Báo cáo khoa học: Xác định giá trị cổ phiếu và trái phiếu trên thị tr-ờng tài chính

Hay có thể nói mục tiêu của đầu t- là lợi nhuận tối đa. Để đạt đ-ợc mục đích của mình khi đầu t- vào thị tr-ờng chứng khoán, một vấn đề quan trọng đặt ra là phải -ớc định đ-ợc giá của chứng khoán đó, nó cho phép ng-ời đầu t- có thể so sánh và đối chiếu với giá của chứng khoán...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Báo cáo khoa học: "Xác định giá trị cổ phiếu và trái phiếu trên thị tr-ờng tài chính" X¸c ®Þnh gi¸ trÞ cæ phiÕu vμ tr¸i phiÕu trªn thÞ tr−êng tμi chÝnh ThS. nguyÔn quúnh sang Bé m«n Kinh tÕ X©y dùng - §H GTVT Tãm t¾t: Bμi viÕt ®Ò cËp ®Õn mét sè ph−¬ng ph¸p −íc ®Þnh gi¸ cña cæ phiÕu vμ tr¸i phiÕu trªn thÞ tr−êng tμi chÝnh. Summary: The article submits some methods of estimating the value of shares and government stocks in the financial market. th−, cã mÖnh gi¸, thêi h¹n hiÖu lùc cña nã Ýt ra lµ b»ng thêi gian tån t¹i cña doanh nghiÖp ghi Çu t− nãi chung lµ hµnh ®éng chñ trong ®iÒu lÖ, ng−êi së h÷u cæ phiÕu ®ã lµ cæ§ quan cã c©n nh¾c cña ng−êi ®Çu t− ®«ng trong viÖc bá vèn vµo môc tiªu kinh MÖnh gi¸ cña cæ phiÕu lµ gi¸ trÞ danh doanh nµo ®ã víi hy väng sÏ ®−a l¹i nghÜa mµ c«ng ty cæ phÇn quy ®Þnh cho méthiÖu qu¶ cao trong t−¬ng lai. Hay cã thÓ nãi cæ phiÕu kh«ng liªn quan g× ®Õn gi¸ thÞ tr−êngmôc tiªu cña ®Çu t− lµ lîi nhuËn tèi ®a. §Ó ®¹t cña cæ phiÕu, th−êng dïng ®Ó tÝnh to¸n gi¸ trÞ®−îc môc ®Ých cña m×nh khi ®Çu t− vµo thÞ kÕ to¸n cña cæ phiÕu trong b¶ng c©n ®èi kÕtr−êng chøng kho¸n, mét vÊn ®Ò quan träng to¸n cña c«ng ty. §¬n vÞ cña mÖnh gi¸ lín hay®Æt ra lµ ph¶i −íc ®Þnh ®−îc gi¸ cña chøng nhá lµ do luËt chøng kho¸n hoÆc do ®iÒu lÖkho¸n ®ã, nã cho phÐp ng−êi ®Çu t− cã thÓ so doanh nghiÖp quy ®Þnh, ch¼ng h¹n nh− ë Müs¸nh vµ ®èi chiÕu víi gi¸ cña chøng kho¸n tõ 1 - 12 USD, NhËt 50 JPY, Th¸i 10 Baht, VNtrªn thÞ tr−êng ®Ó xem xÐt chøng kho¸n ®ang 10.000 VND.®−îc thÞ tr−êng ®¸nh gi¸ cao hay thÊp, tõ ®ã 1.1 ¦íc ®Þnh gi¸ cæ phiÕu th−êngcã thÓ gióp ng−êi ®Çu t− ra quyÕt ®Þnh ®Çu t−®óng ®¾n. Tr−íc hÕt ta thÊy cæ phiÕu th−êng cã mét sè ®Æc ®iÓm chñ yÕu sau:1. X¸c ®Þnh gi¸ trÞ cæ phiÕu - Kh«ng quy ®Þnh tû suÊt cæ tøc mµ Cæ ®«ng ®−îc h−ëng. ViÖc chia l·i cho Cæ ®«ng Cæ phiÕu lµ mét chøng th− x¸c nhËn sù th−êng ®−îc thùc hiÖn theo nguyªn t¾c lêi ¨n,gãp vèn vµ quyÒn së h÷u phÇn vèn ®· gãp lç chÞu.cña cæ ®«ng vµo doanh nghiÖp do doanhnghiÖp ph¸t hµnh vµ ®−îc chia l·i cña phÇn - ChØ ®−îc chia l·i sau khi doanh nghiÖpvèn ®· gãp theo quy ®Þnh cña doanh nghiÖp, ®· tr¶ tr¸i tøc, cæ tøc −u ®·i.®−îc h−ëng c¸c quyÒn do ®iÒu lÖ cña doanh - Thêi h¹n cña Cæ phiÕu lµ v« h¹n, nãnghiÖp cæ phÇn quy ®Þnh. phô thuéc vµo thêi h¹n ho¹t ®éng cña doanh Tõ kh¸i niÖm trªn cho thÊy, Cæ phiÕu cã nghiÖp.mét sè ®Æc ®iÓm lµ nã tån t¹i d−íi d¹ng chøng 31 - Cæ ®«ng ®−îc h−ëng c¸c quyÒn lîi nh−: VÊn ®Ò ®Æt ra ë ®©y lµ cÇn x¸c ®Þnh métQuyÒn bÇu cö, quyÒn −u tiªn mua tr−íc, tû lÖ l·i suÊt hµng n¨m sao cho võa cã thÓ thuquyÒn nhËn cæ tøc, quyÒn së h÷u tµi s¶n lîi, võa biÕn viÖc ®Çu t− trë thµnh hiÖn thùc.doanh nghiÖp, quyÒn b¸n, chuyÓn nh−îng, C©u tr¶ lêi ë ®©y lµ tuú thuéc vµo môc tiªu côtrao ®æi cæ phiÕu trªn thÞ tr−êng,… thÓ cña nhµ ®Çu t−, cã thÓ ®Æt môc tiªu lîi nhuËn cao lµ chÝnh, cã thÓ ®Æt môc tiªu an ViÖc −íc ®Þnh gi¸ cæ phiÕu th−êng cho toµn lµ chÝnh.phÐp ng−êi ®Çu t− cã thÓ so s¸nh vµ ®èi chiÕuvíi gi¸ cæ phiÕu trªn thÞ tr−êng ®Ó xem xÐt cæ Th«ng th−êng viÖc ®Çu t− vµo cæ phiÕuphiÕu ®ang ®−îc thÞ tr−êng ®¸nh gi¸ cao hay ®−îc xem lµ viÖc ®Çu t− dµi h¹n víi hy väng tõthÊp, tõ ®ã cã thÓ gióp ng−êi ®Çu t− cã nªn ®ã thu ®−îc nh÷ng kho¶n thu nhËp ngµy cµngquyÕt ®Þnh ®Çu t− hay kh«ng. lín, cho nªn ®øng trªn quan ®iÓm ®Çu t− dµi h¹n, gi¸ −íc ®Þnh cña cæ phiÕu cã thÓ −íc Cã nhiÒu t¸c gi¶ ®· ®−a ra nhiÒu ph−¬ng ®Þnh lµ tæng gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña c¸c kho¶n cæph¸p −íc ®Þnh gi¸ cæ phiÕu kh¸c nhau. Theo tøc nhËn ®−îc hµng n¨m trong t−¬ng lai, ®−îcchóng t«i ph−¬ng ph¸p th«ng dông nhÊt lµ x¸c ®Þnh theo c«ng thøc sau:−íc ®Þnh theo cæ tøc dù tÝnh. ...