Bài giảng Bài 8: Đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính

Mời các bạn cùng tìm hiểu "Bài giảng Bài 8: Đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính" để nắm bắt một số thông tin cơ bản về đòn bẩy hoạt động; đòn bẩy tài chính; tổng hợp đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính;... Hy vọng tài liệu là nguồn thông tin hữu ích cho quá trình học tập và nghiên cứu của các bạn.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Bài 8: Đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính Bài8ĐÒNBẨYHOẠTĐỘNGVÀ ĐÒNBẨYTÀICHÍNHBài8:Đònbẩyhoạtđộngvàđònbẩytàichính Mụctiêucủabàinày Nộidungtrìnhbày:  Đònbẩyhoạtđộng  Phântíchtácđộngcủađònbẩyhoạtđộng  Phântíchđiểmhoàvốn  Xácđịnhđộbẩyhoạtđộng  Quanhệgiữađộbẩyhoạtđộngvàđiểmhoàvốn  Quanhệgiữađộbẩyhoạtđộngvàrủirodoanhnghiệp  Ýnghĩacủađònbẩyhoạtđộngtrongquảntrịtàichính  Đònbẩytàichính  PhântíchquanhệgiữaEBITvàEPS  Xácđịnhđộbẩytàichính  Độbẩytàichínhvàrủirotàichính  TổnghợpđònbẩyhoạtđộngvàđònbẩytàichínhCáckháiniệmvềđònbẩy Đònbẩy(leverage)–Sửdụng chiphícốđịnhđểgiatăng(bẩy lên)khảnăngsinhlợi. Đònbẩyhoạtđộng(operating leverage)–Sửdụngchiphíhoạt độngcốđịnhnhằmnỗlựcgia tănglợinhuậnhoạtđộng(EBIT) Đònbẩytàichính(financial leverage)–Sửdụngchiphítài trợcốđịnhnhằmnỗlựcgiatăng lợinhuậnchocổđông(EPS). Đònbẩyhoạtđộng Đònbẩyhoạtđộng(operatingleverage)– Sửdụngchiphíhoạtđộngcốđịnhnhằm nỗlựcgiatănglợinhuậnhoạtđộng(EBIT) ChiphícốđịnhChiphíkhôngthayđổikhi sốlượngthayđổi.Chíphícốđịnhcóthể kểrabaogồmcácloạichiphínhưkhấu hao,bảohiểm,mộtbộphậnchiphíđiện nướcvàmộtbộphậnchiphíquảnlý… Tỷsốđònbẩyhoạtđộng  Chiphícốđịnh/Tổngchiphí  Chiphícốđịnh/Tổngdoanhthu Tácđộngcủađònbẩyhoạtđộng TácđộnglựcF Bayếutốcơbảncủađòn bẩy: Lựctácđộng Điểmtựa Vậtcầnbẩy Bayếutốcơbảncủađònbẩyhoạt động: Lựctácđộng–Doanhthuthayđổi Điểmtựa–Chiphíhoạtđộngcố định Vậtcầnbẩy–LợinhuậnhoạtđộngKhuếchđạilựcFgấpnlầnPhântíchtácđộngcủađònbẩyhoạtđộng CoângtyF CoângtyV Coângty2FPhaànA: Tröôù c khi thay ñoåi doanh thuDoanh thu 10.000$ 11.000$ 19.500$Chi phí hoaït ñoäng Chi phí coáñònh 7.000 2.000 14.000 Chi phí bieán ñoå i 2.000 7.000 3.000Lôïi nhuaän hoaït ñoä ng (EBIT) 1.000 2.000 2.500Tyûsoáñoø n baå y hoaït ñoäng Chi phí coáñònh/ toång chi phí 0,78 0,22 0,82 Chi phí coáñònh/ doanh thu 0,70 0,18 0,72PhaànB: Sau khi doanh thu taê ng 50% trong nhöõ ng naê m keátieá pDoanh thu 15.000$ 16.500$ 29.250$Chi phí hoaït ñoäng Chi phí coáñònh 7.000 2.000 14.000 Chi phí bieán ñoå i 3.000 10.500 4.500Lôïi nhuaän hoaït ñoä ng (EBIT) 5.000 4.000 10.750PhaàntraêmthayñoåiEBIT 400% 100% 330%(EBITt – EBITt -1)/ EBITt -1 Kếtluậnrútra Doanhthutăng DoanhthutăngKhôngsửdụngđònbẩy Sửdụngđònbẩyhoạt hoạtđộng động EBITtăng < EBITtăng SửdụngđònbẩyhoạtđộnglàmchoEBITtăng vớitốcđộlớnhơnlàkhôngsửdụngđònbẩy hoạtđộng Phântíchđiểmhoàvốn(1) Phântíchhoàvốn–Phântíchquanhệgiữasố lượngtiêuthụ(hoặcdoanhsố)sovớilợinhuận vàchiphí Điểmhoàvốn–Điểmsốlượnghoặcdoanhsốở đódoanhthubằngchiphí,dođó,lợinhuậnbằng 0 Đặt: EBIT=lợinuậntrướcthuếvàlãi P=đơngiábán V=biế ...