Bài giảng Công cụ phái sinh: Chương 2

Bài giảng Công cụ phái sinh - Chương 2: Hợp đồng kỳ hạn, cung cấp cho người học những kiến thức như khái niệm, đặc điểm; Cách xác định giá kỳ hạn; Kết quả của hợp đồng kỳ hạn; Hợp đồng kỳ hạn ngoại hối; Hợp đồng kỳ hạn lãi suất. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Công cụ phái sinh: Chương 2 Chương 2:HỢP ĐỒNG KỲ HẠN QUANG TRUNG TV Nội dung bài họcKhái niệm, đặc điểmCách xác định giá kỳ hạnKết quả của HĐ kỳ hạnHợp đồng kỳ hạn ngoại hốiHợp đồng kỳ hạn lãi suất Khái niệm, đặc điểm- K/n: HĐKH là 1 thỏa thuận mua hoặc bán 1 TS xác định với giá cốđịnh tại 1 thời điểm xác định trong tương laiMua HĐKH: mua TS với giá cố định trong TLBán HĐKH: Bán TS với giá cố định trong TL- Đặc điểm: HĐKH là thỏa thuận song phương giữa 2 bên Giao dịch trên thị trường phi chính thức Bất kỳ chủ thể nào cũng có thể tham gia vào thị trường HĐKH thường được các bên tham gia nắm giữ đến hết thời gian đáo hạn (vì khó bán lại do nhu cầu cá nhân) Kết quả của gd được xác định tại thời điểm đáo hạn Cách xác định giá kỳ hạnNguyên tắc: Giá kỳ hạn là giá trị tương lai của chi phí bỏ ra để nắm giữ TS tại thời điểm hiện tại (quy dòng tiền trong TL về hiện tại) Kết quả của hợp đồng kỳ hạnCòn được hiểu là lãi/ lỗ của hợp đồng kỳ hạn tại thời điểm đáo hạn Mua HĐKH: LN= St-K Bán HĐKH: LN=K-St (K=Fo) Hợp đồng kỳ hạn ngoại hốiKn: HĐKH ngoại hối là thỏa thuận mua hoặc bán 1 số lượng ngoại tệ nhất định với 1 tỷ giá cố định tại 1 thời điểm xác định trong tương lai. HH thông thường - giá Ngoại tệ - tỷ giá Vốn - lãi suất Mua HĐKH ngoại hối: mua ngoại tệ với tỷ giá cố định trong tương laiBán HĐKH ngoại hối: bán ngoại tệ với tỷ giá cố định trong tương lai Cách yết tỷ giá:- yết tỷ giá kỳ hạn: có 2 loại (giá mua vào luôn < hoặc = giá bán ra)+ Yết đầy đủ: USD/VND= 23.060-23.150+ Yết theo điểm kỳ hạn:Điểm kỳ hạn gia tăng (50-55): tỷ giá KH= tỷ giá giao ngay + điểm KH gia tăngĐiểm kỳ hạn khấu trừ (55-50): tỷ giá KH= tỷ giá giao ngay - điểm KH khấu trừ OVD: Tỷ giá giao ngay USD/VND=23.000với điểm kỳ hạn như trên hãy xác định tỷ giá giao ngay Xác định tỷ giá kỳ hạn: Với: OBảo hiểm bằng HĐKH ngoại hối (liên quan đến xuất, nhập khẩu) - Xuất khẩu: Nhận ngoại tệ => muốn bán ngoại tệ => rủi ro: tỷ giá giảm => PNRR: bán HĐKH ngoại hối - Nhập khẩu: Trả ngoại tệ => muốn mua ngoại tệ => rủi ro: tỷ giá tăng => PNRR: mua HĐKH ngoại hối Hợp đồng kỳ hạn lãi suất HĐKH tiền gửi FFD HĐKH lãi suất FRA 0 T1 T2 0 T1 T2Ký HĐ Trao đổi Trao đổi Ký HĐ Trao đổi không làm vốn gốc L vốn gốc L vốn ảo L và chênh gì và lãi lệch lãi suất Mua FRA -> mua vốn ảo (đi vay) -> trả Rk, nhận Rm Bán FRA -> bán vốn ảo (cho vay) -> nhận Rk, trả Rm (Rk: lãi suất cố định theo hợp đồng Rm: lãi suất thị trường) Hợp đồng kỳ hạn lãi suất 0 T1 T2HĐKH lãi suất FRA Ký HĐ Trao đổi không làm vốn ảo L và chênh gì lệch lãi suất Hợp đồng kỳ hạn lãi suất 0 T1 T2HĐKH lãi suất FRA Ký HĐ Trao đổi không làm vốn ảo L và chênh gì lệch lãi suất Bảo hiểm bằng HĐKH lãi suất- Đi vay -> trả lãi -> rủi ro: lãi suất tăng ->PNRR: mua FRA,FFD- Cho vay -> Nhận lãi -> rủi ro: lãi suất giảm ->PNRR: bán FRA,FFDCảm ơn bạn đã xem!