Bài giảng Mua bán, sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp: Bài 5 - ThS. Đỗ Xuân Trọng

Bài giảng Mua bán, sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp: Bài 5 với mục tiêu giúp các bạn có thể phân tích được vai trò của định giá doanh nghiệp đối với hoạt động mua bán, sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp; Phân tích được các yếu tố ảnh hưởng tới việc định giá doanh nghiệp cũng như nắm được các phương pháp định giá doanh nghiệp – Yếu tố quan trọng để thực hiện thương vụ mua bán, sáp nhập hay hợp nhất doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Mua bán, sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp: Bài 5 - ThS. Đỗ Xuân Trọng MUA BÁN, SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT DOANH NGHIỆP Giảng viên: ThS. Đỗ Xuân Trọng 1 v1.0015112202 BÀI 5 ĐỊNH GIÁ TRONG MUA BÁN, SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT DOANH NGHIỆP Giảng viên: ThS. Đỗ Xuân Trọng v1.0015112202 2 MỤC TIÊU BÀI HỌC • Phân tích được vai trò của định giá doanh nghiệp đối với hoạt động mua bán, sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp. • Phân tích được các yếu tố ảnh hưởng tới việc định giá doanh nghiệp cũng như nắm được các phương pháp định giá doanh nghiệp – Yếu tố quan trọng để thực hiện thương vụ mua bán, sáp nhập hay hợp nhất doanh nghiệp. v1.0015112202 3 CÁC KIẾN THỨC CẦN CÓ Để học được môn này, sinh viên phải học xong môn học: • Luật Thương mại; • Luật Cạnh tranh. v1.0015112202 4 HƯỚNG DẪN HỌC • Chuẩn bị tài liệu đầy đủ cho môn học bao gồm: Giáo trình, văn bản pháp luật liên quan môn học. • Đọc tài liệu và tóm tắt những nội dung chính của bài. • Liên hệ và lấy ví dụ thực tế khi học đến từng vấn đề. • Ôn lại kiến thức cơ bản của môn học Luật Thương mại. • Làm bài tập và luyện thi trắc nghiệm theo yêu cầu từng bài. v1.0015112202 5 CẤU TRÚC NỘI DUNG Vai trò của định giá trong mua bán sáp nhập và 5.1 hợp nhất doanh nghiệp Các yếu tố ảnh hưởng đến định giá trong mua bán 5.2 sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp Các phương pháp định giá trong mua bán sáp 5.3 nhập và hợp nhất doanh nghiệp v1.0015112202 6 5.1. VAI TRÒ CỦA ĐỊNH GIÁ TRONG MUA BÁN SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT DOANH NGHIỆP • Là căn cứ đưa ra giá mua hợp lí; • Là căn cứ xác định lợi nhuận từ thương vụ Đối với bên mua M&A; • Là căn cứ xác định quyết định đầu tư. • Là cơ sở thực hiện “chào hàng”; Đối với bên bán • Là cơ sở thực hiện phương án mời thầu; • Là căn cứ quyết định bán. v1.0015112202 7 5.2. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐỊNH GIÁ TRONG MUA BÁN, SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT DOANH NGHIỆP 5.2.1. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp 5.2.2. Các yếu tố ảnh hưởng tới định giá doanh nghiệp v1.0015112202 8 5.2.1. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP Các yếu tố về môi trường kinh doanh Các yếu tố nội tại Môi trường kinh tế, chính trị, Hiện trạng tài sản. khoa học công nghệ. Vị thế kinh doanh. Quan hệ giữa doanh nghiệp với các đơn vị bên ngoài. Uy tín kinh doanh. Trình độ tay nghề. Năng lực quản trị. v1.0015112202 9 5.2.2. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP • Một đối tượng nhưng áp dụng phương pháp khác nhau sẽ có kết quả khác nhau. Phương pháp • Một phương pháp nhưng cách thức tiến hành, định giá chọn mẫu, tham số khác nhau thì kết quả có được cũng khác nhau. Thông tin càng đầy đủ, tiêu biểu, chính xác, kịp Thông tin thị trường thời thì giá trị tính toán được càng xác thực với giá trị thực tế của doanh nghiệp. • Cơ cấu tài sản. • Ngành nghề kinh doanh. Nhân tố khác • Chế độ hạch toán, kế toán của doanh nghiệp. • Thời điểm định giá. v1.0015112202 10 5.3. CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ TRONG MUA BÁN, SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT DOANH NGHIỆP 5.3.1. Phương pháp giá trị 5.3.2. Phương pháp tài sản thuần chiết khấu dòng tiền 5.3.3. Phương pháp 5.3.4. Phương pháp P/E Goodwill v1.0015112202 11 5.3.1. PHƯƠNG PHÁP GIÁ TRỊ TÀI SẢN THUẦN • Coi doanh nghiệp như một loại hàng hóa trên thị trường. Các giả định của • Hoạt động của doanh nghiệp luôn dựa trên một phương pháp lượng tài sản nhất định có thực. • Chủ doanh nghiệp có quyền đối với tài sản mà họ ...