Chương 7 : Định giá cổ phiếu: Phân tích đầu tư Phân tích báo cáo tài chính và lựa chọn cổ phiếu

Các báo cáo tài chính chủ yếu Báo cáo quí và năm gửi đến các cổ đông phải bao gồm: -1- Bảng cân đối kế toán, -2- Báo cáo kết quả kinh doanh -3- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, Dòng tiền từ hoạt động đầu tư, Dòng tiền từ hoạt động tài chính.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chương 7 : Định giá cổ phiếu: Phân tích đầu tư Phân tích báo cáo tài chính và lựa chọn cổ phiếu Chương 7 : Định giá cổ phiếu: Phân tích đầu tư Phân tích báo cáo tài chính và lựa chọn cổ phiếu © 2005, Alain Coën Gestion de portefeuille : 1 CEREV-UQÀM 7.1 Giới thiệu • Các nội dung chính: • -1- Ảnh hưởng của việc lựa chọn phương pháp kế toán đối với các tỷ số tài chính, • -2- Tính toán và trình bày các tỷ số tài chính, • -3- Phân tích DuPont, • -4- Những hạn chế của các tỷ số tài chính, • -5- Phân tích công ty và lựa chọn cổ phiếu © 2005, Alain Coën Gestion de portefeuille : 2 CEREV-UQÀM 7.1 Giới thiệu • 7.1.1 Các báo cáo tài chính chủ yếu • Báo cáo quí và năm gửi đến các cổ đông phải bao gồm: • -1- Bảng cân đối kế toán, • -2- Báo cáo kết quả kinh doanh • -3- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ – Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, – Dòng tiền từ hoạt động đầu tư, – Dòng tiền từ hoạt động tài chính. © 2005, Alain Coën Gestion de portefeuille : 3 CEREV-UQÀM 7.1 Giới thiệu • 7.1.2 Mục tiêu của phân tích báo cáo tài chính • Đánh giá và đo lường hiệu quả quản lý về ba mặt sau: • -1- Khả năng sinh lời, • -2- Hiệu suất, • -3- Rủi ro. © 2005, Alain Coën Gestion de portefeuille : 4 CEREV-UQÀM 7.1 Giới thiệu • 7.1.3 Phân tích báo cáo tài chính • Xem xét hiệu quả của một công ty so với : • -1- Hiệu quả chung của nền kinh tế, • -2- Hiệu quả của ngành • -3- Hiệu quả của các đối thủ cạnh tranh trong cùng ngành (analyse transversale) • -4- Hiệu quả trong quá khứ (phân tích so sánh theo thời gian) © 2005, Alain Coën Gestion de portefeuille : 5 CEREV-UQÀM 7.1 Giới thiệu • 7.1.4 Năm loại tỷ số tài chính chủ yếu • -1- Khả năng thanh toán bên trong, • -2- Hiệu quả hoạt động kinh doanh – Hiệu suất ứng với mức hoạt động kinh doanh, – Khả năng sinh lời ứng với mức hoạt động kinh doanh. • -3- Phân tích rủi ro – Rủi ro hoạt động kinh doanh, – Rủi ro tài chính, • -4- Phân tích triển vọng tăng trưởng • -5- Khả năng thanh toán bên ngoài © 2005, Alain Coën Gestion de portefeuille : 6 CEREV-UQÀM 7.2 Phân tích báo cáo tài chính • 2.1 Xác định dòng tiền: ôn lại • -1- Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh : Dòng tiền đến từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, không đến từ hoạt động đầu tư và tài trợ, phát sinh dòng thanh khoản. Hai phương pháp xác định : - Phương pháp trực tiếp: - Phương pháp gián tiếp: © 2005, Alain Coën Gestion de portefeuille : 7 CEREV-UQÀM 7.2 Phân tích báo cáo tài chính • 2.1 Xác định dòng tiền: ôn lại • -2- Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Dòng tiền đến từ các hoạt động mua, đầu tư hoặc bán tài sản cố định. • -3- Dòng tiền từ hoạt động tài chính: Dòng tiền đến từ các hoạt động tài trợ bằng vốn chủ sở hữu hoặc nợ. © 2005, Alain Coën Gestion de portefeuille : 8 CEREV-UQÀM 7.2 Phân tích báo cáo tài chính • 2.1.1 Phương pháp trực tiếp • -1- Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: • Bước 1 : – Doanh thu thuần – +/- biến động của các tài khoản phải thu – + Tiền thu khác (lãi suất, cổ tức) – = Tiền thu được/ nhận được © 2005, Alain Coën Gestion de portefeuille : 9 CEREV-UQÀM 7.2 Phân tích báo cáo tài chính • Bước 2 : – Giá vốn hàng bán – +/- biến động của hàng tồn kho – +/- biến động của tài khoản phải trả – = Dòng tiền vào/ chi phí • Bước 3 : – Chi phí bằng tiền – + tiền thuế đã trả – + lãi suất đã trả – = Dòng tiền ra khác/chi phí © 2005, Alain Coën Gestion de portefeuille : 10 CEREV-UQÀM 7.2 Phân tích báo cáo tài chính • CFO (Cash Flow from Operations: dòng tiền từ hoạt động kinh doanh) = – Tiền thu được – - Dòng tiền vào – - Dòng tiền ra khác • Ôn lại về nguồn và sử dụng nguồn – Nguồn: • Làm giảm đi tài khoản tài sản. • Làm tăng lên tài khoản nợ. – Sử dụng nguồn: • Làm tăng lên tài khoản tài sản. ...