Bài giảng tài chính doanh nghiệp (TS. Đào Thanh Bình) - Chương 2

Chương 2: Giá trị theo thời gian của tiền - Tiền tệ luôn có giá trị theo thời gian, bởi lẽ tiền cũng như những tài sản khác luôn có chi phí cơ hội. Giá trị của cùng một khoản tiền xuất hiện tại các thời điểm khác nhau là khác nhau.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng tài chính doanh nghiệp (TS. Đào Thanh Bình) - Chương 2 Mareven Food Central CHƯƠNG 2: GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TIỀN (THE TIME VALUE OF MONEY) Hà Nội 2011 TS Đào Thanh Bình – BM QLTC ĐH BK Hà Nội Mareven Food Central CHƯƠNG 2: GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TiỀN Tình huống thực tế Anh Hoàng và chị Lan có một cô con gái duy nhất vì vậy rất muốn đầu tư cho con đi du học. Năm 2007, khi con gái anh chị lúc đó 13 tuổi nghĩa là 5 năm nữa (năm 2012) cô bé sẽ vào đại học, anh chị đã lập kế hoạch tích lũy tiền cho con đi du học. Thời gian du học đại học là 4 năm, ở thời điểm năm 2007 khi anh Hoàng lập kế hoạch, chi phí học tập mỗi năm (bao gồm tất cả các chi phí – học phí, kí túc xá, ăn uống, quần áo, sách vở, v.v) là 25.000 USD. Anh Hoàng tin rằng chi phí này tại đất nước mà cô bé dự định học sẽ trượt giá mỗi năm 5%. Tại thời điểm lên kế hoạch tích lũy tiền cho con gái du học (cuối năm 2007), trong tay anh chị Hoàng, Lan mới chỉ có 50.000 USD. Anh chị rất muốn tìm cách nhân số tiền này lên để đủ tiền đến năm 2012 cho con du học 4 năm. Anh Hoàng có một người bạn đứng ra thành lập công ty A có 3 cửa hàng buôn bán băng đĩa nhạc trên địa bàn Hà Nội. Anh Hoàng chị Lan đưa cho người bạn này 50.000 USD với hình thức góp vốn vào cửa hàng thứ 4 khi anh ấy quyết định mở thêm 1 cửa hàng video nữa vào đầu năm 2008. Dự định xây giảng đường 17 tầng 2 TS Đào Thanh Bình – BM QLTC ĐH BK Hà Nội Mareven Food Central CHƯƠNG 2: GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TiỀN 2.1. Các khái niệm 2.2. Giá trị tương lai và hiện tại của dòng tiền đơn 2.3. Giá trị tương lai và hiện tại của niên kim 2.4. Gộp lãi bất thường 2.5. Lãi suất hiệu lực hàng năm, EAR 3 TS Đào Thanh Bình – BM QLTC ĐH BK Hà Nội Mareven Food Central 2.1. Các khái niệm GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TIỀN LÀ GÌ?  Giá trị của một khoản tiền phụ thuộc vào: 1. Trị số (Bao nhiêu?) 2. Thời điểm xuất hiện (Bao giờ?) 3. Độ rủi ro (Như thế nào?)  Kết luận: 1. Giá trị của cùng một khoản tiền xuất hiện tại các thời điểm khác nhau là khác nhau. 2. Cần có các mô hình (công thức) quy đổi giá trị của các khoản tiển xuất hiện tại các thời điểm khác nhau về cùng một thời điểm để so sánh. 4 TS Đào Thanh Bình – BM QLTC ĐH BK Hà Nội Mareven Food Central 2.1. Các khái niệm  Dòng tiền (Cashflow), Luồng tiền, Lưu kim: Khoản tiền  Dòng tiền được kí hiệu là CF  Dòng tiền ra (Cash-outflow): Chi, đầu tư  Dòng tiền vào (Cash-inflow): Thu  Biểu đồ thời gian, đường thời gian (Time line): Một hình vẽ bao gồm các đoạn thẳng bằng nhau để biểu diễn sự xuất hiện của các dòng tiền 0 1 2 3 n (1.000) 300 200 (100) 700 5 TS Đào Thanh Bình – BM QLTC ĐH BK Hà Nội Mareven Food Central 2.1. Các khái niệm  Dòng tiền đơn (Simple Cash Flow): Khoản tiền đứng một mình hoặc được nghiên cứu một cách riêng rẽ  Niên kim (Annuity), An: Tập hợp các khoản tiền bằng nhau xuất hiện lần lượt tại mỗi kì. Còn gọi là dòng tiền đều.  Niên kim được sử dụng phổ biến khi giao dịch thanh toán trong thực tiễn 0 1 2 3 Niên kim cuối kì 100 100 100 gồm 3 kì: A3ck 0 1 2 3 Niên kim đầu kì 100 100 100 gồm 3 kì: A3đk 6 TS Đào Thanh Bình – BM QLTC ĐH BK Hà Nội Mareven Food Central 2.1. Các khái niệm c¸c kh¸i niÖm vµ kÝ hiÖu KÝ HIÖU ý nghÜa 1 DCF = Dßng tiÒn chiÕt khÊu 2 CF = Dßng tiÒn (th­êng cã thªm chØ sè, tøc lµ CFt); ®­îc ing víi dßng tiÒn kh«ng ®Òu 3 PMT = Niªn kho¶n, mçi kho¶n tiÒn b»ng nhau trong mét niªn kim. Niªn kim lµ tËp hîp c¸c kho¶n tiÒn b»ng nhau xuÊt hiÖn lÇn l­ît t¹i mçi k×. Niªn kim cßn ®­îc gäi lµ dßng tiÒn ®Òu. 4 PV = Gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña mét dßng tiÒn ®¬n ë k× thø n ®­îc quy vÒ thêi ®iÓm hiÖn nay (thêi ®iÓm 0) 5 FVn = Gi¸ trÞ t­¬ng lai sau n kú cña mét dßng tiÒn ®¬n 6 ...