Bài giảng Lập dự án đầu tư - Bài 3: Phân tích tài chính và kinh tế xã hội dự án đầu tư (Phần 2)

Bài giảng Lập dự án đầu tư - Bài 3: Phân tích tài chính và kinh tế xã hội dự án đầu tư (Phần 2) thông tin các nội dung cách tính hệ thống các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả tài chính của dự án đầu tư; chuyển những chi phí, lợi ích tài chính sang kinh tế; cách tính hệ thống các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả kinh tế – xã hội của dự án đầu tư; vận dụng những kiến thức học được trong việc tính toán trong một dự án cụ thể.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Lập dự án đầu tư - Bài 3: Phân tích tài chính và kinh tế xã hội dự án đầu tư (Phần 2) Bài 3: Phân tích tài chính và kinh tế xã hội dự án đầu tư (Phần 2) PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ KINH TẾ XÃ HỘI DỰ ÁN BÀI 3 ĐẦU TỪ (Phần 2) Hướng dẫn học Để học tốt bài này, sinh viên cần tham khảo các phương pháp học sau:  Học đúng lịch trình của môn học theo tuần, làm các bài luyện tập đầy đủ và tham gia thảo luận trên diễn đàn.  Đọc tài liệu: PGS.TS. Nguyễn Bạch Nguyệt (Chủ biên) (2012), Giáo trình Lập dự án đầu tư, Nhà xuất bản Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội.  Sinh viên làm việc theo nhóm và trao đổi với giảng viên trực tiếp tại lớp học hoặc qua email.  Tham khảo các thông tin từ trang Web môn học. Nội dung  Các chỉ tiêu hiệu quả tài chính dự án đầu tư;  Nội dung phân tích kinh tế dự án đầu tư;  Các chỉ tiêu hiệu quả kinh tế dự án đầu tư;  Phân tích ảnh hưởng đến xã hội và môi trường của dự án đầu tư;  Vận dụng tính toán các chỉ tiêu hiệu quả của dự án. Mục tiêu Kết thúc bài 3 (phần 2), sinh viên cần nắm rõ được các nội dung sau:  Nắm bắt được cách tính hệ thống các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả tài chính của dự án đầu tư;  Có khả năng chuyển những chi phí, lợi ích tài chính sang kinh tế;  Nắm bắt được cách tính hệ thống các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả kinh tế – xã hội của dự án đầu tư;  Vận dụng những kiến thức học được trong việc tính toán trong một dự án cụ thể. TXDTKT02_Bai3p2_v1.0015106220 81 Bài 3: Phân tích tài chính và kinh tế xã hội dự án đầu tư (Phần 2) Tình huống dẫn nhập Dự án mở rộng hoạt động sản xuất của công ty Đại Phát Đại Phát là một doanh nghiệp sản xuất thuộc cụm công nghiệp Tân Minh, bên bờ sông Nhuệ, Hà Nội. Sản phẩm chính của doanh nghiệp là vật dụng làm từ thuỷ tinh như bình hoa, đồ trang trí cho gia đình và công sở. Đại Phát đang lên kế hoạch xây dựng nhà xưởng để mở rộng hoạt động sản xuất của mình. Một vài thông tin cơ bản về dự án như sau: Vốn đầu tư ban đầu tính đến thời điểm dự án bắt đầu đi vào hoạt động là 5 tỉ VND. Doanh thu dự kiến hàng năm: năm thứ nhất là 2.4 tỉ, năm thứ hai là 3 tỉ, từ năm thứ 3 ổn định đến hết đời dự án với mức 4 tỉ VND. Chi phí dự kiến (chưa bao gồm khấu hao và lãi vay) ổn định ở mức 1.5 tỉ VND. Đời dự án là 10 năm . Thanh lý cuối đời dự án là 250 triệu VND. Tỉ suất chiết khấu của dự án được tính là 12%. Dự án khi đi vào hoạt động tạo việc làm cho hơn 100 lao động địa phương. Điều đang làm đau đầu chủ đầu tư chính là việc xử lý khói thải và nước thải của dự án bởi hiện nay cụm công nghiệp Tân Minh chưa có khu xử lý nước thải riêng mà hầu hết các doanh nghiệp đều xả thải ra dòng sông Nhuệ khiến dòng sông ô nhiễm vô cùng. 1. Phân tích hiệu quả tài chính của dự án. 2. Đánh giá ảnh hưởng về kinh tế xã hội – môi trường của dự án. 82 TXDTKT02_Bai3p2_v1.0015106220 Bài 3: Phân tích tài chính và kinh tế xã hội dự án đầu tư (Phần 2) 3.5. Các chỉ tiêu hiệu quả tài chính dự án đầu tư 3.5.1. Giá trị hiện tại ròng và giá trị tương lai ròng  Giá trị hiện tại ròng – NPV o Khái niệm: NPV là chênh lệch giữa tổng các khoản thu và tổng các khoản chi phí của cả đời dự án đã được đưa về thời điểm hiện tại. Nó không chỉ bao gồm tổng lợi nhuận thuần từng năm của cả đời dự án mà còn bao gồm các khoản thu khác không trực tiếp do hoạt động sản xuất kinh doanh mang lại: giá trị thanh lý tài sản cuối đời dự án, thu hồi vốn lưu động… NPV đánh giá đầy đủ quy mô lãi của cả đời dự án tại thời điểm hiện tại. Đây là tiêu chuẩn quan trọng để đánh giá dự án đầu tư. o Công thức tính: n n Bi Ci NPV     i 0 (1  r ) i 0 (1  r ) i i Trong đó :  Bi: Các khoản thu của năm i (có thể là doanh thu thuần và giá trị thanh lý, thu hồi vốn lưu động…);  Ci: Các khoản chi của năm i (có thể chi phí đầu tư ban đầu bỏ ra, cũng như chi phí vận hành hàng năm…);  n : Số năm hoạt động của đời dự án;  r : Tỷ suất chiết khấu được chọn. o Nguyên tắc ra quyết định:  Các dự án độc lập với nhau: NPV > 0: Dự án có lãi  chấp nhận dự án NPV < 0: Dự án lỗ  loại bỏ dự án NPV = 0: Tùy quan điểm của chủ đầu tư  Các dự án loại trừ nhau: NPV (A) > NPV (B) NPV (A)  0  Chọn dự án ...