Bài giảng Tài chính doanh nghiệp – Bài 1: Doanh lợi, rủi ro trong hoạt động đầu tư

"Bài giảng Tài chính doanh nghiệp – Bài 1: Doanh lợi, rủi ro trong hoạt động đầu tư" giới thiệu các khái niệm cơ bản về doanh lợi và rủi ro trong trường hợp của mỗi tài sản đầu tư riêng lẻ và trường hợp của danh mục đầu tư, cùng với cách đo lường chúng.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp – Bài 1: Doanh lợi, rủi ro trong hoạt động đầu tư Bài 1: Doanh lợi, rủi ro trong hoạt động đầu tư BÀI 1 DOANH LỢI, RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Hướng dẫn học Doanh lợi và rủi ro là hai yếu tố luôn tồn tại song hành trong mỗi hoạt động đầu tư. Để tiến hành đầu tư một cách hiệu quả, mỗi nhà đầu tư dù là cá nhân hay doanh nghiệp đều cần phải có những hiểu biết về hai yếu tố này và vận dụng được những kiến thức đó trong các hoạt động đầu tư của mình. Để học tốt bài này, sinh viên cần tham khảo các phương pháp học sau:  Học đúng lịch trình của môn học theo tuần, trả lời các câu hỏi ôn tập đầy đủ và tham gia thảo luận trên diễn đàn.  Đọc tài liệu: Chương 5, sách “Giáo trình Tài chính doanh nghiệp” (Dùng cho sinh viên trong ngành), PGS.TS Lưu Thị Hương (chủ biên), Nxb ĐH Kinh tế Quốc dân, 2014.  Sinh viên làm việc theo nhóm và trao đổi với giảng viên trực tiếp tại lớp học hoặc qua email.  Tham khảo các thông tin từ trang Web môn học. Nội dung Bài học này giới thiệu các khái niệm cơ bản về doanh lợi và rủi ro trong trường hợp của mỗi tài sản đầu tư riêng lẻ và trường hợp của danh mục đầu tư, cùng với cách đo lường chúng. Bài học còn trình bày mối quan hệ giữa rủi ro và doanh lợi của mỗi khoản đầu tư và cách lượng hóa mối quan hệ này dựa vào những đại lượng thích hợp. Bên cạnh đó, bài học còn đề cập đến vấn đề đa dạng hóa danh mục đầu tư và những vấn đề phát sinh từ đa dạng hóa. Mục tiêu Sau khi học xong bài học này, sinh viên có thể thực hiện được các việc sau:  Trình bày được các khái niệm doanh lợi tuyệt đối, tương đối, doanh lợi danh nghĩa, thực tế, doanh lợi bình quân, phương sai và độ lệch chuẩn của doanh lợi thống kê theo thời gian và cách tính toán các đại lượng này.  Trình bày được các khái niệm doanh lợi dự kiến, phương sai và độ lệch chuẩn của doanh lợi dự kiến và cách tính toán các đại lượng này.  Trình bày được các khái niệm danh mục đầu tư; trọng số của danh mục đầu tư, doanh lợi dự kiến và phương sai của danh mục đầu tư và cách tính toán các đại lượng này.  Phân biệt được rủi ro hệ thống và rủi ro không có hệ thống.  Trình bày được khái niệm đa dạng hóa danh mục đầu tư, tác động và nguyên lý của đa dạng hóa.  Trình bày ý nghĩa của hệ số beta (β) và cách sử dụng nó trong đo lường rủi ro có hệ thống.  Trình bày được ý nghĩa của đường thị trường chứng khoán (SML) và công thức của SML. TXNHCT03_Bai1_v1.0015105205 1 Bài 1: Doanh lợi, rủi ro trong hoạt động đầu tư Tình huống dẫn nhập Cổ phiếu Bông Bạch Tuyết và thảm họa rớt giá Thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ giữa năm 2008 trở đi chứng kiến tình trạng rớt giá nghiêm trọng của không ít mã cổ phiếu, mà điển hình là cổ phiếu BBT của công ty cổ phần Bông Bạch Tuyết. Cuối tháng 5/2008, BBT bị liệt vào danh sách những mã chứng khoán có nhiều nguy cơ rớt xuống dưới mệnh giá. Điều này đã trở thành hiện thực vào ngày 3/6, khi giá đóng cửa của BBT chỉ còn 9.800 VND/cổ phiếu. Ngày 10/7 (một ngày trước khi cổ phiếu BBT tạm ngừng giao dịch theo quyết định của Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM), giá cổ phiếu BBT rớt xuống mức 8.800 VND. Ngày 21/7, BBT được quay trở lại sàn giao dịch nhưng tình hình cũng không khá hơn. Chốt phiên 29/7, giá đóng cửa của BBT chỉ còn 5.800 VND/cổ phiếu. Cổ phiếu này tiếp tục đà trượt giá trong suốt thời gian sau đó, thường dao động ở mức chỉ bằng nửa mệnh giá, thậm chí có lúc xuống dưới 4.000 VND/cổ phiếu (cuối tháng 12/2008), thấp nhất trên sàn giao dịch. Ngày 7/8/2009, cổ phiếu BBT chính thức bị hủy niêm yết trên sàn giao dịch HOSE. 6,84 triệu cổ phiếu bị hủy với giá trị tương ứng 68,4 tỷ đồng là thiệt hại thực tế mà các cổ đông của công ty cổ phần Bông Bạch Tuyết đã phải gánh chịu. 1. Nguyên nhân nào đã khiến cho cổ phiếu của Bông Bạch Tuyết rớt giá nghiêm trọng như trên? 2. Các nhà đầu tư của cổ phiếu Bông Bạch Tuyết có thể làm gì để phòng tránh hoặc giảm thiểu thua lỗ trong tình trạng nêu trên? 2 TXNHCT03_Bai1_v1.0015105202 Bài 1: Doanh lợi, rủi ro trong hoạt động đầu tư 1.1. Khái quát chung về doanh lợi và rủi ro 1.1.1. Doanh lợi tuyệt đối và doanh lợi tương đối Thu nhập của khoản đầu tư vào một tài sản được cấu thành bởi hai bộ phận: Thứ nhất là thu nhập do chính bản thân tài sản đó mang lại và thứ hai là lỗ hoặc lãi do giảm hoặc tăng giá của tài sản đầu tư (còn được gọi là lỗ hoặc lãi về vốn). ...