Báo cáo khoa học: DòNG TIềN Và HIệU Số THU CHI SAU THUế

Tóm tắt: Bài báo trình bày ph-ơng pháp thể hiện các dòng tiền tr-ớc và sau thuế của một dự án đầu t-, cũng nh- ph-ơng pháp xác định chỉ tiêu hiệu số thu chi sau thuế quy về thời điểm hiện tại.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Báo cáo khoa học: "DòNG TIềN Và HIệU Số THU CHI SAU THUế" DßNG TIÒN Vµ HIÖU Sè THU CHI SAU THUÕ ts. Bïi ngäc Toµn Bé m«n Dù ¸n vμ qu¶n lý dù ¸n Tr−êng §¹i Giao th«ng VËn t¶i Tãm t¾t: Bμi b¸o tr×nh bμy ph−¬ng ph¸p thÓ hiÖn c¸c dßng tiÒn tr−íc vμ sau thuÕ cña mét dù ¸n ®Çu t−, còng nh− ph−¬ng ph¸p x¸c ®Þnh chØ tiªu hiÖu sè thu chi sau thuÕ quy vÒ thêi ®iÓm hiÖn t¹i. Summary: The paper presents methods to demonstrate cash flows before and after tax and to determine the Net Present Value after Tax of an investment project.i. §Æt vÊn ®Ò Ng−êi ta nãi nhiÒu vÒ vÊn ®Ò ph©n tÝch sau thuÕ, nh−ng thÓ hiÖn c¸c dßng tiÒn sau thuÕ vµtÝnh to¸n c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ sau thuÕ nh− thÕ nµo th× cßn ®−îc Ýt ®Ò cËp. Trong ph¹m vikhu«n khæ mét bµi b¸o, t¸c gi¶ tr×nh bµy ph−¬ng ph¸p thÓ hiÖn c¸c dßng tiÒn cña mét dù ¸n ®Çut− vµ chØ tiªu hiÖu sè thu chi sau thuÕ quy vÒ thêi ®iÓm hiÖn t¹i.NéI DUNG CT 2 1. Néi dung c¬ b¶n cña dßng tiÒn Dßng tiÒn cña mét dù ¸n bao gåm cã dßng chi vµ dßng thu. Dßng chi cña mét dù ¸n ®Çu t−gåm cã chi phÝ ®Çu t− vµ chi phÝ khai th¸c. Chi phÝ ®Çu t− lµ tiÒn chñ dù ¸n ph¶i bá ra tõ khi chuÈn bÞ ®Çu t− ®Õn khi hoµn thµnh c«ngtr×nh (nÕu dù ¸n cã x©y dùng c«ng tr×nh) ®−a dù ¸n vµo khai th¸c, sö dông. Chi phÝ ®Çu t− trongmét dù ¸n cã x©y dùng c«ng tr×nh ®−îc tÝnh to¸n chi tiÕt trong c¸c chØ tiªu dù to¸n hoÆc/vµ tængdù to¸n x©y dùng c«ng tr×nh. Chi phÝ khai th¸c (hay cßn gäi lµ chi phÝ vËn hµnh) lµ c¸c chi phÝ th−êng xuyªn ph¶i bá rakÓ tõ khi b¾t ®Çu khai th¸c dù ¸n (s¶n xuÊt ra s¶n phÈm hµng hãa hoÆc dÞch vô) cho ®Õn khingõng khai th¸c vµ thanh lý. Chi phÝ khai th¸c cña mét dù ¸n cã x©y dùng c«ng tr×nh lµ c¸c chiphÝ duy tu, söa ch÷a, b¶o d−ìng, qu¶n lý c«ng tr×nh hµng n¨m vµ chi phÝ söa ch÷a võa, söach÷a lín ®Þnh kú. Dßng thu bao gåm doanh thu tõ b¸n s¶n phÈm (hµng hãa hoÆc dÞch vô) trong qu¸ tr×nhkhai th¸c dù ¸n vµ gi¸ trÞ cßn l¹i khi thanh lý dù ¸n. 2. C¸c ph−¬ng ph¸p thÓ hiÖn dßng tiÒn VÝ dô sau ®©y m« t¶ c¸c dßng thu chi cña mét dù ¸n ®¬n gi¶n: VÝ dô 1. D ù ¸n mua s¾m d©y chuyÒn s¶n xuÊt vËt liÖu x©y dùng: Mét doanh nghiÖp ®Çu t −vµo mét d©y chuyÒn s¶n xuÊt vËt liÖu x©y dùng cã tæng chi phÝ ®Çu t− quy vÒ thêi ®iÓm b¾t ®Çu ®−a dù ¸n vµo khai th¸c lµ 24 tû VN§. Thêi h¹n khai th¸c lµ 6 n¨m, chi phÝ vËn hµnh (kh«ng gåm khÊu hao) ®Òu hµng n¨m lµ 3 tû VN§, doanh thu tõ b¸n s¶n phÈm ®Òu hµng n¨m lµ 12 tû VN§. Gi¸ trÞ cßn l¹i sau khi thanh lý dù ¸n (®· trõ ®i chi phÝ thanh lý) lµ 6 tû VN§. §Ó thÓ hiÖn c¸c dßng tiÒn cña dù ¸n nªu trªn ta cã thÓ sö dông 2 ph−¬ng ph¸p lµ s¬ ®å vµ ph−¬ng ph¸p lËp b¶ng. 2.1. Ph−¬ng ph¸p s¬ ®å Ph−¬ng ph¸p s¬ ®å ¸p dông cho c¸c dßng tiÒn ®¬n gi¶n, th«ng th−êng lµ ch−a tÝnh ®Õn c¸c vÊn ®Ò liªn quan ®Õn thuÕ (thuÕ thu nhËp doanh nghiÖp) vµ tiÒn tr¶ l·i vay (nÕu dù ¸n cã vay vèn ®Ó ®Çu t−). H×nh 1 tr×nh bµy c¸ch thÓ hiÖn c¸c dßng tiÒn cña dù ¸n ®−îc m« t¶ trong vÝ dô 1. dßng thu 6 0 1 2 3 4 5 thêi gian (n¨m) dßng chi H×nh 1. Ph−¬ng ph¸p s¬ ®å thÓ hiÖn c¸c dßng thu chi ®¬n gi¶nCT 2 C«ng thøc tÝnh hiÖu sè thu chi quy vÒ thêi ®iÓm hiÖn t¹i ¸p dông trong tr−êng hîp nµy lµ: n n B1 Ct ∑ ∑ NPW = − (1) (1 + i) (1 + i)t t t =0 t =0 trong ®ã: Bt - kho¶n thu n¨m thø t; B Ct - kho¶n chi n¨m thø t; t - thêi h¹n khai th¸c (tuæi thä) cña dù ¸n; i - suÊt chiÕt khÊu. Trong vÝ dô vµ c«ng thøc nªu trªn, trong dßng chi cßn ch−a ph©n biÖt chi phÝ ®Çu t− ban ®Çu (chi phÝ nµy h×nh thµnh tµi s¶n cè ®Þnh) víi chi phÝ khai th¸c (chi phÝ cña ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh), trong dßng thu cßn ch−a ph©n biÖt thu tõ b¸n s¶n phÈm (thu tõ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh) vµ thu tõ thanh lý tµi s¶n (thu tõ ho¹t ®éng bÊt th−êng). NÕu trong ho¹t ...