Bài giảng môn Đầu tư tài chính: Chương 2 - ThS. Từ Thị Hoàng Lan

Bài giảng môn "Đầu tư tài chính - Chương 2: Phân tích ngành" cung cấp cho người học các kiến thức: Vai trò của phân tích ngành, quy trình phân tích ngành, phân tích vĩ mô ngành, phân tích vi mô ngành. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.

Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng môn Đầu tư tài chính: Chương 2 - ThS. Từ Thị Hoàng LanCHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH NGÀNH MÔN HỌC: ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH GIẢNG VIÊN: THS. TỪ THỊ HOÀNG LAN BỐ CỤC CHƯƠNG 2 Vai trò của phân tích ngành2 Quy trình phân tích ngành3 Phân tích vĩ mô ngành4 Phân tích vi mô ngành 2 CHƯƠNG 2. PHÂN TÍCH NGÀNH 2.1 Tại sao phải phân tích ngành 2.2 Chu kỳ kinh doanh và các thành phần của ngành 2.3 Thay đổi cấu trúc kinh tế và các ngành khác nhau 2.4 Đánh giá chu kỳ sống của ngành 2.5 Phân tích mức độ cạnh tranh của ngành 2.6 Ước lượng tỷ suất sinh lợi của ngành 2.7 Phân tích ngành sử dụng mô hình định giá tương đối – kỹ thuật tỷ số P/E 2.8 Các tỷ số định giá tương đối khác 2.9 Phân tích ngành ở phạm vi toàn cầuVai trò của phân tích ngành Tìm hiểu sự khác biệt về tỷ suất sinh lời của các ngành khác nhau trong từng thời kỳ cụ thể  giúp nhận diện những cơ hội đầu tư có lợi và bất lợi Dự báo xu hướng hoạt động trong tương lai của ngành Tìm hiểu sự biến động trong thành quả hoạt động của công ty trong một ngành Tìm hiểu sự khác nhau và ước lượng về rủi ro giữa các ngành trong các thời kỳ khác nhau Xác định xem rủi ro của một ngành có thay đổi hay 4 duy trì ổn định theo thời gianQuy trình phân tích ngành Bao gồm Phân Phân tích vĩ tích vi mô mô ngành ngành 5Phân tích vĩ mô ngành 1 2 3 4 Chu kỳ Những Đánh giá Phân tíchkinh doanh thay đổi chu kỳ môi trường và các cấu trúc sống của cạnh tranhngành khác kinh tế và ngành trong nhau các ngành ngành khác nhau 6 1. Chu kỳ kinh doanhHình trên thể hiện đồ thị cách điệu hóa của những nhóm ngành hoạt động tốt ở các giai đoạn khác nhau của chu kỳ kinh doanh. 7Một số biến kinh tế quan trọng (+) Ngành tự (+) Ngành có sự hiện cung tự cấp diện lớn trong khu vực, (-)Ngành công quốc gia đó nghiệp xây dựng, (+/-)Ngànhxuất nhập nhà khẩu Lãi suất Quốc tế NGÀNH Lạm phát Tỷ giá Các biến khác 82. Những thay đổi trong cấutrúc kinh tế 1 Nhân khẩu học 2 Khoa hoc kỹ thuật Môi trường chính trị và các luật lệ 93. Đánh giá chu kỳ sống của ngành Gồm 5 giai đoạn 1. Khởi sự 4. Sung mãn thị phần và ổn định hóa 2. Tăng trưởng tích lũy nhanh 5. Giảm tăng trưởng và đi vào suy thoái 3. Tăng trưởng ổn định 1 03. Đánh giá chu kỳ sống của ngành Có thể được biểu diễn qua đồ thị sau: 11 4. Phân tích mức độ cạnh tranh của ngànhDựa theo nghiên cứu của Poster, ta có Sơ đồ: Các áp lực chiphối cạnh tranh của ngành 12Phân tích vi mô ngành 1 2 Phân tích Ước lượng ngành sử dụng tỷ suất sinh mô hình định lợi của giá tương đối – ngành Kỹ thuật tỷ số P/E 131. Ước tính tỷ suất sinh lợi của ngành Định giá bằng mô hình DDM Định giá ngành sử dụng mô hình dòng tiền tự do đối với vốn cổ phần (FCFE) 14Mô hình DDM Mô hình FCFE DIV1 FCFE1 P=I =  P=I =  r − gn r −gn Ước tính tỷ suất sinh lợi của ngành (Rt) = r? gn? r? Xây dựng mô ...