Biến động trên thị trường chứng khoán Trung Quốc và những tác động đến Việt Nam

Sau khi tăng trưởng “nóng” giai đoạn 2014-2015, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã bắt đầu quá trình sụt giảm từ giữa năm 2015. Mặc dù Chính phủ Trung Quốc đã đưa ra nhiều biện pháp hỗ trợ thị trường, các chỉ số chứng khoán chủ chốt vẫn tiếp tục xu hướng sụt giảm. Cùng với những bất ổn kinh tế vĩ mô, những biến động trên thị trường chứng khoán Trung Quốc đang được cộng đồng quốc tế theo dõi sát sao.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Biến động trên thị trường chứng khoán Trung Quốc và những tác động đến Việt Nam TRUNG QUỐC PHÁ GIÁ ĐỒNG NHÂN DÂN TỆ: NGUYÊN NHÂN VÀ TÁC ĐỘNG? BIẾN ĐỘNG TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRUNG QUỐC VÀ NHỮNG TÁC ĐỘNG ĐẾN VIỆT NAM TS. LÊ THỊ THÙY VÂN - Viện Chiến lược và Chính sách Tài chính Sau khi tăng trưởng “nóng” giai đoạn 2014-2015, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã bắt đầu quá trình sụt giảm từ giữa năm 2015. Mặc dù Chính phủ Trung Quốc đã đưa ra nhiều biện pháp hỗ trợ thị trường, các chỉ số chứng khoán chủ chốt vẫn tiếp tục xu hướng sụt giảm. Cùng với những bất ổn kinh tế vĩ mô, những biến động trên thị trường chứng khoán Trung Quốc đang được cộng đồng quốc tế theo dõi sát sao. “Bong bóng” trên thị trường chứng khoán Trung Quốc trên Sở Giao dịch chứng khoán Thượng Hải, gấp gần 5 lần so với cùng kỳ năm 2014; (iii) Ba là, với Thị trường chứng khoán (TTCK) Trung Quốc khoản nợ margin kỷ lục và số lượng nhà đầu tư chính thức đi vào hoạt động từ năm 1992 sau khi mới tăng mạnh (Trung Quốc đã có thêm 40 triệu tài SGDCK Thượng Hải (tháng 12/1990) và SGDCK khoản đầu tư chứng khoán mới được mở trong giai Thâm Quyến (tháng 4/1991) được thành lập. Năm đoạn 5/2014-5/2015), quy mô vốn hóa thị trường của 1992, Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc Trung Quốc đã tăng 3 lần trong năm 2014-2015 và ra đời, đánh dấu thời điểm TTCK Trung Quốc tiến đạt giá trị 9.601 tỷ USD (tính đến tháng 6/2015), cao tới cơ chế giám sát thống nhất trên cả nước. Theo gấp 10 lần GDP của Hy Lạp và lớn thứ hai trên thế sau đó, Luật Chứng khoán được ban hành vào cuối giới, sau Mỹ (26.701 tỷ USD). năm 1998 đã từng bước hoàn thiện khuôn khổ pháp Tuy nhiên, kể từ sau ngày 12/6/2015, TTCK lý cho các hoạt động của TTCK, tạo điều kiện cho Trung Quốc đã giảm điểm liên tục trên cả 2 Sở Giao sự vận hành và phát triển của TTCK Trung Quốc. dịch chứng khoán với khoản thiệt hại về vốn hóa Kể từ khi thành lập, TTCK Trung Quốc đã trải thị trường gần 4.000 tỷ USD. Chỉ số SSEC giảm 37% qua hơn 10 đợt thăng trầm lớn, trong đó, giai đoạn (tính đến ngày 24/8/2015) và chỉ số SZSC giảm 40% 2007-2008 là năm thị trường chứng kiến đợt suy (tính đến ngày 24/8/2015) so với mức đỉnh được giảm mạnh nhất trong bối cảnh khủng hoảng tài thiết lập ngày 12/6. Chỉ số CSI 300 (300 cổ phiếu chính toàn cầu. Sau 5 năm duy trì diễn biến ổn định hạng A) cũng giảm tới 38,6% so với mức đỉnh được trong giai đoạn 2009-2013, TTCK Trung Quốc bắt thiết lập ngày 12/6. đầu quá trình tăng điểm nhanh và hình thành “bong Mặc dù các biện pháp hỗ trợ thị trường của bóng” từ tháng 6/2014. Trong đó, các yếu tố tiêu Chính phủ Trung Quốc đã giúp thị trường phục biểu cho thấy hiện tượng “bong bóng” trên TTCK hồi trong một số thời điểm ngắn (9/7-23/7), tuy Trung Quốc gồm: (i) Một là, chỉ số chứng khoán nhiên, sự phục hồi này thiếu bền vững khi cả hai thị tổng hợp Thượng Hải (SSEC) đặc biệt tăng mạnh trường tiếp tục sụt giảm mạnh trở lại với tốc độ lao trong 6 tháng đầu năm 2015 và đạt đỉnh 5.166,35 dốc ngay sau những đợt phục hồi ngắn (với những điểm vào ngày 12/6 (tăng 153% trong vòng 1 năm). đợt biến động giảm từ 8-10%/ngày ở cả SGDCK Chỉ số chứng khoán tổng hợp Thâm Quyến (SZSC) Thượng Hải và SGDCK Thâm Quyến). Trong đó, cũng tăng 180% trong cùng giai đoạn và đạt đỉnh có hai đợt suy giảm mạnh sau đợt phục hồi ngắn 3.140,66 điểm vào ngày 12/6; (ii) Hai là, khối lượng của thị trường được ghi nhận gồm: (i) TTCK Thâm giao dịch trên thị trường có dấu hiệu tăng dần kể từ Quyến và TTCK Thượng Hải giảm 10% - 11% trong đầu năm 2015, đạt trung bình 43 tỷ cổ phiếu/phiên vòng chỉ hai ngày 27-28/7 (so với ngày 23/7) khi 24  TÀI CHÍNH - Tháng 9/2015 DIỄN BIẾN CHỈ SỐ SSEC (SỞ GIAO DỊCH THƯỢNG HẢI), của DN đã khiến hệ số giá/thu nhập (P/E) bị đẩy GIAI ĐOẠN 2006-2015 lên quá cao, với hệ số P/E của chỉ số chứng khoán Thượng Hải ở mức 23 (Cao hơn nhiều so với mức 12 của chỉ số Hang Shen trên thị trường Hong Kong – nơi mà nhiều trong số các công ty tương tụ của Trung Quốc niêm yết). Thứ hai, số tài khoản NĐT tăng nhanh nhưng không chuyên nghiệp, chất lượng NĐT ở mức thấp, tỷ trọng NĐT nhỏ lẻ tham gia thị trường cao. Kể từ khi Trung Quốc cho phép các NĐT cá nhân được mở nhiều tài khoản (đầu tháng 3/2015), số lượng NĐT tham gia trên TTCK ngày càng lớn, tập trung Nguồn: Thomson Reuters ...