Đề tài: Bất cân xứng thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam thực trạng và giải pháp

Thông tin bất cân xứng xuất hiện khi người mua và người bán có các thông tin khác nhau. Người buôn ngựa mang một con ngựa vừa già vừa xấu ra chợ. Bỏ một con lươn còn sống vào trong cổ họng của nó. Con ngựa sẽ thể hiện sự tràn đầy sức sống... Đó là những thủ đoạn lừa gạt. Một bên của thị trường là những kẻ lừa đảo. Còn bên kia là những người cố tránh những kẻ lừa đảo. Nếu thái quá, thị trường sẽ hoàn toàn bị sụp đổ. Và cả người tốt lẫn người...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Đề tài:Bất cân xứng thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam thực trạng và giải pháp 1 Bộ Giáo dục và Đào tạo Trường Đại học Ngoại thương ---------o0o--------- Công trình dự thi Cuộc thi “Sinh viên nghiên cứu khoa học trường Đại học Ngoại thương 2009” Tên công trình: BẤT CÂN XỨNG THÔNG TIN TRÊNTHỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Nhóm ngành: XH1a Hà Nội, tháng 07 năm 2009 2 DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂUBảng 1.1: Sự ra đời của các TTCK trên Thế giới ................................. 15Sơ đồ 1.1: Chức năng luân chuyển vốn của Thị trường tài chính ........ 16Sơ đồ 1.2: Quan hệ giữa Thị trường tài chính và Thị trường chứngkhoán ..................................................................................................... 17Sơ đồ 1.3: Các nguồn thông tin tài chính có khả năng tác động đến giátài sản tài chính do doanh nghiệp phát hành ......................................... 19Bảng 2.1: Sự phát triển của TTCK Việt Nam qua các con số .............. 29Bảng 2.2: Đánh giá về Chỉ số bảo vệ đầu tư của Việt Nam qua một sốchỉ tiêu ................................................................................................... 46Bảng 2.3: TTCK Việt Nam qua các giai đoạn và đặc điểm của Nhà đầutư ........................................................................................................... 57Bảng 2.4: Đánh giá trình độ nhà đầu tư cá nhân trên TTCK Việt Nam58Sơ đồ 3.1: Cơ chế giám sát hoạt động công bố thông tin tại Việt Nam 69Bảng 3.1:Chế tài xử phạt vi phạm công bố thông tin ........................... 71Sơ đồ 3.2: Những lợi ích của tăng cường công bố thông tin ................ 73 3 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT : Thị trường chứng khoánTTCKSở GDCK : Sở giao dịch chứng khoánUBCKNN : Ủy ban Chứng khoán Nhà nước : Công ty cổ phầnCTCPNĐT : Nhà đầu tư 4 MỤC LỤCLỜI MỞ ĐẦU ............................................................................................................9CHƢƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ LÝTHUYẾT BẤT CÂN XỨNG THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNGKHOÁN ....................................................................................................................13I.1. Sơ lược về Chứng khoán và Thị trường chứng khoán: ................................13 I.1.1. Khái niệm Chứng khoán (Securities): ........................................................13 I.1.2. Sơ lược về Thị trường chứng khoán: .........................................................14 I.1.2.1. Lịch sử hình thành và phát triển của Thị trường chứng khoán: ............................................................................................................... 14 I.1.2.2. Thị trường tài chính và chức năng của Thị trường chứng khoán: ................................................................................................... 16 I.1.2.3. Các chủ thể tham gia Thị trường chứng khoán: ...................... 18I.2. Vai trò của thông tin tài chính trên Thị trường chứng khoán: ....................18I.3. Lý thuyết bất cân xứng thông tin (Ansymmetric Information): ..................20 I.3.1. Giới thiệu sơ lược về lý thuyết bất cân xứng thông tin (Asymmetric Information: .........................................................................................................20 I.3.2. Các khái niệm về bất cân xứng thông tin: ..................................................21 I.3.3. Những nghiên cứu đầu tiên về bất cân xứng thông tin trên thế giới : ........22 I.3.3.1. G.A. Akerlof (1970): “Thị trường những quả chanh”:............ 22 I.3.3.2. Michael Spence (1973): Phát tín hiệu ...................................... 22 I.3.3.3. Joseph Stiglitz (1975): Cơ chế sàng lọc ................................... 23 5 I.3.4. Hệ quả của bất cân xứng thông tin trên Thị trường chứng khoán .............24 I.3.4.1. Lựa chọn đối nghịch (Adverse Selection): ............................... 24 I.3.4.2. Rủi ro đạo đức (Moral Hazard): .............................................. 24 I.3.5. Những tác động của bất cân xứng thông tin trên Thị trường chứng khoán: .............................................................................................................................25 I.3.5.1. Tác động đến các nhà đầu tư: .................................................. 25 I.3.5.2. Tác động đến các Doanh nghiệp:............................................. 26 I.3.5.3. Tác động đến sự phát triển của Thị trường chứng khoán: ...... 26 I.3.6. Giải pháp lý thuyết hạn chế bất cân xứng thông tin ...................................26 I.3.6.1. Phát tín hiệu (Signaling): ......................................................... 27 I.3.6.2. Sàng lọc (Screening): ............................................................... 27 I.3.6.3. Cơ chế giám sát: ....................................................................... 28CHƢƠNG II: THỰC TRẠNG VỀ BẤT CÂN XỨNG THÔNG TIN TRÊN THỊTRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ...........................................................29II.1. Sơ lược về TTCK Việt Nam: ..........................................................................29 II.1.1. Các thành phần tham gia TTCK VN: ................................... ...