Các vụ sáp nhập xảy ra như thế nào?

“Sáp nhập thực chất là một vụ đầu tư lớn, và với nó, bạn sẽ có cơ hội mở rộng thị trường đồng thời nâng cao lợi nhuận nhờ lợi thế về tài chính và uy tín”, Christopher Kelley, chuyên gia phân tích của Forrester Research , nhận định như vậy về xu hướng các cuộc sáp nhập đang ngày một gia tăng trong thời gian gần đây..Theo ước tính của Forrester Research, trong năm 2004, thế giới đã chứng kiến nhiều cuộc mua bán, sáp nhập của hơn 2000 công ty trên khắp các châu lục với mức...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Các vụ sáp nhập xảy ra như thế nào? Các vụ sáp nhập xảy ra như thế nào? “Sáp nhập thực chất là một vụ đầu tư lớn, và với nó, bạn sẽ có cơ hội mở rộngthị trường đồng thời nâng cao lợi nhuận nhờ lợi thế về tài chính và uy tín”,Christopher Kelley, chuyên gia phân tích của Forrester Research , nhận định như vậyvề xu hướng các cuộc sáp nhập đang ngày một gia tăng trong thời gian gần đây. Theo ước tính của Forrester Research, trong năm 2004, thế giới đã chứng kiếnnhiều cuộc mua bán, sáp nhập của hơn 2000 công ty trên khắp các châu lục với mứcchi phí lên đến gần 70 tỷ đô la Mỹ. Các vụ sáp nhập xuất hiện khi một công ty A muốnhợp nhất với một công ty B khác để tạo thành một liên minh lớn hơn. Trong một sốtrường hợp sáp nhập, cả hai bên đều mong muốn việc hợp nhất. Đây là các vụ sápnhập đồng thuận. Bên cạnh đó, còn có một kiểu sáp nhập khác - đó là khi một công tytìm kiếm quyền kiểm soát một công ty khác mà không cần có thoả thuận nào. Đây làtrường hợp tiếp quản bất khả kháng. Để tránh trường hợp tiếp quản bất khả kháng này,các công ty mục tiêu nên tìm cho mình một “hiệp sỹ trắng”, đó là một công ty X nàođó phù hợp hơn nếu sáp nhập vào. Tất nhiên, một cuộc sáp nhập không dễ dàng như mọi người tưởng tượng. Cáccông ty phải đưa ra mức giá hấp dẫn, có thể bằng tiền mặt hay cổ phiếu, để thuyếtphục cổ động của công ty mục tiêu bán cổ phiếu của họ. Hơn thế nữa, trong cuộc“oanh kích lúc bình minh”, các công ty cần chuẩn bị đủ nguồn tài chính để có thể“ôm” một lượng cổ phiếu nhất định của công ty mục tiêu vào phiên giao dịch đầu tiêntrên thị trường chứng khoán. Ngoài ra, trước khi giá thầu được công bố, các công tycũng cần chuẩn bị trước việc thông tin sáp nhập được tiết lộ khiến giá cổ phiếu bị đẩylên cao. Tại sao các vụ sáp nhập xảy ra? Có rất nhiều động cơ trong bất cứ một cuộc sáp nhập nào. Lý do đầu tiên là đểmở rộng và phát triển hơn việc kinh doanh trên thị trường vốn đã rất chật hẹp. Mộtcông ty lớn hơn và tăng trưởng mạnh hơn có thể cố gắng tiếp quản những đối thủ nhỏhơn để nâng cao vị thế của mình trên thương trường. Thời gian qua, tập đoàn Cisco đãtiến hành một loạt các vụ sáp nhập lớn như mua lại công ty viễn thông Okena với giá160 triệu USD hay bỏ ra gần nửa tỷ USD để sáp nhập với Linksys Group, một côngty thiết bị mạng viễn thông,… Chính những cuộc sáp nhập này đã mở rộng đáng kể vịthế của Cisco trên thị trường trước những đối thủ cạnh tranh như D-Link, Netgear,3Com… Trong một vài trường hợp, một số công ty nhỏ có kế hoạch mở rộng thị trườngnhưng bị các hàng rào về tài chính cũng như vấn đề thanh danh, uy tín cản trở. Do đó,những công ty này chủ động tìm kiếm các đối tác lớn hơn để có những khoản vốn đầutư cần thiết. Và đến một lúc nào đó, biện pháp sáp nhập sẽ là phương án được ưu tiênhàng đầu. USA Networks là một ví dụ. Là một công ty mới thành lập và để đẩy mạnhhoạt động của mình trên thị trường E-business, USA Network đã quyết định sáp nhậpvới Expedia vớI giá trị lên đến 1,5 tỷ USD. Cái chúng ta thấy không chỉ đơn thuần làmột sự kết hợp giữa hai công ty mà đó là là việc dựa vào nhau để phát triển , JohnMc Carter, giám đốc USA Networks, nhận xét. Những vụ sáp nhập khác lại tìm kiếm sự bảo toàn chi phí bằng việc đẩy mạnhsự hợp nhất các hoạt động kinh doanh. HP đã thể hiện rõ mục tiêu này khi sáp nhậpvới Compaq. Thông qua vụ sáp nhập, riêng trong những tháng đầu tiên, HP đã tiếtkiệm được gần 700 triệu USD. Một năm sau ngày chính thức sáp nhập, tập đoàn HP đãgiảm được khoản chi phí lên tới 3,5 tỉ USD. Còn tại Tyco, kể từ vụ sáp nhập với hãngADT ở Bermuada vào năm 1997, mỗi năm Tyco đã tiết kiệm được khoảng gần 700triệu USD tiền thuế thu nhập. Và ngoài ra, còn có nhiều vụ sáp nhập mang tính chất phòng thủ, phản ứng lạicác cuộc sáp nhập khác đang được tiến hành mà trong tương lai có thể đe doạ đến vị trícạnh tranh của một công ty. Khi nào các vụ sáp nhập xảy ra? Mỗi khi tiến hành các thương vụ mua bán, sáp nhập, yếu tố quan trọng hàngđầu mà các nhà đầu tư quan tâm chính là giá trị thị trường của công ty sáp nhập, giánày bao gồm cả giá trị trên sổ sách cộng với những lợi thế kinh doanh. Sau khi xácđịnh rõ yếu tố này, nếu thấy có lợi thì các công ty bắt đầu khởi động tiến trình cuộcsáp nhập. Theo đánh giá của nhiều chuyên gia kinh tế thì các vụ sáp nhập thường xảy racó tính chất phong trào. “Nó như những làn sóng nhỏ bị kéo theo vào một làn sónglớn”, Christopher Kelley nói. Sự tăng giá trị đột xuất trên thị trường chứng khoán cũng khiến các vụ sáp nhậptrở nên hấp dẫn hơn bởi vì sẽ là tương đối dễ dàng để có được một công ty khác bằngviệc trả cho họ những cổ phiếu có giá trị qua cuộc sáp nhập Qua vụ sáp nhập, cả haibên sẽ đều có lợi, đối với công ty bị sáp nhập thì giá cổ phiếu sẽ tăng lên, hoạt độngkinh doanh được phục hồi, còn đối với công ty tiến hành sáp nhập thì đây như mốn hờilớn bởi lúc này họ mua lại với một giá thấp h ...