Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu (2)

Cổ tức là một phần lợi nhuận sau thuế được chia cho cáccổ đông của một công ty cổ phần. Cổ tức có thể được trả bằng tiền hoặcbằng cổ phiếu.+ Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu là là việc phân bổ theo tỷ lệ các cổ phầnbổ sung của 1 công ty cho các cổ đông+ Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu là các hình thức công ty phát hành thêmnhững cổ phiếu của chính công ty đó tương ứng với phần lợi nhuận sauthuế dành trả cổ tức và phân phối cho cổ đông theo tỷ...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu (2) Khái niệm : Cổ tức là một phần lợi nhuận sau thuế được chia cho cáccổ đông của một công ty cổ phần. Cổ tức có thể được trả bằng tiền hoặcbằng cổ phiếu.+ Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu là là việc phân bổ theo tỷ lệ các cổ phầnbổ sung của 1 công ty cho các cổ đông+ Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu là các hình thức công ty phát hành thêmnhững cổ phiếu của chính công ty đó tương ứng với phần lợi nhuận sauthuế dành trả cổ tức và phân phối cho cổ đông theo tỷ lệ cổ phần mà họđang nắm giữ Chúng ta có thể thấy các công ty chi trả cổ tức bằng cổ phiếu trong cáctrường hợp sau :+ Công ty sử dụng cổ phiếu được quyền phát hành nhưng chưa lưu hànhđể trả cổ tức+ Công ty cổ phần sử dụng cổ phiếu quỹ để trả cổ tức Việc các công ty chi trả cổ tức bằng cổ phiếu xuất phát từ việc thị giácủa cổ phiếu công ty trên thị trường đạt mức giá cao và công ty muốngiảm giá thị trường của cổ phiếu để gia tăng lượng các giao dịch mua báncủa cổ phiếu công ty đó ,hoặc công ty không đủ tiền mặt để chi trả cổtức cho cổ đông Ở một tỉ lệ chi trả cổ phiếu ở tỷ lệ thấp thì chúng ta có thể coi việc nàynhư chi trả cổ tức bằng tiền mặt vì nó không làm ảnh hưởng đáng kể đếngiá cổ phiếu Bằng việc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu này thì các công ty cổ phần đãthực hiện việc giảm giá trị thị trường của cổ phiếu .Điều này đồng nghĩavới việc các nhà đầu tư cổ phiếu đó trên thị trường chứng khoán là ngườiđược lợi đầu tiên từ hành động đó của công ty.Khi thị giá của cổ phiếu ởmức thị giá cao thì đồng nghĩa với việc nhà đầu tư sẽ gặp khó khăn khibán các cổ phiếu đó trên thị trường do lượng khách hàng muốn mua bị thuhẹp ở mức giá cao.Khi thực hiện việc trả cổ tức băng cổ phiếu thì nó đãlàm giảm đáng kể thị giá của cổ phiếu và đồng nghĩa với nó là việc mộtlượng các nhà đầu tư khác có nhu cầu và muốn mua cổ phiếu đó tăng lênhay nói cách khác bằng việc trả cổ tức bằng cổ phiếu đã làm tăng tínhthanh khoản cho cổ phiếu đó.Với hành động chi trả cổ phiếu bằng cổ tứcnày công ty đã gián tiếp quảng cáo về hình ảnh của công ty vì khi thựchiện nghiệp vụ chi trả cổ tức dưới hình thức cổ phiếu này thì công ty đãthông báo việc chi trả cổ tức trên các kênh thông tin đại chúng.Với các nhàđầu tư việc một công ty với các tiềm năng phát triển trong dài hạn thìviệc họ trả cổ tức bằng cổ phiếu đồng nghĩa với việc các nhà đầu tưkhác có thêm cơ hội để đầu tư vào công ty và gia tăng lợi nhuận theo kìvọng của họ Nói cách khác cổ tức cổ phần là một sự gia tăng một lượng cổ phần củadoanh nghiệp với các cổ phần mới được chia cho các cổ đông hiện hữucủa mình . Ví dụ, nếu một công ty quyết định trả cổ tức cổ phần 5%, nósẽ gia tăng số lương cổ phần lên 5%. Nếu doanh nghiệp có 1 triệu cổphần, có nghĩa là doanh nghiệp sẽ có thêm 50.000 cổ phần nữa. Nếu bạnsở hữu 100 cổ phần trong công ty, bạn sẽ nhận được 5 cổ phần tăng thêmnữa.Song cổ tức cổ phần giống như cổ tức tiền mặt, cổ tức cổ phần khônglàm gia tăng giá trị của công ty. Nếu một cổ phần doanh nghiệp có giá là10 USD một cổ phần, thì giá trị công ty sẽ là 10 triệu USD. Sau khi cổ tứccổ phần được chia, giá trị doanh nghiệp vẫn như cũ, nhưng giá trị mỗi cổphần sẽ giảm xuống 9.52 USD một cổ phần để điều chỉnh cho khoản cổtức đã được chia. Lợi thế của cổ tức cổ phần ở đây chỉ đơn giản là mangđến cho cổ đông sự lựa chọn. Các cổ đông có thể giữ cổ phần và hi vọngcông ty sẽ có thể sử dụng tiền đó để tạo ra một tỷ suất sinh lợi tốt hơnhoặc các cổ đông có thể bán một số cổ phần mới để tạo ra cổ tức tiềnmặt cho riêng mình. Lợi ích lớn nhất của cổ tức cổ phần là các cổ đôngkhông bị đánh thuế trên giá trị cổ tức nhận được.Cổ tức cổ phần được cho là tốt hơn so với cổ tức tiền mặt nếu chúngkhông đi kèm với quyền chọn cổ tức tiền mặt. Điều này đơn giản chỉ bởichúng ta đang so sánh giữa cổ tức cổ phần và cổ tức tiền mặt. Tuy nhiên,nói như thế không có nghĩa là cổ tức tiền mặt không tốt, đơn giản là cổtức tiền mặt không có sự lựa chọn nào ngoài việc bạn phải nhận tiềnmặt. Cổ đông vẫn có thể tái đầu tư từ cổ tức tiền mặt vào công ty thôngqua các dự án tái đầu tư từ cổ tức. Ưu điểm lớn nhất của tiền mặt là tínhthanh khoản rất cao, cầm tiền mặt trong tay bao giờ cũng chắc chắn hơnlà bạn cầm cổ phiếu trong tay. Hơn nữa, việc đánh thuế trên cổ tức tiềnmặt được nhận vẫn chưa được thực hiện tại Việt Nam. Nếu bạn là nhàđâu tư ngại rủi ro và muốn chắc chắn thì có lẽ bạn sẽ yêu thích cổ tứctiền mặt hơn, vì giá trị của chúng rất chắc chắn. Và các doanh nghiệp chitrả cổ tức bằng tiền mặt có thể là một sự lựa chọn của bạn.Nhìn chung các doanh nghiệp Việt Nam trong giai đoạn 2007 không cótính thống nhẩt trong phương thức chi trả cổ tức. Phần lớn các doanhnghiệp đều trả cổ tức hai lần một lần, có thể kể đến như: Công ty cổphần TM-XNK Thiên Nam (TNA), Công ty cổ phần Sữa Việt Nam(VNM), CTCP Khách sạn Sài Gòn (SGH), Công ty cổ phần Khoáng sảnBình Định (BMC), Công ty cổ phần Nhựa Bình Minh (BMP)… Có doanhnghiệp lại chia cổ tức 3 ...