Cổ phiếu ngân hàng: Không dễ trở lại ngôi vua

Cổ phiếu ngân hàng không dễ trở lại ngôi vị cổ phiếu vua trên thị trong niêm yết nếu nhìn vào triển vọng lợi nhuận của các ngân hàng trong thời gian tới.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Cổ phiếu ngân hàng: Không dễ trở lại ngôi vua Cổ phiếu ngân hàng:Không dễ trở lại ngôi vuaCổ phiếu ngân hàng không dễ trở lại ngôi vị cổ phiếu vuatrên thị trong niêm yết nếu nhìn vào triển vọng lợi nhuận củacác ngân hàng trong thời gian tới.Ngày 16/12 kế hoạch lướt sóng cổ phiếu ngân hàng sau chu kỳT+4 của nhiều nhà đầu tư đã không thành hiện thực khi đua muacổ phiếu ngân hàng giá trần sau ngày thông tin các ngân hàngnhỏ được gia hạn thêm thời gian tăng vốn điều lệ đến hết năm2011 được công bố.Hầu hết các cổ phiếu ngân hàng đều giảm điểm sau 3 - 4 phiêntăng trần với giá trị giao dịch lớn. Mức tăng giá của nhóm cổphiếu này sau tuần giao dịch vừa qua là khoảng 10 - 15%.Tuy nhiên, nguyên nhân của cơn sóng cổ phiếu ngân hàng lầnnày không xuất phát từ những lý do cơ bản có khả năng đến tácđộng hoạt động kinh doanh, triển vọng lợi nhuận của các ngânhàng niêm yết, mà chỉ là tác động về tâm lý của thông tin hoãntăng vốn điều lệ cho ngân hàng nhỏ, mà phần lớn là các ngânhàng chưa niêm yết.Nhìn lại một vài năm trước. Năm 2007, hệ thống ngân hàng cóđiều kiện thu lợi nhuận lớn nhờ sự bùng nổ của TTCK. Ngânhàng thành lập công ty chứng khoán, mang tiền đi đầu tư tàichính, hoặc đầu tư chéo vào ngân hàng khác hay trở thành cổđông chiến lược của doanh nghiệp này, doanh nghiệp kia.Sang năm 2008, dù khủng hoảng kinh tế xảy ra nhưng các ngânhàng có nguồn lợi nhuận từ đầu tư trái phiếu, mua lại trái phiếugiá rẻ từ các nhà đầu tư nước ngoài và lợi nhuận từ cho vay liênngân hàng, với các ngân hàng lớn.Năm 2009, kinh tế phục hồi, kênh đầu tư vàng và tăng trưởng tíndụng với gói tín dụng kích cầu đóng góp lớn vào tổng lợi nhuậncủa ngân hàng.Còn năm 2010, tình hình có vẻ khó khăn hơn khi các ngân hàngđều thận trọng với tăng trưởng tín dụng. Sức ép thực hiện chỉ tiêumới về an toàn vốn, trích lập dự phòng làm giảm tỷ suất lợi nhuậncủa ngân hàng.Theo ông Nguyễn Văn Bảng, Chủ tịch HĐQT Ngân hàngHabubank, để phát triển bền vững, đảm bảo an toàn thì lợi nhuậncủa các ngân hàng hiện nay không thể cao như các năm trước.Theo đánh giá của các chuyên gia, lạm phát năm 2010 có thểngấp nghé con số 11%. Và lạm phát năm 2011 cũng là vấn đềcần ưu tiên kiểm soát, bởi nhiều mặt hàng cơ bản sẽ tăng giátheo lộ trình như điện, than.Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển nhận xét,về dài hạn, do tỷ lệ lạm phát của Việt Nam cao hơn lạm phát củaMỹ khiến đồng nội tệ luôn có xu hướng mất giá so với đồng USD.Việc kiềm chế lạm phát do đó cũng là một trong những biện phápcần thiết để bình ổn tỷ giá ngoại tệ. Đây chính là lý do chính sáchtiền tệ thắt chặt có thể tiếp tục thực hiện thêm một thời gian nữatrong quý I/2011.Các ngân hàng phải huy động với lãi suất cao nhưng khó cho vayra hoặc khó cho vay với lãi suất cao tương ứng, tăng trưởng tíndụng thấp làm ảnh hưởng đến kết quả lợi nhuận của ngân hàngnói chung.Tuy nhiên, theo ông Huỳnh Anh Tuấn. Tổng giám đốc Công tyChứng khoán SJC, trong thời điểm nền kinh tế tăng trưởng caothì cổ phiếu ngân hàng là cơ hội đầu tư hấp dẫn. Tới đây, cổphiếu ngân hàng sẽ là mục tiêu đầu tiên mà dòng vốn đầu tư giántiếp nước ngoài hướng tới.Ông Tuấn nhận định, những cổ phiếungân hàng còn room sẽ thu hút dòng vốn nóng.Còn trong tuần tới, cổ phiếu ngân hàng có tiếp tục hành trình đilên. Tất cả cổ phiếu ngân hàng đang niêm yết đều có chỉ số PEdưới 10 và nhiều cổ phiếu có mức chi trả cổ tức hấp dẫn, thị giáthấp, thanh khoản tốt, nhưng vẫn không giữ được đà tăng giá.Như cổ phiếu HBB của Ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội đang giaodịch ở mức giá 13 .000 đồng/cp đã dự kiến chi trả cổ tức12%/năm trong năm 2010 và tăng dần trong các năm sau cũngvẫn giảm giá. Chỉ mới 1 - 2 phiên trước đó, nhà đầu tư mua cổphiếu ngân hàng nhưng còn kỳ vọng rằng mua để ăn cổ tức.Trong một thị trường nhiều biến động như TTCK Việt Nam thì cổtức cao chỉ là cái cớ để giữ chân nhà đầu tư khi thị trường trầmlắng và mất thanh khoản. Khi thị trường sôi động, không nhà đầutư nào nhìn vào cổ tức, bởi lợi nhuận từ biến động giá mỗi phiêngiao dịch lớn hơn nhiều.Mà cổ phiếu ngân hàng với đặc điểm nguồn cung lớn, mức độ đạichúng lớn, khó có thể tăng nóng kéo dài như cổ phiếu các ngànhkhác (có thể tăng nóng bởi bàn tay làm giá). Vì vậy, kỳ vọng vàomức tăng giá của cổ phiếu ngân hàng ở mỗi đợt tăng là khôngnhiều.