ĐỀ TÀI: Lựa chọn dự án trong rủi ro theo tiêu chí gì? Quy trình quản trị rủi ro 4 bước. Phân tích bằng ví dụ minh họa

Một dự án đầu tư có thể gặp rất nhiều rủi ro khác nhau. Việc thực hiện dự án có thể gặp rất nhều vấn đề như:-Thời gian thực hiện dự án lâu hơn dự kiến(do chậm giải phóng mặt bằng, do không huy động đủ vốn, do mua thiết bị không đúng chủng loại, tiến độ đấu thầu bị kéo dài...)-Xảy ra khó khăn không lường trước(vd: dịch SARS bùng nổ làm lượng khách du lịch đến Việt Nam giảm đáng kể )-Xảy ra các sự kiện bất ngờ (vd:Một trận hỏa hoạn đã xảy ra và làm cháy...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
ĐỀ TÀI: Lựa chọn dự án trong rủi ro theo tiêu chí gì? Quy trình quản trị rủi ro 4 bước. Phân tích bằng ví dụ minh họa TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN KHOA KINH TẾ - KẾ TOÁNĐỀ TÀI: Lựa chọn dự án trong rủi ro theo tiêu chí gì? Quy trình quản trị rủi ro 4 bước. Phân tích bằng ví dụ minh họa Đào Quyết Thắng Giáo viên : Nhóm thực hiện: Nhóm 5 Lớp Kinh Tế- Kế Hoạch-Đầu Tư K31 Quy Nhơn, tháng 10 năm 2011I- Tiêu chí lựa chọn dự án trong rủi roMột dự án đầu tư có thể gặp rất nhiều rủi ro khác nhau. Việc thực hiện dự án có thểgặp rất nhều vấn đề như: Thời gian thực hiện dự án lâu hơn dự kiến(do chậm gi ải phóng m ặt b ằng, do - không huy động đủ vốn, do mua thiết bị không đúng chủng loại, ti ến đ ộ đ ấu thầu bị kéo dài...) Xảy ra khó khăn không lường trước(vd: dịch SARS bùng nổ làm lượng khách - du lịch đến Việt Nam giảm đáng kể ) Xảy ra các sự kiện bất ngờ (vd:Một trận hỏa hoạn đã xảy ra và làm cháy m ột - thiết bị khó kiếm. Do đó tất cả các hoạt động của dự án liên quan đến thiết b ị này đều phải hủy bỏ) Xảy ra những biến động ngắn hạn và áp lực cạnh tranh sẽ gây sáo tr ộn ho ạt - động chung (vd: Dự án sản xuất quần áo thời trang đang chu ẩn b ị tung ra m ột mẫu quần áo mới cho giới thanh thiếu niên. Đột nhiên có m ột ngôi sao bóng đá đến du lịch tại Việt Nam và vì thế làm cho nổi lên phong trào m ặc qu ần áo có in hình ngôi sao này. Điều này làm ảnh hưởng đến k ế ho ạch gi ới thi ệu sản phẩm của dự án)Vì vậy mà ta cần có nhiều biện pháp để lựa chọn dự án trong r ủi ro. Trong th ực t ế giátrị kỳ vọng không phải là phương pháp duy nhất được sử d ụng để đ ưa ra quy ết đ ịnhđầu tư trong điều kiện rủi ro. Các nhà đầu tư còn có thể dựa trên nhi ều tiêu th ức khácnhau để căn cứ lựa chọn phương án đầu tư.Dựa vào mục tiêu của nhà đầu tư:Nếu dự án có tính chất an sinh xã hội thì căn cứ vào tính chất của rủi ro mà nhà đ ầu tưquyết định có nên thực hiện hay khôngVí dụ:Nhà nước muốn đầu tư để xây dựng bệnh viện cho khu vực vùng sâu vùng xa, nhưngtheo dự kiến là sẽ thu hồi vốn trong 10 năm nhưng do người dân khu vực này quánghèo làm cho khả năng thu hồi vốn kéo dài .... nhưng với