Bài giảng Công cụ phái sinh: Chương 5

Bài giảng Công cụ phái sinh - Chương 5: Hợp đồng quyền chọn, cung cấp cho người học những kiến thức như khái niệm; Trạng thái nắm giữ; Giá trị nội tại, giá trị thời gian; Phương trình lợi nhuận và đồ thị; Chiến lược sử dụng hợp đồng quyền chọn.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Công cụ phái sinh: Chương 5 Chương 5:HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN Quang Trung TV Nội dung bài họcKhái niệmTrạng thái nắm giữGiá trị nội tại, giá trị thời gianPhương trình lợi nhuận và đồ thịChiến lược sử dụng HĐQC Khái niệm-HĐQC cho phép ng nắm giữ có quyền mua hoặc bán 1 loại TS nhất địnhvới mức giá cố định tại 1 thời điểm xác định trong tương lai- Loại quyền chọn: Quyền chọn mua, quyền chọn bán- vị thế: mua quyền chọn, bán quyền chọnQCM:Mua QCM: trả phí c, có quyền mua hoặc không muaBán QCM: hưởng phí c, bắt buộc phải bán nếu người mua thực hiện quyềnQCB:Mua QCB: trả phí p, quyền bán hoặc không bánBán QCB: hưởng phí p, bắt buộc mua nếu người mua thực hiện quyền Trạng thái nắm giữ (đối với người mua)OTM (out of the money): người nắm giữ không có lợi khi thực hiện quyềnATM (at the money): người nắm giữ hòa vốn khi thực hiện quyềnITM (in the money): người nắm giữ có lợi khi thực hiện quyền Cụ thể: Giá trị nội tại, giá trị thời gianGiá trị nội tại của QC: là giá trị mà người nắm giữ nhận được nếu thực hiện quyềnMua QCM: IV=So-KMua QCB: IV=K-SoNếu người nắm giữ ko thực hiện quyền thì IV=0 Giá trị thời gian của QC: là chênh lệch giữa phí QC với giá trị nội tại của QCTV= p hoặc c - IVHĐQC chỉ có giá trị nội tại khi thực hiện quyền, nhưng luôn có giátrị thời gian Phương trình lợi nhuận và đồ thịMua QCM: LN= Max(St-K;0)-c LN St 0 Phương trình lợi nhuận và đồ thịBán QCM: LN= c - Max(St-K;0) LN St 0 Phương trình lợi nhuận và đồ thịMua QCB: LN= Max(K-St;0)-p LN St 0 Phương trình lợi nhuận và đồ thịBán QCB: LN= p - Max(K-St;0) LN St 0 Chiến lược sử dụng HĐQCSử dụng HĐQC để bảo hiểm LN Mua TSProtective Put: Mua QCB Cố định lỗLãi giảm = phí 0 St Cụ thể: Chữa bài 10 trong sbt Chiến lược sử dụng HĐQCSử dụng HĐQC để bảo hiểm LN Mua TSCovered Call: Bán QCM Lãi cố định Lỗ = phí 0 St Cụ thể: Chữa bài 10 trong sbt Chiến lược sử dụng HĐQC Kinh doanh chênh lệchĐồng thời mua và bán cùng 1 loại Quyền chọn (QCM/ QCB) chênh lệch là chênh lệch giữa mua và bánThiết lập chiến lượcLong put butterfly (mua QCB1, 2; bán 2 QCB)Short put butterfly (bán QCB1, 2; mua 2 QCB) Cụ thể: Chữa bài 6 sbt Chiến lược sử dụng HĐQCChiến lược kinh doanh kết hợpMua hoặc bán 2 hay nhiều loại quyền chọn (cả QCM, QCB) kết hợp ở đây là kết hợp QCM và QCB Cụ thể:Long strangle: (mua QCB, mua QCM) ChữaShort strangle: (bán QCB, bán QCM) bài 4THANK YOU FOR watching