Chiến thuật chia nhỏ các cổ phiếu của công ty tăng trưởng mạnh

1. Nguyên nhân và kết quả.Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong thời gian qua được thế giới và những chuyên gia đánh giá là tăng trưởng nóng. Theo ông Jack Lin Giám đốc quản lý vùng châu Á - Franklin Templeton Investments, triển vọng TTCK Việt Nam năm 2007 là rất lạc quan. Mặc dù vậy, chỉ số thị trường cho thấy là nóng. Tuy nhiên, ông Jack Lin cho rằng nếu quản lý một cách hợp lý thì đây sẽ là cơ hội cho nền kinh tế Việt Nam phát triển mạnh hơn. Điều cần thiết...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chiến thuật chia nhỏ các cổ phiếu của công ty tăng trưởng mạnh Chiến thuật chia nhỏ cổ phiếu của công ty tăng trưởng mạnh1. Nguyên nhân và kết quả.Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong thời gian qua được thế giới vànhững chuyên gia đánh giá là tăng trưởng nóng. Theo ông Jack Lin Giám đốcquản lý vùng châu Á - Franklin Templeton Investments, triển vọng TTCK ViệtNam năm 2007 là rất lạc quan. Mặc dù vậy, chỉ số thị trường cho thấy là nóng.Tuy nhiên, ông Jack Lin cho rằng nếu quản lý một cách hợp lý thì đây sẽ là cơ hộicho nền kinh tế Việt Nam phát triển mạnh hơn. Điều cần thiết bây giờ là phải cócác có biện pháp quản lý phù hợp các nguồn vốn vào thị trường. Về mặt dài hạn,Việt Nam là môi trường đầu tư đầy kỳ vọng. Ông John Shrimpton - Giám đốcDragon Capital cho rằng, năm 2007 là một năm nhiều thách thức với TTCK ViệtNam. Trong điều kiện ấy, cùng với số lượng doanh nghiệp niêm yết ngày cànglớn, thị trường tài chính cũng ngày càng đa dạng hơn cả về thành viên tham gia,môi trường và kĩ thuật-công cụ được áp dụng. Bài viết này hướng đến tìm hiểumột kĩ thuật đang được nhiều doanh nghiệp áp dụng là chia tách cổ phiếu.Chia nhỏ cổ phiếu là gì? Đó là một hành động của một công ty làm tăng số lượngcổ phiếu hiện đang lưu hành (outstanding shares). Tuy nhiên mức vốn hóa của cổphiếu (stocks market capitalization) vẫn không thay đổi. Các tỉ số phổ biến củaviệc phân chia là 2:1, 3:1, 3:2. Giả sử công ty A phát hành tổng cộng 1000 cổphiếu, mỗi cổ phiếu có trị giá 10$. Công ty A quyết định chia cổ phiếu theo tỉ lệ2:1 tức là 1 cổ phiếu sẽ phân chia thành 2 cổ phiếu. Giá trị của 2 cổ phiếu bây giờngay bằng với một cổ phiếu trước khi phân chia.Như vậy về cơ bản, tổng giá trị cổ phiếu trên thị trường cũng như của bạn là khôngthay đổi. Vậy thì tại sao các công ty lại phân chia cổ phiếu, tại sao những ngườilãnh đạo của các công ty lại coi đây là công cụ marketing mạnh mẽ nhất, hiệu quảnhất ?Nguyên nhân 1: Theo tâm lý của nhà đầu tư, khi phân chia cổ phiếu, công ty cóthể làm cho người giữ cổ phiếu cảm thấy giá trị của cổ phiếu họ giữ tăng lên màchỉ phải bỏ ra một khoản chi phí nhỏ.Nguyên nhân 2: Công ty quyết định phân chia cổ phiếu, vì giá cổ phiếu của họtrên thị trường đã đạt tới mức quá cao và vượt xa giá cổ phiếu của những công tytương tự. Việc phân chia cổ phiếu là để thu hút những thêm các nhà đầu tư nhỏ vàtrung bình. Nếu như trước khi phân chia, bạn có thể cảm thấy 10$/cổ phiếu là kháđắt, đó là nguyên nhân mà bạn mua không thật nhiều. Đến bây giờ giá cổ phiếu chỉcòn 5$/cổ phiếu, bạn sẽ sẵn sàng hơn trong việc mua cổ phiếu của A. Về phía côngty hành động này có tác dụng cắt nhỏ miếng thịt lớn ra để thị trường có thể tiêuhoá một cách nhanh và dễ dàng.Nguyên nhân 3: Phân chia cổ phiếu là tăng sự ổn định về mặt giá cả cho cổ phiếu(increase stocks liquidity). Nói chung, những nhà đầu tư lớn như các công ty,ngân hàng tránh giao dịch cố phiếu của công ty mà tổng số cổ phiếu lưu động cósố lượng thấp. Tôi xin lấy ví dụ sau để làm rõ hơn. Giả sử công ty A có tổng giá trịcổ phiếu lưu dộng là 10.000$. Có hai trường hợp, một là công ty chỉ phát hành 2cổ phiếu, hai là công ty phát hành 1000 cổ phiếu. Để có thể so sánh được sự ảnhhưởng của sự thay đổi của giá 1 cố phiếu có ảnh hưởng như thế nào đến giá cả củanhững cổ phiếu còn lại, tôi xin lấy giả sử nhà đầu tư X NĐT X) giữ 1 cổ phiếutrong cả hai trường hợp. Trường hợp 1 Trường hợp 2 Số lượng cổ phiếu lưu động 2 1.000 Giá trị mỗi cổ phiếu 5.000/cổ phiếu 10$/cổ phiếu Tổng giá trị cổ phiếu lưu 10.000$ 10.000$ độngTrường hợp 1: Bạn NĐT X Số cổ phiếu 1 1 Tổng giá trị cổ phiếu 5.000$ 5.000$Trong trường hợp này công ty có 2 cổ đông, mỗi người giữ 50% tổng số cổ phiếu.Giả sử như anh NĐT X cần vốn khẩn cấp, và sẽ quyết định bán cổ phiếu anh ta giữvới 50% giá gốc tức là 2.500$/cổ phiếu. Như vậy giá trị cổ phiếu của anh ta chỉ có2.500$ một cổ phiếu, cổ phiếu bạn đang giữ cũng sẽ bị xuống giá một cách đángkể, sẽ rất khó để bạn bán được với giá 5.000$, trên thực tế bạn có lẽ sẽ chỉ bánđược hơn 2.500$ một chút nếu bạn thực sự giỏi. Nếu bạn không muốn bán, giữ cổphiếu lại thì cũng có nhiều khả năng là giá cổ phiếu của công ty sẽ bị giảm dầntheo thời gian vì người đầu tư sẽ không quan tâm như trước nữa (vì nhìn từ phíangoài, giá trị của công ty bị giảm đáng kể sau hành động bán cổ phiếu của NĐTX). Như vậy là chỉ với sự thay đổi của một cổ phiếu, giá trị của cổ phiếu còn lạicũng sẽ bị tác động rất mạnh.Trường hợp 2: Bạn NĐT X NĐT Y NĐT Z Số cổ phiếu 400 1 355 244 Tổng giá trị ...