Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 9 - PGS.TS. Trương Quang Thông

Bài 9 Tài chính công ty đa quốc gia nằm trong bài giảng Tài chính quốc tế nhằm trình bày về tài trợ nội bộ, sử dụng cơ cấu trung gian, giá chuyển giao (chuyển giá), quản trị tập trung ngân quỹ.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 9 - PGS.TS. Trương Quang Thông Bài 9TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY ĐA QUỐC GIA Biên soạn: PGS. TS Trương Quang Thông Khoa Ngân hàng Đại học Kinh tế TP.HCM 2012 NỘI DUNG- Tài trợ nội bộ- Sử dụng cơ cấu trung gian- Giá chuyển giao (chuyển giá)- Quản trị tập trung ngân quỹ 2 Tài trợ nội bộ- Công ty mẹ lập ra một công ty con với vốn đăng ký rất thấp hơn so với nhu cầu thực sự.- Phần chênh lệch (nhu cầu) sẽ được tài trợ bằng một khoản vay dài hạn được cấp bởi công ty mẹ.- Thanh toán lãi vay do đó là một khoản lợi tức được che đậy. 3 Công ty con có vốn được cung cấp một phần vay 2.000.000USD với lãi suất 10% p.a. Coâng ty con Coâng ty con coù voán coù voán ñöôïc caáp moät phaàn ñöôïc caáp 100%EBIT 1.000.000 1.000.000Laõi 10% 200.000Lôïi nhuaän 1.000.000 800.000tröôùc thueáThueá 50% 500.000 400.000LN roøng 500.000 400.000 4CHIẾN LƯỢC TÀI TRỢ ĐỐI PHÓ VỚI THUẾ CAOCông ty mẹ chỉ cấp một lượng vốn tối thiểu. Do đóbuộc công ty con phải vay vốn và gánh chịu tiền lãi.Vốn vay sẽ hấp dẫn khi thuế suất cao: công ty mẹyêu cầu công ty con A vay nhiều hơn nhu cầu vàchuyển phần vượt trội sang cho vay các công ty conkhác: công ty A chịu thuế suất cao để trợ cấp vốncho các công ty con khác. Chiến lược nầy có thểgiảm lợi nhuận của A nhưng tăng dòng chu chuyểntiền cho công ty đa quốc gia nói chung 5 Giả sử lúc đầu mỗi công ty đều phải vay 1.000.000USD với lãi suất 10% p.a. Coâng ty Coâng ty con B A+B con AEBIT 1.000.000 1.000.000 2.000.000Laõi vay 10% 100.000 100.000 200.000Lôïi nhuaän 900.000 900.000 1.800.000tröôùc thueáThueá A 50% / B 450.000 300.000 750.00033,33%LN roøng 450.000 600.000 1.050.000 6 Sau đó, chỉ có A vay (vay cả phần 1.000.000 của B) Coâng Coâng ty con B A+B ty con AEBIT 1.000.000 1.000.000 2.000.000Laõi vay 200.000 - 200.00010%Lôïi nhuaän 800.000 1.000.000 1.800.000tröôùc thueáThueá A 400.000 333.333 750.00050% / B33,33%LN roøng 400.000 666.666 1.066.666 7 Sử dụng cơ cấu trung gian- Thiết lập một holding company đứng đầu tập đòan và được đặt tại quốc gia có chế độ thuế khóa thuận lợi.- Tại nhiều quốc gia, như là một chính sách thu hút, các holding company chịu thuế đánh vào lợi tức từ nước ngoài nhẹ hơn so với thuế đánh vào lợi tức trong nước.- Công ty bình phong: chủ yếu thành lập với mục đích nhận lợi tức của tập đoàn. Được thành lập tại các quốc gia thuận lợi về thuế.- Công ty trung chuyển: được thành lập tại một quốc gia B để trung chuyển thu nhập từ quốc gia A -> C nhằm mục đích khai thác lợi thế thỏa thuận song phương hơn hẳn giữa B và C so với giữa A và C. 8THIẾT LẬP CÔNG TY CON TẠI CÁC TRUNG TÂM TÀI CHÍNH HẢI NGOẠI Công ty con tại TTTC hải ngoại sẽ nắm giữ phần vốn hùn tại các công ty con khác và thuộc sở hữu 100% của công ty mẹ. Tất cả các giao dịch (kể cả giao dịch vốn) phải chuyển qua công ty con này. Do đó, tất cả các khoản lợi nhuận của các công ty con khác sẽ không bị đánh thuế khi mà công ty con tại trung tâm hải ngoại chưa chuyển chúng về công ty mẹ. Khỏan vốn này sẽ tiếp tục được giữ lại hoặc tái tài trợ cho các công ty con khác khi mà các điều kiện kinh doanh vẫn còn tiến triển/tăng trưởng. 9 Thỏa thuận A th uận lợ iThỏa thuận không thuận lợi B C uậ n lợ i ...