Chương 4: Đầu tư quốc tế

4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổ phiếu quốc tếA. Thuận lợi- Mang lại nhiều cơ hội hơn chỉ đầu tư vàotài sản trong nước.- Những doanh nghiệp lớn thường là nhữngdoanh nghiệp có đầu tư ra nước ngoài.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chương 4: Đầu tư quốc tếChương 4: Đầu tư quốc tế4.1 Phân bổ tài sản trong đầu tư quốc tế.4.1.1 Lợi ích của việc đầu tư quốc tế vào cổ phiếu thường.4.1.2 Đầu tư trái phiếu quốc tế.4.1.3 Phân phối tài sản tối ưu.4.1.4 Đo lường tổng thu nhập.Chương 4: Đầu tư quốc tế4.2. Chiến lược của công ty và đầu tư trực tiếp nước ngoài4.2.1 Tiến trình mở rộng ra nước ngoài.4.2.2 Lý thuyết về công ty đa quốc gia.4.2.3 Chiến lược của công ty đa quốc gia.4.2.4. Chiến lược mở rộng toàn cầu.Chương 4: Đầu tư quốc tế4.3. Dự thảo ngân sách vốn cho công ty đa quốc gia.4.3.1 Những điểm cơ bản của dự thảo ngân sách vốn.4.3.2 Phân tích đầu tư nước ngoài.4.3.3 Phân tích rủi ro chính trị.4.3.4 Đánh giá dự án và các lựa chọn phát triển.4.1 Phân bổ tài sản trong đầu tư quốc tế4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổ phiếu quốc tế A. Thuận lợi - Mang lại nhiều cơ hội hơn chỉ đầu tư vào tài sản trong nước. - Những doanh nghiệp lớn thường là những doanh nghiệp có đầu tư ra nước ngoài.4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổ phiếuquốc tế B. Phân tán quốc tế . Đánh đổi rủi ro- lợi tức : Rủi ro càng cao, thu nhập càng cao. Đầu tư phân tán sẽ làm giảm thu nhập. . Phân tán quốc tế và rủi ro hệ thống. Phân tán qua nhiều quốc gia với những chu kỳ kinh tế  khác nhau.4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổ phiếuquốc tế Bài học: .  Những thị trường chứng khoán quốc gia có sự khác biệt lớn về thu nhập và rủi ro.  Những quốc gia mới nổi có rủi ro và thu nhập cao hơn những quốc gia phát triển.  Tương qua chéo thị trường Cross-market correlations) thường thấp.4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổphiếu quốc tế Tương quan và lợi tức từ sự phân tánC. 1. Hệ số tương quan beta của thị trường nước ngoài Độ lệch chuẩnHệ số beta của tt= Hệ số tương quan x của thị trường --------------------- với thị trường Mỹ Độ lệch chuẩn của thị trường Mỹ4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổ phiếuquốc tế Thực nghiệm quá khứ đã chứng minh 2. được rằng phân tán rủi ro quốc gia giảm rủi ro của quỹ đầu tư.4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổ phiếuquốc tế 3. Kết luận lý thuyết: Phân tán quốc tế tạo ra đường hiệu quả.4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổ phiếuquốc tế Tính lợi tức cận biên4. rp = a rUS + ( 1 - a) rrwTrong đó rp = lợi tức ước lượng của quỹ đầu tư. rUS = lợi tức ước lượng của thị trường Mỹ. rrw = lợi tức ước lượng của thế giới.4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổ phiếuquốc tế5.Tính rủi ro ước lượng của quỹ đầu tư σP = [a 2σUS2 + (1-a)2 σr w2 + 2a(1-a) σUSσrw rUS,rw]1/2 hệ số tương quan chéo của thịTrong đó: rUS,rw = trường σUS2 = Phương sai của lợi tức của Mỹ σr w2 = Phương sai của lợi tức của thế giới.4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổ phiếuquốc tế D. Đầu tư vào thị trường mới nổi mang lại lợi tức và rủi ro cao. a. hệ số tương quan thấp với lợi tức nơi b. khác Khi những trở ngại đối với sự di chuyển c. vốn trên thị trường vốn giảm xuống, hệ số tương quan gia tăng trong tương lai.4.1.1 Lợi ích của đầu tư vào cổ phiếuquốc tếE. Những trở ngại đối với phân tán quốc tế Thị trường phân đoạn. 1. Thiếu tính thanh khoản 2. Quản lý tỷ giá 3. Thị trường vốn kém phát triển 4. Rủi ro ngoại hối 5. Thiếu thông tin 6.4.1.2. Đầu tư vào trái phiếu quốc tế - quỹ đầu tư trái phiếu phân tán quốc tế mang lại hiệu quả cao.4.1.2. Đầu tư vào trái phiếu quốc tếThực nghiệm: trái phiếu nước ngoài mang lạilợi tức cao hơn.4.1.3. Phân bổ tài sản quốc tế tối ưu -phân bổ đầu tư vào chứng khoán và trái phiếu giảm được rủi ro A. tỷ trọng đần tư linh động B.4.1.4. Đo lường tổng thu nhập Trái phiếu .lợi tức = lợi tức x lợi ích (thiệtbằng bản tệ bằng ngoại tệ hại) bằng tiền4.1.4. Đo lường tổng thu nhập Công thức tính thu nhập trái phiếu [1 + ] 1 + R$ = B(1) - B(0) + C (1+g) B(0) R$ = lợi tức bằng dollar return B(1)= giá trái phiếu bằng ngoại tệ vào thời điểm t C = thu nhập từ trái phiếu g = xuống giá/lên giá của ngoại tệ4.1.4. Đo lường tổng thu nhập B. Chứng khoán (tính lợi tức) công thức: [ 1+ ] 1 + R$ = P(1) - P(0) + D (1+g) P(0) = lợi tức bằng bản tệ R$ = chứng khoán bằng ngoại tệ P(1) ở thời điểm 1 = lợi tức ...