Bài giảng Sở giao dịch chứng khoán và thị trường phi tập trung (OTC) - ThS. Tạ Thanh Bình

Bài giảng Sở giao dịch chứng khoán và thị trường phi tập trung (OTC nhằm trình bày về thị trường chứng khoán tập trung (sở giao dịch chứng khoán; trung tâm giao dịch chứng khoán), thị trường chứng khoán phi tập trung (thị trường OTC; thị trường thứ ba)
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Sở giao dịch chứng khoán và thị trường phi tập trung (OTC) - ThS. Tạ Thanh Bình UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚCSỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VÀTHỊ TRƯỜNG PHI TẬP TRUNG (OTC) Th.s Tạ Thanh Bình UBCKNN 1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THỨ CẤP THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẬP TRUNG (SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN; TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN). THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG (THỊ TRƯỜNG OTC; THỊ TRƯỜNG THỨ BA) 2 Lịch sử hình thànhLịch sử hình thành SGDCK:- Thị trường chứng khoán hình thành và phát triển một cách tự phát và sơ khai từ khoảng giữa thế kỷ XV tại các trung tâm buôn bán phương Tây (từ các quán cafe đến các khu chợ, có quy tắc chung)- Thị trường ngày càng phát triển, các khu chợ dần chuyển vào một địa điểm cố định (thế kỷ 18, 19)-> SGDCK- Hiện nay: khoảng trên 160 SGDCK. Các tên tuổi nổi tiếng: NYSE, TSE, LSE… 3 Lịch sử hình thànhLịch sử hình thành thị trường OTC:- Xuất hiện sớm hơn SGDCK và tồn tại song song với SGDCK.- Ban đầu: CK được mua bán thẳng qua quầy của các NH, công ty, tổ chức…- Khi thị trường phát triển: trở thành mạng lưới các nhà môi giới và tự doanh mua bán linh hoạt, không có địa điểm tập trung- Hiện nay: với công nghệ thông tin -> thực hiện qua mạng điện tử diện rộng. Mô hình NASDAQ Mỹ (1971) 4 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁNKhái niệm:- Thị trường giao dịch chứng khoán tập trung, giao dịch trên sàn (on floor trading) hoặc thông qua hệ thống điện tử (không sàn- off floor trading).- Giao dịch các chứng khoán niêm yết.- Giao dịch theo cơ chế khớp lệnh tập trung (đấu giá theo lệnh-order driven system), hoặc đấu giá theo giá (price driven system). 5 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁNHình thức sở hữu:- Sởhữu thành viên: thành lập dưới hình thức TNHH do công ty chứng khoán thành viên góp vốn thành lập. (HQ, Newyork, Tokyo, Thailand..). Mục tiêu phi lợi nhuận.- Công ty cổ phần: theo Luật công ty, do các công ty chứng khoán, ngân hàng, bảo hiểm góp vốn thành lập (Đức, Anh, Hongkong..). Mục tiêu lợi nhuận-> Công ty cổ phần đại chúng và niêm yết Đõy là một mụ hỡnh đang được nhõn rộng hiện nay trờn thế giới. Australia, Malaysia…- Sở hữu nhà nước: do Chính phủ hoặc cơ quan của Chính phủ thành lập và sở hữu vốn. 6 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Hiện nay, trên thế giới đã và đang hình thành trào lưu cải tổ các SGDCK theo hướng công ty hóa hoạt động của SGDCK nhắm đến mục tiêu lợi nhuận. Nhiều quốc gia như Hàn Quốc, Malaysia, Singapore … đã tiến hành hợp nhất các SGDCK trong nước lại để thống nhất quản lý, tăng sức cạnh tranh trong bối cảnh toàn cầu hóa các hoạt động kinh tế tài chính đang mở rộng và tăng cường ở khắp nơi trên thế giới. 7Luật chứng khoán 2006 SGDCK, TTGDCK là pháp nhân thành lập và hoạt động theo mô hình công ty trách nhiệm HH hoặc CTCP. Mô hình tổ chức giữa SGDCK và TTGDCK cơ bản là giống nhau, chỉ khác nhau về hàng hoá và phương thức giao dịch. Thủ tướng Chính phủ quyết định việc thành lập, giải thể, chuyển đổi cơ cấu tổ chức, hình thức sở hữu của SGDCK, TTGDCK theo đề nghị của Bộ trưởng Bộ Tài chính. SGDCK, TTGDCK có chức năng tổ chức và giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán niêm yết tại SGDCK, TTGDCK . Hoạt động của SGDCK, TTGDCK phải tuân thủ quy định của Luật này và Điều lệ SGDCK, TTGDCK . SGDCK, TTGDCK chịu sự quản lý và giám sát của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước. 8 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁNCấu trúc tổ chức:- Đại hội đồng cổ đông (Hội đồng thành viên).- Hội đồng quản trị.- Ban kiểm soát- Các tiểu ban tư vấn- Ban Tổng giám đốc.- Phòng chức năng (khối nghiệp vụ; khối hỗ trợ ). 9 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁNHội đồng quản trị:- Thành viên HĐQT:+ Công ty chứng khoán thành viên+ Thành viên độc lập (luật sư; chuyên môn, tổ chức niêm yết)+ Đại diện cho Chính phủ- Số lượng thành viên HĐQT (thị trường truyền thống; thị trường mới nổi). VD: Hàn quốc (11 TV); Nữu ước (25 TV); Tokyo (27 TV); Hongkong (31 TV). 10 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁNBan Tổng giám đốc:- Tổng giám đốc điều hành (có thể Chủ tịch HĐQT kiêm TGĐ).- Các Phó tổng giám đốc;Các tiểu ban hỗ trợ: hỗ trợ, tư vấn cho HĐQT và Ban điều hành trong công việc chuyên môn có tính thời điểm.VD: Tiểu ban: quốc tế hoá; công cụ phái sinh; kỷ luật.Các phòng ban (chuyên môn; phụ trợ) ...