Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright: TẠI SAO TÀI CHÍNH LẠI CÓ Ý NGHĨA QUAN TRỌNG

Cuốn sách này chuyên về các quyết định tài chính của các công ty cổ phần. Chúng ta sẽ bắt đầu bằng việc tìm hiểu các quyết định này là gì và tại sao các quyết định này lại quan trọng. Giám đốc tài chính có hai mảng trách nhiệm, mà chúng ta có thể cô đọng vào hai câu hỏi đơn giản: doanh nghiệp nên thực hiện những khoản đầu tư nào? Doanh nghiệp làm thế nào để thanh toán cho các khoản đầu tư đó? Câu hỏi thứ nhất liên quan đến vấn đề chi tiêu...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright: TẠI SAO TÀI CHÍNH LẠI CÓ Ý NGHĨA QUAN TRỌNG Chöông trình Giaûng daïy Kinh teá Fulbright     Phaân tích taøi chính Nguyeân lyù taøi chính coâng ty Nieân khoùa 2003­2004 Baøi ñoïc Ch1: Taïi sao taøi chính  laïi coù yù nghóa quan troïng? 1 TẠI SAO TÀI CHÍNH LẠI CÓ Ý NGHĨA QUAN TRỌNG Cuốn sách này chuyên về các quyết định tài chính của các công ty cổ phần. Chúng ta sẽ bắt đầu bằng việc tìm hiểu các quyết định này là gì và tại sao các quyết định này lại quan trọng. Giám đốc tài chính có hai mảng trách nhiệm, mà chúng ta có thể cô đọng vào hai câu hỏi đơn giản: doanh nghiệp nên thực hiện những khoản đầu tư nào? Doanh nghiệp làm thế nào để thanh toán cho các khoản đầu tư đó? Câu hỏi thứ nhất liên quan đến vấn đề chi tiêu tiền; còn câu hỏi thứ hai liên quan đến việc tìm nguồn tiền. Bí quyết thành công trong quản trị tài chính là làm gia tăng giá trị. Đây là một lời nhận định đơn giản, tuy nhiên không hữu ích lắm. Nói như vậy chẳng khác nào khuyên một nhà đầu tư trên thị trường cổ phiếu “mua giá thấp, bán giá cao”. Vấn đề ở đây là làm thế nào để thực hiện điều đó. Có thể có một vài hoạt động người ta có thể đọc được trong sách giáo khoa và sau đó “thực hiện”, tuy nhiên quản trị tài chính không phải là một trong những hoạt động này. Đó là lý do tại sao tài chính là lĩnh vực đáng học. Ai lại muốn làm việc trong một lĩnh vực không có chỗ cho kinh nghiệm, tính sáng tạo, khiếu đánh giá, và một chút may mắn? Dù cuốn sách này không thể cung cấp bất cứ cái nào trong những mục này, nhưng nó trình bày những khái niệm và thông tin làm cơ sở để đưa các quyết định tài chính đúng đắn. Cuốn sách này còn giới thiệu cho người đọc làm thế nào để sử dụng các công cụ giao dịch tài chính. Các quyết định tài chính có ý nghĩa quan trọng. Các khoản đầu tư được thực hiện ngày hôm nay có những ảnh hưởng lâu dài đối với công việc kinh doanh. Như vậy hầu hết các nhà quản lý cao cấp ít nhiều cũng liên quan đến các quyết định tài chính. Tuy nhiên, một vài nhà quản lý chuyên trách về tài chính. Trong chương này chúng ta mô tả những trách nhiệm của họ. Chúng tôi cũng giới thiệu cách tổ chức các công ty cổ phần và giải thích sự khác biệt của chúng với các loại hình doanh nghiệp khác. Chương này được kết thúc bằng một bài khảo sát ngắn về các chủ đề được giới thiệu trong cuốn sách này. 1-1 VAI TRÒ CỦA GIÁM ĐỐC TÀI CHÍNH Để tiến hành kinh doanh, các công ty cần vô số loại tài sản thực. Trong những tài sản này, có rất nhiều tài sản thuộc loại hữu hình, như máy móc, nhà xưởng, và các văn phòng; trong khi những tài sản khác lại thuộc loại vô hình, như chuyên môn kỹ thuật, nhãn hiệu thương mại, các bằng sáng chế. Tất cả những tài sản này đều phải bỏ tiền ra mới có được. Để có được số tiền cần thiết, công ty phải bán những mảnh giấy được gọi là các tài sản tài chính, hay là chứng khoán. Những mảnh giấy này có giá trị bởi vì chúng là các trái quyền đối với các tài sản thực của công ty và đối với số tiền mà chúng tạo ra. Ví dụ, nếu công ty vay tiền ngân hàng, ngân hàng có một tài sản tài chính. Tài sản tài chính đó cho phép ngân hàng có được trái quyền đối với dòng tiền trả lãi và đối với việc hoàn trả khoản nợ vay. Các tài sản thực của công ty cần phải tạo ra đủ tiền để đáp ứng những trái quyền này. Những tài sản tài chính R.A. Breadley; S.C. Myers 1 Chöông trình Giaûng daïy Kinh teá Fulbright     Phaân tích taøi chính Nguyeân lyù taøi chính coâng ty Nieân khoùa 2003­2004 Baøi ñoïc Ch1: Taïi sao taøi chính  laïi coù yù nghóa quan troïng? không chỉ bao gồm các khoản nợ vay ngân hàng mà còn các cổ phiếu, chứng khoán, trái phiếu, các hợp đồng cho thuê tài chính, v.v… Hình   1­1  Dòng   tiền   lưu   chuyển   giữa   các   thị  trường   tài  chính  và các hoạt  động của công ty.   (1) Tiền huy  động  bằng cách bán các tài sản tài chính cho các nhà  đầu tư;  (2) tiền mặt đầu tư vào các hoạt động của công ty và được  sử dụng để mua các tài sản thực; (3) tiền thu được từ các  hoạt  động  của công  ty;  (4a)  tiền  được tái  đầu tư; (4b)  tiền được trả lại cho các nhà đầu tư.  (Nguồn: Lược trích  từ  Modern  Developments  in Financial  Managements  do  S.C.  (2) (1) Các thị Các hoạt trường động của tài chính công ty Giám đốc (các (một tập tài chính (4a ...