Chính sách trần lãi suất tiền gửi ngoại tệ và mức độ đô la hóa nền kinh tế tại Việt Nam

Bài viết Chính sách trần lãi suất tiền gửi ngoại tệ và mức độ đô la hóa nền kinh tế tại Việt Nam đánh giá tác động của việc áp dụng trần lãi suất tiền gửi đô la Mĩ (USD) tới chỉ số đô la hóa cũng như các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ đô la hóa tại Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chính sách trần lãi suất tiền gửi ngoại tệ và mức độ đô la hóa nền kinh tế tại Việt Nam CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH- TIỀN TỆ Chính sách trần lãi suất tiền gửi ngoại tệ và mức độ đô la hóa nền kinh tế tại Việt Nam Phạm Thị Hoàng Anh Nguyễn Thị Chiến Ngày nhận: 15/08/2017 Ngày nhận bản sửa: 21/08/2017 Ngày duyệt đăng: 24/08/2017 Nghiên cứu nhằm đánh giá tác động của việc áp dụng trần lãi suất tiền gửi đô la Mĩ (USD) tới chỉ số đô la hóa cũng như các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ đô la hóa tại Việt Nam. Thông qua mô hình VAR, nghiên cứu đã cung cấp bằng chứng thực nghiệm cho thấy áp trần lãi suất đối với tiền gửi ngoại tệ ở mức thấp hoặc bằng 0 cộng với chênh lệch lãi suất nội tệ- ngoại tệ đủ lớn là những nhân tố quan trọng giúp giảm thiểu tình trạng đô la hóa tại Việt Nam. Bên cạnh đó, các biến số khác như lạm phát, mức độ mất giá của nội tệ, quy mô dự trữ ngoại hối cũng cho thấy có ảnh hưởng khá lớn đến tâm lý nắm giữ tài sản ngoại tệ, và qua đó ảnh hưởng đến mức độ đô la hóa nền kinh tế. Từ khóa: Trần lãi suất, tiền gửi ngoại tệ, đô la hóa, mô hình VAR, Việt Nam. 1. Mở đầu chia cắt thành 2 miền với hóa của nền kinh tế. Thông hai chế độ khác nhau. Mặc qua các phương pháp định ghiên cứu dù có những thời điểm, tình tính, các nghiên cứu trước nhằm đánh trạng đô la hóa tại Việt Nam đây đã đều khẳng định, lạm giá tác động ở mức rất cao, nhưng chỉ phát có thể coi là một trong của việc áp số này đã giảm khá mạnh những nguyên nhân chính dụng trần lãi trong những năm gần đây. dẫn đến tình trạng đô la hóa suất tiền gửi USD tới chỉ số Để đề xuất được các giải tại Việt Nam (Hauskrecht đô la hóa cũng như các nhân pháp chống đô la hóa hiệu and Nguyen, 2004; SBV, tố ảnh hưởng đến mức độ quả, nhiều nghiên cứu đã đi 2007; và Phạm Minh Điển đô la hóa tại Việt Nam. Nền tìm hiểu các nguyên nhân và cộng sự, 2014). Trước kinh tế Việt Nam đã có tình dẫn đến tính trạng đô la hóa, đó, nghiên cứu của Nguyễn trạng đô la hóa từ những hay là xác định các nhân tố Thị Hồng (2002) cho thấy sự năm 1960 khi đất nước bị ảnh hưởng đến mức độ đô la phối hợp thiếu hiệu quả giữa © Học viện Ngân hàng Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng ISSN 1859 - 011X 1 Số 183- Tháng 8. 2017 CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ Bảng 1. Thay đổi trong chính sách trần lãi suất, 1990-2016 (tỷ lệ %) đô la hóa của nền kinh Ngày hiệu Trần lãi suất tiền Trần lãi suất Trần lãi suất tiền vay tế Việt Nam. Ví dụ, lực gửi USD tiền gửi VND nghiên cứu của Neanidis 11/7/1991 24 72 và Savva (2009) đã sử 06/12/1993 7,5 (USD) dụng bộ dữ liệu theo 25/03/1994 8,5 (USD) tháng của 11 nền kinh 25,2 (VND ngắn hạn); tế chuyển đổi khu vực 28/04/1994 20,4 (VND dài hạn) Trung và Đông Âu (bao 19/10/1994 9,0 (USD) gồm Armenia, Bulgaria, 21 (VND ngắn hạn); 20,4 Czech, Estonia, Georgia, 01/01/1996 (VND dài hạn) Kyrgyz, Lativia, Poland, 16/07/1996 19,2 (VND ngắn hạn); Romania, Russia, và 20,4 (VND dài hạn) Ukraine) để đánh giá các 18 (VND ngắn hạn); 18,6 nhân tố ảnh hưởng tới 01/09/1996 (VND dài hạn) mức độ đô la hóa tiền 15 (VND ngắn hạn); 18 gửi và tiền vay trong 01/10/1996 (VND dài hạn) ngắn hạn. Họ thấy rằng 12 và 13,2 (VND dài hạn 28/06/1997 cả hai loại chỉ số này và dài hạn); 8,5 (USD) đều chịu tác động rất lớn 8/2000 – 4/2011: Tự do hóa lãi suất của yếu tố chênh lệch 09/04/2011 3 lãi suất nội tệ- ngoại tệ. 02/06/2011 2 Tương tự, nghiên cứu 06/10/2011 14 của Basso và cộng sự 12/03/2012 13 (2007) cũng tìm ra bằng 11/04/2012 12 chứng cho thấy chênh ...