Chứng khoán quý IV: 'Dòng tiền vẫn bị hạn chế'

Chứng khoán quý IV không nhiều hứa hẹn khi bức tranh vĩ mô còn nhiều khó khăn. Mặt bằng giá cổ phiếu thấp cũng không đủ hấp dẫn cho nhà đầu tư giải ngân. Dưới đây là phần nhận định của Công ty chứng khoán Phố Wall về diễn biến thị trường. Cho tới thời điểm hiện tại đã có hơn 50 doanh nghiệp niêm yết công bố kết quả kinh doanh thua lỗ trong quý III. Những ngành chứng khoán, bất động sản hay vật liệu xây dựng đã được dự báo từ trước về khả năng thua lỗ...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chứng khoán quý IV: 'Dòng tiền vẫn bị hạn chế' Chứng khoán quý IV: 'Dòng tiền vẫn bị hạn chế' Chứng khoán quý IV không nhiều hứa hẹn khi bức tranh vĩ mô còn nhiều khó khăn. Mặt bằng giá cổ phiếu thấp cũng không đủ hấp dẫn cho nhà đầu tư giải ngân. Dưới đây là phần nhận định của Công ty chứng khoán Phố Wall về diễn biến thị trường. Cho tới thời điểm hiện tại đã có hơn 50 doanh nghiệp niêm yết công bố kết quả kinh doanh thua lỗ trong quý III. Những ngành chứng khoán, bất động sản hay vật liệu xây dựng đã được dự báo từ trước về khả năng thua lỗ lớn do thị trường đóng băng, hàng tồn kho nhiều trong khi phải chịu lãi vay lớn. Nhưng gây nhiều bất ngờ hơn cả đối với nhà đầu tư là việc các ngân hàng đều có mức lợi nhuận sụt giảm so với năm 2011, trừ Vietinbank (CTG) và Vietcombank (VCB). Dù vẫn báo lãi nhưng các ngân hàng đều cho thấy sẽ không thể hoàn thành được chỉ tiêu kế hoạch lợi nhuận cho cả năm 2012. Lý do chủ yếu được giải thích là nhiều khoản vay trở thành nợ xấu nên buộc phải thực hiện trích lập dự phòng, lãi suất huy động đang có dấu hiệu tăng cũng khiến cho chi phí của ngân hàng tăng lên, hơn nữa, dù muốn đẩy nhanh tín dụng song ngân hàng vẫn dè dặt cho vay bởi khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế vẫn yếu. Cá biệt có ngân hàng ACB do hoạt động kinh doanh vàng và ngoại hối lỗ tới 1.144 tỷ đồng đã khiến cho ngân hàng này thua lỗ tới 496 tỷ đồng trong quý III và nếu như giá vàng còn có nhiều biến động thì mức độ thua lỗ còn ảnh hưởng sang cả quý IV/2012. Theo quy định của Thông tư 11 của NHNN đến ngày 25/11/2012 các ngân hàng phải ngừng hoàn toàn những nghiệp vụ liên quan tới vàng. Tuy nhiên, vẫn còn tới 5-6 ngân hàng chưa thể mua đủ số vàng 20 tấn để đảm bảo cân bằng trạng thái. Trước tình hình trên, NHNN đã NHNN cho phép gia hạn tất toán vàng tới 30/6/2013. Sau thời hạn chốt này thì hoạt động cho vay và huy động vàng sẽ chấm dứt, chỉ cho phép duy trì mua bán vàng giữa người dân và tổ chức tín dụng. Điều này sẽ giúp hạn chế những rủi ro biến động giá vàng do các ngân hàng thương mại gây nên như giai đoạn vừa qua. Quá trình sắp xếp, tái cơ cấu lại hệ thống ngân hàng tiếp tục được đẩy nhanh hơn khi có 4 ngân hàng là Ngân hàng Dầu khí Toàn cầu (GP.Bank), Ngân hàng TMCP Nam Việt (Navibank), Ngân hàng TMCP Đại Tín (TrustBank) và Ngân hàng Phương Tây (Western Bank) nằm trong danh sách này. Các ngân hàng bị buộc phải hợp nhất, sáp nhập với một ngân hàng khác là bởi vấn đề nợ xấu báo cáo lên NHNN chỉ ở mức 2% nhưng sau khi có thanh tra, rà soát và kiểm toán độc lập thì con số này lên tới 50-60%, mất cả vốn điều lệ. Cùng thời gian này, NHNN cũng đã chấp thuận cho hai ngân hàng là DaiA Bank và HDBank sáp nhập với nhau. Việc hợp nhất dựa trên cơ sở xuất phát từ mong muốn của cổ đông cũng như ban lãnh đạo hai bên nhằm tăng quy mô về nguồn vốn và tổng tài sản, cũng như khả năng cạnh tranh trong hệ thống ngân hàng. Quá trình xử lý nợ xấu vẫn diễn ra chậm chạp do vẫn chưa có những giải pháp chi tiết để triển khai. Tới tháng 11/2012, NHNN mới trình trình Chính phủ đề án thành lập Công ty mua bán nợ quốc gia trực thuộc NHNN. Vấn đề đặt ra là mức độ các khoản nợ xấu là bao nhiêu và quy mô vốn điều lệ dành cho công ty mua bán nợ quốc gia sẽ ở mức nào là hợp lý. Hơn nữa, quy trình hoạt động cũng như những căn cứ để xử lý nợ xấu một cách minh bạch và rõ ràng cũng là một đòi hỏi cấp thiết. Thị trường chứng khoán sang quý IV sẽ không nhiều hứa hẹn khi bức tranh kinh tế vĩ mô còn gặp nhiều khó khăn. Dòng tiền bị hạn chế sẽ khiến thanh khoản thiếu hụt, trong khi mặt bằng giá cổ phiếu thấp cũng không đủ hấp dẫn cho nhà đầu tư giải ngân do diễn biến ảm đạm của thị trường