Điều gì nhà đầu tư cần quan tâm ở đại hội cổ đông?

Vào thời điểm này, đại bộ phận các công ty niêm yết đang chuẩn bị tiến hành đại hội cổ đông thường niên
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Điều gì nhà đầu tư cần quan tâm ở đại hội cổ đông? Điều gì nhà đầu tư cần quan tâm ởđại hội cổ đông?Vào thời điểm này, đại bộ phận các công ty niêm yết đangchuẩn bị tiến hành đại hội cổ đông thường niênVào thời điểm này, đại bộ phận các công ty niêm yết đangchuẩn bị tiến hành đại hội cổ đông thường niên.Đây là cơ hội để các nhà đầu tư tiếp xúc với ban lãnh đạo doanhnghiệp, trực tiếp chất vấn các vấn đề chưa rõ hoặc chưa thỏađáng và tham gia vào quá trình ra quyết định kinh doanh, thay vìnghiên cứu các con số tĩnh trong báo cáo tài chính doanh nghiệp.Nhiều nhà đầu tư đã thổ lộ, nhờ tham gia đại hội cổ đông, tiếpxúc trực tiếp với ban lãnh đạo mà họ có được thông tin chân thựchơn, tin cậy hơn về giá trị nội tại của doanh nghiệp để quyết địnhnên tiếp tục hay thoái vốn đầu tư. Và do vậy, rủi ro và lợi ích đikèm từ sự tham gia đại hội cổ đông là không nhỏ.Nhiều doanh nghiệp được nhà đầu tư nhìn nhận đã tổ chức tốtđại hội cổ đông trong những năm qua như Ngân hàng Á Châu(ACB), Đạm Phú Mỹ (DPM), Ngân hàng Cổ phần Thương mại SàiGòn (SCB). Tuy nhiên đã có công ty phải hoãn tổ chức đại hộinhư SAM do cổ đông đăng ký tham dự không đủ 65% vốn điều lệhoăc điển hình là Bông Bạch tuyết (BBT) đại hội cổ đông đã phảihủy bỏ nhiều lần.Thiết nghĩ, nhà đầu tư nên tham gia đại hội để thực hiện quyềncủa người chủ công ty và chất vấn các vấn đề chưa rõ. Vậy, khitham gia, nhà đầu tư nên quan tâm đến những vấn đề gì trongđại hội cổ đông?Thua lỗ 2008 do đầu tư trái luồngNhớ lại năm 2007, thị trường chứng khoán tăng trưởng nóng.EPS trung bình toàn thị trường 3.689 VND; ROA và ROE tươngứng là 6,12% và 19,3%. Chính vì vậy, các kế hoạch kinh doanhnăm 2008 đều phản ánh con số “tham vọng” lớn.Ví dụ, Sacombank đặt ra kế hoạch lợi nhuận trước thuế 2008 đạt2.000 tỷ đồng, tăng 37% so với năm 2007. Công ty Cổ phần Xâydựng Điện Việt Nam (VNE) đặt mục tiêu 91,46 tỷ lợi nhuận sauthuế, tăng 48% so với 2007. Công ty Cổ phần Bibica đưa ra kếhoạch hơn 46 tỷ lợi nhuận sau thuế trong năm 2008, tăng trưởnglợi nhuận tới 91%.Nhưng điều không ngờ đã xảy ra. Trong 8 tháng đầu năm 2008,nền kinh tế trong nước đối đầu với lạm phát cao, thanh khoản bịthắt chặt và trong 4 tháng còn lại của năm, nền kinh tế chịu ảnhhưởng nặng nề của khủng hoảng kinh tế thế giới. Kết thúc năm2008, phần lớn các doanh nghiệp đều không hoàn thành kếhoạch kinh doanh đã đặt ra.Ví dụ, lợi nhuận trước thuế 2008 của Sacombank đạt 1.090 tỷ,không đạt kế hoạch lợi nhuận trước thuế đã điều chỉnh là 1.500tỷ. Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Petrolimex (PIT) sau khi điềuchỉnh kế hoạch lợi nhuận trước thuế từ 45 tỷ xuống 30 tỷ cũngkhông thể hoàn thành kế hoạch khi kết thúc năm lợi nhuận trướcthuế chỉ đạt 25 tỷ, giảm 41% so với năm 2007…Có tới 43% số doanh nghiệp niêm yết có EPS 2008 giảm so vớinăm 2007. EPS trung bình thị trường chỉ đạt 2.262 VND, giảm36,8% so với năm 2007. ROA và ROE cũng sụt giảm lần lượt chỉcòn 3,7% và 13,1%.Trong tổng số 344 doanh nghiệp niêm yết đã công bố báo cáo tàichính quý 4 thì 24 công ty báo cáo thua lỗ trong năm 2008. Chỉtính riêng trong quý 4/2008 đã có 72 doanh nghiệp công bố lỗ.Thậm chí, có những doanh nghiệp ba quý đầu năm vẫn làm ăn cólãi, đến quý 4 mới phát sinh lỗ khiến kết quả kinh doanh cả nămâm. TRI là một ví dụ điển hình trong số này. Kết quả kinh doanh 3quý đầu, TRI còn lãi hơn 1 tỷ đồng, đến quý 4 lỗ tới hơn 146 tỷđồng, khiến cả năm lỗ 144 tỷ đồng.Nếu suy giảm lợi nhuận hoặc thậm chí thua lỗ từ sản xuất kinhdoanh, các nguyên nhân kể trên dễ được nhà đầu tư chia sẻ vàthông cảm. Tuy nhiên, nếu thua lỗ do đầu tư không thuộc ngànhnghề kinh doanh của doanh nghiệp như đầu tư vào cổ phiếu,buôn bán ngoại tệ hoặc đầu tư dàn trải vào nhiều các công tycon, công ty liên kết khác khiến các chi phí dự phòng tăng vọt,đây là nội dung đáng để nhà đầu tư chất vấn.Điểm lại 24 công ty thua lỗ nặng năm 2008, thì thấy nguyên nhânchủ yếu là chi phí tài chính quá cao do phải trích lập dự phònggiảm giá hàng tồn kho, giảm giá đầu tư chứng khoán, lỗ do chênhlệch tỷ giá.Chẳng hạn, REE thua lỗ tới trên 152 tỷ đồng do đầu tư tài chínhtrong năm 2008. Công ty Cổ phần Cáp và Vật liệu viễn thông(SAM) sau khi trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán khoảng245 tỷ đồng thì lợi nhuận cả năm âm 67 tỷ đồng. Là doanh nghiệptrong ngành dệt may nhưng TCM lại đầu tư lớn vào bất động sảnvới cao ốc Thành Công - Tower 1. Chi phí lãi vay tăng cao khiếnlợi nhuận doanh nghiệp giảm sút.Với trường hợp của Công ty Cổ phần Nước giải khát Sài Gòn -TRIBECO thì một trong những yếu tố gây ra thua lỗ là từ khoản lỗcủa công ty thành viên. Năm 2008, Công ty Cổ phần TRIBECOBình Dương lỗ 99,8 tỷ đồng dẫn đến lỗ do hoạt động liên doanhcủa TRI là 35,9 tỷ đồng (TRI sở hữu 36% cổ phần của TRIBECOBình Dương).Tiếc thay, mới chỉ có duy nhất ban lãnh đạo REE thừa nhận sailầm trong đầu tư tà ...