Bài giảng Thị trường chứng khoán 2: Bài 3 - ThS. Vũ Thị Thúy Vân

"Bài giảng Thị trường chứng khoán 2 - Bài 3: Thị trường chứng khoán phi tập trung (OTC)" với các nội dung những vấn đề chung về thị trường chứng khoán phi tập trung (OTC); một số thị trường OTC trên thế giới.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Thị trường chứng khoán 2: Bài 3 - ThS. Vũ Thị Thúy Vân BÀI 3 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG – OTC ThS. Vũ Thị Thúy Vân Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015106204 1 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Ông Trần Đăng Khâm vừa mở tài khoản chứng khoán tại Công ty chứng khoán Quân đội (MBS), ông không chỉ muốn mua cổ phiếu của các công ty cổ phần niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán, mà còn muốn mua cổ phiếu của các công ty cổ phần đại chúng chưa niêm yết. Là nhân viên công ty chứng khoán, bạn hãy tư vấn về việc giao dịch những cổ phiếu này, đồng thời giúp ông Khâm có những hiểu biết cơ bản về thị trường chứng khoán phi tập trung. v1.0015106204 2 MỤC TIÊU Sau khi học xong bài này, sinh viên cần nắm được các nội dung sau: • Hiểu được các khái niệm, vị trí và vai trò của thị trường OTC; • Nắm được đặc điểm về hoạt động của thị trường OTC; • Được tìm hiểu về một số thị trường OTC trên thế giới. v1.0015106204 3 NỘI DUNG Những vấn đề chung về thị trường chứng khoán phi tập trung (OTC) Một số thị trường OTC trên thế giới v1.0015106204 4 1. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG (OTC) 1.1. Khái niệm 1.2. Những đặc điểm cơ bản của thị trường OTC 1.3. Vị trí và vai trò của thị trường OTC v1.0015106204 5 1.1. KHÁI NIỆM Thị trường OTC là thị trường không có trung tâm giao dịch tập trung, đó là một mạng lưới các nhà môi giới và tự doanh chứng khoán mua bán với nhau và với các nhà đầu tư, các hoạt động giao dịch của thị trường OTC được diễn ra tại các quầy (sàn giao dịch) của các ngân hàng và công ty chứng khoán. v1.0015106204 6 1.2. NHỮNG ĐẶC ĐIỂM CƠ BẢN CỦA THỊ TRƯỜNG OTC • Không có địa điểm giao dịch tập trung. • Được tổ chức chặt chẽ, sử dụng kỹ thuật cao thông qua mạng máy tính điện tử diện rộng. • Hệ thống giao dịch: đấu giá theo giá. • Chứng khoán giao dịch trên thị trường chủ yếu là chứng khoán của các công ty vừa và nhỏ, công ty công nghệ cao, công ty mới thành lập nhưng có tiềm năng phát triển tốt. • Nhà tạo lập thị trường (market maker): có nhiệm vụ liên tục tạo tính thanh khoản cho thị trường. v1.0015106204 7 1.3. VỊ TRÍ VÀ VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG OTC • Vị trí của thị trường OTC Thị trường OTC có vị trí quan trọng trong cấu trúc thị trường chứng khoán, là thị trường bộ phận hỗ trợ cho thị trường tập trung. • Vai trò của thị trường OTC  Hỗ trợ và thúc đẩy thị trường chứng khoán tập trung phát triển;  Hạn chế, thu hẹp thị trường tự do, góp phần đảm bảo sự ổn định và lành mạnh của thị trường chứng khoán;  Tạo thị trường cho các chứng khoán của các công ty vừa và nhỏ, các chứng khoán chưa đủ điều kiện niêm yết;  Tạo môi trường đầu tư linh hoạt, thuận lợi cho các nhà đầu tư. v1.0015106204 8 2. MỘT SỐ THỊ TRƯỜNG OTC TRÊN THẾ GIỚI • MỸ  SGDCK: NYSE và AMEX  OTC:  NASDAQ quốc gia (NMS): Tiêu chuẩn niêm yết cao hơn thị trường NASDAQ thông thường.  NASDAQ SmallCap: Niêm yết cổ phiếu của doanh nghiệp có vốn nhỏ.  OTC-BB (Pinksheets): Niêm yết cổ phiếu của doanh nghiệp không đủ điều kiện niêm yết trên NASDAQ nhưng cũng được sử dụng cùng hệ thống báo giá với NASDAQ để quá trình cập nhật thông tin tức thời cùng với các Nhà tạo lập thị trường khác. Cuối ngày, báo giá được in và phát hành trên tờ giấy hồng.  Thị trường thứ 3: Giao dịch chứng khoán đã niêm yết trên Sở giao dịch, sử dụng hình thức báo giá trung tâm.  Thị trường thứ 4: Giao dịch trực tiếp của các nhà đầu tư lớn, hoạt động theo hình thức báo giá trung tâm và khớp lệnh tự động. v1.0015106204 9 2. MỘT SỐ THỊ TRƯỜNG OTC TRÊN THẾ GIỚI • NHẬT BẢN  SGDCK: Quốc gia (Cổ phiếu của các doanh nghiệp có vốn lớn) và khu vực (Cổ phiếu của các doanh nghiệp có vốn nhỏ).  OTC:  JASDAQ: Sử dụng cả hình thức giao dịch là khớp lệnh và yết giá. Niêm yết các công ty có đủ tiêu chuẩn định tính và định lượng, thường là từ vốn nhỏ đến vốn lớn.  Green Sheet: Thị trường dành cho các doanh nghiệp vốn nhỏ và rất nhỏ (tượng tự như thị trường Pinksheets ở Mỹ).  J-net: chịu sự quản lý trực tiếp của SGDCK Osaka, phương thức thương lượng giá. Dịch vụ rẻ, nhanh, tiện lợi, nhà đầu tư có thể thực hiện giao dịch bất kỳ khi nào, nơi nào và với bất kỳ ai. Mạng lưới J-net cũng là mạng được kết nối với các mạng khác trong nước và trên thế giới, nên có khả năng hữu dụng cao. v1.0015106204 10 SO SÁNH SGDCK – OTC Thị trường OTC Thị trường sở giao dịch ...