Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 1 - Đoàn Thị Thu Trang

Chương 1 của bài giảng Tài chính quốc tế trình bày những nội dung tổng quan về tài chính quốc tế và quản trị tài chính đa quốc gia. Chương này giúp người học hiểu được khái niệm, đặc điểm và mục tiêu của tài chính quốc tế; hiểu được quản trị tài chính công ty đa quốc gia; biết được các thị trường tài chính quốc tế và thị trường phái sinh tiền tệ.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 1 - Đoàn Thị Thu Trang BỘ CÔNG THƢƠNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HCM CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCQT VÀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ĐA QUỐC GIA Khoa: Tài chính – Ngân hàng GV: Đoàn Thị Thu Trang KẾT CẤU CHƢƠNG 1.1. Tổng quan về TCQT và quản trị tài chính đa quốc gia • Khái niệm và đặc điểm và mục tiêu của TCQT Mục tiêu TCQT . • Quản trị tài chính công ty đa quốc gia. 1.2. Các thị trƣờng TCQT và thị trƣờng phái sinh tiền tệ. • Thị trƣờng ngoại hối • Thị trƣờng tiền tệ quốc tế. • Thị trƣờng tín dụng quốc tế • Thị trƣờng trái phiếu quốc tế • Thị trƣờng cổ phiếu quốc tế. • Thị trƣờng tiền tệ kỳ hạn • Thị trƣờng tiền tệ tƣơng lai • Thị trƣờng quyền chọn tiền tệ. • Thị trƣờng tài chính hổ trợ cho các công đa quốc gia nhƣ thế nào. 1.1.1. TỔNG QUAN VỀ TCQT KHÁI NIỆM • TCQT là sự di chuyển tiền vốn giữa các quốc gia gắn liền với các mối quan hệ kinh tế, văn hóa, chính trị, quân sự giữa các quốc gia, các chủ thể của các quốc gia và các tổ chức quốc tế thông qua việc tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ ở mỗi chủ thể nhằm đáp ứng các nhu cầu khác nhau của các chủ thể trong các quan hệ quốc tế 1.1.1. TỔNG QUAN VỀ TCQT ĐẶC ĐIỂM • Rủi ro hối đoái: phát sinh từ sự thay đổi tỷ giá hối đoái • Rủi ro chính trị: phát sinh từ sự thay đổi luật pháp, các chế độ quy định và thể chế chính trị • Môi trƣờng quốc tế mở ra nhiều cơ hội: • Sự thiếu hoàn hảo từ thị trƣờng 1.1.1. TỔNG QUAN VỀ TCQT VAI TRÒ • Khai thác các nguồn lưc nước ngoài phục vụ cho sự phát triển kinh tế - xã hội trong nước • Thúc đẩy các nền kinh tế quốc gia nhanh chóng hòa nhập vào nền kinh tế thế giới • Tạo cơ hội nâng cao hiệu quả sử dụng các nguồn lực tài chính 1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA CÔNG TY ĐA QUỐC GIA MNC là những công ty tham (MNC): gia vào một hình thức kinh doanh quốc tế nào đó. Các nhà quản lý của họ thực hiện quản trị tài chính quốc tế liên quan đến đầu tƣ quốc tế và các quyết định tài trợ nhằm tối đa hóa giá trị của công ty đa quốc gia 1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA Mục đích của MNC: tối đa hóa lợi ích, của cải của cổ đông. MNC phải đối phó với vấn đề đại diện: • Sự khó khăn trong giám sát ngăn cách địa lý • Sự khác biệt về văn hóa • Qui mô của MNC càng lớn thì chi phí đại diện càng cao • Một số nhà quản lý của các công ty con theo đuổi mục tiêu tối đa hóa giá trị công ty con hoặc mục tiêu khác 1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA CẤU TRÚC QUẢN TRỊ CỦA MNC Quản trị tiền mặt Các nhà quản lý Quản trị tiền mặt tại công ty con A tài chính công ty mẹ tại công ty con B Quản trị Quản trị KPT và HTK KPT và HTK tại công ty con A tại công ty con B Tài trợ Chi phí vốn Chi phí vốn Tài trợ tại công ty con A tại công ty con A tại công ty con B tại công ty con B Sơ đồ 1.1. Quản trị tài chính đa quốc gia tập trung 1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA CẤU TRÚC QUẢN TRỊ CỦA MNC Quản trị tiền mặt Các nhà quản lý tại Các nhà quản lý tại Quản trị tiền mặt công ty con A công ty con B tại công ty con A tại công ty con B Quản trị Quản trị KPT và HTK KPT và HTK tại công ty con A tại công ty con B Tài trợ Chi phí vốn Chi phí vốn Tài trợ tại công ty con A tại công ty con A tại công ty con B tại công ty con B Sơ đồ 1.2. Quản trị tài chính đa quốc gia phi tập trung 1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA CÁC • Thƣơng mại quốc tế PHƢƠNG • Cấp bằng sáng chế THỨC • Nhƣợng quyền kinh doanh KINH • Liên doanh DOANH QUỐC • Thâu tóm các hoạt động hiện hữu TẾ • Thiết lập các công ty con ở nƣớc ngoài 1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ MỘT CÔNG TY ĐA QUỐC GIA  m n    E CF j ,t  E S j ,t     j 1  V    t 1  1  k  t      TRONG ĐÓ: E(CFj,t) : dòng tiền kỳ vọng bằng ngoại tệ j tại cuối thời kỳ t E(Sj,t) : tỷ giá kỳ vọng của ngoại tệ j tại cuối thời kỳ t n : số lƣợng thời kỳ trong tƣơng lai theo đó dòng tiền sẽ đƣợc nhận k : WACC và cũng là tỷ suất sinh lời theo yêu cầu của nhà đầu tƣ 1.2.1. THỊ TRƢỜNG NGOẠI HỐI KHÁI NIỆM: • Thị trƣờng ngoại hối là nơi cho phép tiền tệ của quốc gia này đƣợc đổi lấy tiền tệ của quốc gia khác. Các NHTM lớn thực hiện nghiệp vụ này thông qua việc giữ những loại ngoại tệ khác nhau và trao đổi theo yêu cầu của các các nhân hoặc công ty đa quốc gia. LỊCH SỬ GIAO DỊCH NGOẠI HỐI • Chế độ bản vị vàng • Hiệp ƣớc tỷ giá cố định • Hệ thống tỷ giá thả nổi 1.2.1. THỊ TRƢỜNG NGOẠI HỐI CÁC CHỦ THỂ THAM GIA • Các đối tƣợng khách hàng • Các trung gian tài chính: Các sàn giao dịch, các ngân hàng thƣơng mại và thể chế trung gian tài chính khác • Các c ...