m ục đích an sinh xã h ội thìnhà đầu tư vẫn làm. Ngoài ra, nó còn phụ thuộc vào mức độ cân nhắc rủi ro của dự án.Ví dụ:Khi đầu tư vào sản phẩm A nhưng nguồn nguyên liêu cho việc sản xuất sản phẩm Akhông được dồi dào, nguồn cung cấp không được đầy đủ nhưng đối v ới sản phẩm Bthì lại rất thuận lợi cho việc thu mua nguyên vật li ệu. Vì vậy để san sẻ b ớt gánh n ặngvề rủi ro nhà đầu tư sẽ quyết định đầu tư vào sản phẩm B Như vậy ta có các tiêu chuẩn chính để đưa ra các quyết định đầu tư ( lựa ch ọndự án trong rủi ro ) như sau: Maximax ( Tối đa hóa tối đa ) - Maximin ( Tối đa hóa tối thiểu ) - Maximum (Tối đa hóa khả năng lớn) - Maximax regret (Tối thiểu hóa thua thiệt) -Xét ví dụ như sau:Một doanh nghiệp đang cân nhắc phương án trang bị dây chuyền công nghệ, có 3phương án: Phương án A1: Không tự động hóa. - Phương án A2: Tự động hóa 1 phần. - Phương án A3: Tự động hóa toàn phần. -Lợi nhuận của từng phương án phụ thuộc vào trạng thái nhu cầu của thị trường làthấp, trung bình hay cao. Và được thể hiện qua bảng sau:Bảng 1:Xác suất mức tự Trạng thái – Mức độ về nhu cầuđộng hóaA1: Không tự động 0 10 40hóaA2: Tự động hóa 1 - 20 60 100phầnA3: Tự động hóa - 90 80 240toàn phầnBảng 2:Xác suất mức tự Trạng thái – Mức độ về nhu cầuđộng hóaA1: Không tự động 0 70 200hóaA2: Tự động hóa 1 20 20 140phầnA3: Tự động hóa 90 0 0toàn phần- Maximax - (Tối đa hóa tối đa ): Thường được sử dụng trong tr ường h ợp nhà đầu t ưlà người ưa thích sự mạo hiểm, khi sử dụng tiêu chuẩn này thì nhà đ ầu t ư ch ỉ nhìnvào những kết quả tốt nhất của các phương án và từ dó họ sẽ đ ưa ra quyết đ ịnh làchọnTiêu thức này được áp dụng đối với nhà đầu tư chấp nh ận r ủi ro v ới b ất kì giá nào đ ểđạt được lợi nhuận lớn nhất. Từ ví dụ trên ta có: Max(A1) = 40 Max Max(A2) = 100 = 240 Max(A3) = 240  chọn A3- Maximin - (Tối đa hóa tối thiểu): Trong trường hợp này nhà đầu tư ch ỉ căn c ứ vàocác kết quả tồi của các phương án và từ đó chọn phương án nào mà có kết qu ả ít t ồinhất. trường hợp này rất cần đến sự thận trọng và phải né tránh mọi tai họa có thểxảy ra. Nhà đầu tư phải lường trước được mọi khả năng tồi tệ nhất.Tiêu thức này được áp dụng đối với nhà đầu tư thận trọng.Từ ví dụ trên ta có: Min(A1) = 0 Max Min(A2) = - 20 =0 Min(A3) = - 90 chọn A1- Maximum - (Tối đa hóa khả năng lớn): Đây là tr ường h ợp nhà đ ầu t ư d ự đoán kh ảnăng nào xảy ra nhiều nhất và quyết định chọn phương án nào mà nó đem l ại k ết qu ảtốt nhất khi mà khả năng đó xảy ra.Từ ví dụ trên ta có: Bước 1: xác định likelihood = 0.4 Max = 0.5 = 0.5 = 0.1 chọn Bước 2: (A1) = 10  chọn A3 Max (A2) = 60 =80 (A3) = 80- Maximax regret - (Tối thiểu hóa thua thiệt): Đây là trường hợp mà nhà đ ầu t ư mu ốnchọn một phương án mà khi thua thiệt xảy ra nó ít mang l ại r ủi ro nh ất nó đ ược x ...