân tích döïaùn ngöôøi ta phaân tích caùc ñieåm hoaø voán sau : - Ñieåm hoaø voán lôøi loã - Ñieåm hoaø voán tieàn teä - Ñieåm hoaø voán traû nôï* Ñieåm hoaø voán lôøi loã : laø ñieåm maø taïi ñoù möùc saûn löôïng hoaëc möùc doanh thuñaûm baûo cho döï aùn khoâng bò loã trong naêm hoaït ñoäng bình thöôøng. D HLL = % DT − B Trong ñoù : HLL : Heä soá hoaø voán lôøi loã D : Toång ñònh phí coá ñònh trong naêm cuûa döï aùn, bao goàm caû laõi vay. DT : Toång doanh thu döï kieán trong naêm cuûa döï aùn B : Toång chi phí bieán ñoåi trong naêm cuûa döï aùn.___________________________________________________________________________________ 15Trung Taâm thöông maïi Cöûa Khaåu Quoác teá Laøo Cai___________________________________________________________________________________ Ñieåm hoaø voán lôøi loã ñöôïc moâ taû : DT D+B Ñieåm hoaø voán laõi B D loã Q *Ñieåm hoaø voán tieàn teä (ñieåm hoaø voán hieän kim): laø ñieåm maø taïi ñoù möùc saûn löôïng hoaëc doanh thu cuûa döï aùn baét ñaàu coù tieàn ñeå traû nôï vay keå caû duøng khaáu hao cô baûn taøi saûn coá ñònh vaø chieát giaûm chi phí thaønh laäp. Ñoâi vôùi khaáu hao cô baûn chæ tính khaáu hao phaàn taøi saûn coá ñònh vay voán. Ñieåm hoaø voán tieàn teä cuõng ñöôïc bieåu hieän thoâng qua heä soá hoaø voán tieàn teä ( HTT) Ñònh phí – khaáu hao cô baûn HTT = Doanh thu – Bieán phí *Ñieåm hoaø voán traû nôï laø ñieåm hoaø voán maø taïi ñoù cho pheùp döï aùn coù tieàn ñeå traû nôï vay vaø ñoùng thueá haøng naêm. Töø ñieåm hoaø voán tieàn teä döï aùn baét ñaàu coù tieàn ñeå traû nôï vay, tuy nhieân treân thöïc teá ngoaøi soá nôï vay döï aùn phaûi coù soá tieàn cao hôn ñeå traû nôï vaø ñoùng thueá. Soá nôï phaûi traû vaø thueá lôïi töùc ñöôïc xem nhö chi phí coá ñònh cuûa naêm. Ñònh phí – khaáu hao + Nôï goác phaûi traû haøng naêm + Thueá lôïi töùc HTN = Doanh thu – Bieán phíb. Phöông phaùp phaân tích ñoä nhaïy:Phaân tích ñoä nhaïy nhaèm nghieân cöùu moái quan heä giöõa caùc ñaïi löôïng ñaàu vaøo vaøñaïi löôïng ñaàu ra khoâng an toaøn. Phaân tích ñoä nhaïy giuùp caùc nhaø quaûn lyù traû lôøi caâuhoûi keát quaû cuûa döï aùn nhö theá naøo neáu nhö caùc yeáu toá ñaàu vaøo thay ñoåi trong quaùtrình vaän haønh döï aùn töø ñoù coù chuù yù vaø tính toaùn ñeå xaùc ñònh döï aùn an toaøn hôn chonhöõng keát quaû ñaõ ñöôïc döï tính. Nhöõng döï aùn ñöôïc xem laø an toaøn khi ít aûnh höôûngbôûi caùc nhaân toá ñaàu vaøo, töùc laø nhaân toá ñaàu vaøo baát ñònh keát quaû cuûa döï aùn vaãnnaèm trong khung coù theå chaáp nhaän ñöôïc.___________________________________________________________________________________ 16 Trung Taâm thöông maïi Cöûa Khaåu Quoác teá Laøo Cai ___________________________________________________________________________________ Ví duï : aûnh höôûng cuûa suaát chieát khaáu ñeán NPV :NPV (+) 0 (-) Suaát chieát khaáu 10% 12% 14% 16% Phaân tích ñoä nhaïy caàn ñaùnh giaù ñöôïc caùc bieán soá quan troïng laø bieán coù aûnh höôûng nhieàu ñeán keát quaû döï aùn. Nhöôïc ñieåm cuûa phöông phaùp naøy chæ khaûo saùt töøng thoâng soá trong khi keát quaû cuûa döï aùn chòu taùc ñoäng cuûa nhieàu thoâng soá cuøng moät luùc, ngoaøi ra cuõng khoâng ...