Định hướng phát triển thị trường chứng khoán phái sinh ở nướcta

Bài viết cũng đã phân kỳ các bước thực hiện và lựa chọn sản phẩm phù hợp cho từng giai đoạn phát triển của thị trường chứng khoán phái sinh, một số giải pháp cụ thể nhằm thực hiện có hiệu quả đối với thị trường chứng khoán phái sinh, giúp cho các chủ đầu tư và công chúng đầu tư hiểu biết sâu hơn về thị trường chứng khoán phái sinh để từng bước chủ động tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Định hướng phát triển thị trường chứng khoán phái sinh ở nướcta TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HCM – SỐ 4 (37) 2014<br /> <br /> 99<br /> <br /> ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN<br /> PHÁI SINH Ở NƯỚC TA<br /> Thái Đắc Liệt1<br /> <br /> TÓM TẮT<br /> <br /> Thị trường chứng khoán phái sinh là một sản phẩm tất yếu của quá trình phát triển của<br /> thị trường chứng khoán. Qua hơn 13 năm phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đã đạt<br /> được một trình độ cao hơn nhiều so với trước đây, đến nay có thể nói thị trường chứng khoán<br /> Việt Nam đã có đủ điều kiện để hình thành thị trường chứng khoán phái sinh. Thị trường chứng<br /> khoán phái sinh ra đời, chắc chắn sẽ làm cho thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển ngày<br /> càng tốt hơn, giúp cho các chủ đầu tư và công chúng đầu tư khắc phục được nhiều rủi ro khi<br /> tham gia thị trường chứng khoán, nhờ đó ngày càng có nhiều công ty tham gia niêm yết trên thị<br /> trường chứng khoán, số lượng các nhà đầu tư trong và ngoài nước cũng sẽ liên tục tăng lên qua<br /> từng năm, thanh khoản trên thị trường sẽ phát triển ổn định và ngày càng cao hơn.<br /> Mục tiêu của bài viết này nhằm đưa ra những kinh nghiệm thành công và không thành<br /> công của một số nước trên thế giới khi tổ chức thực hiện thị trường chứng khoán phái sinh; Mặt<br /> khác bài viết cũng đưa ra các điều kiện cần thiết và bắt buộc phải có khi thị trường chứng khoán<br /> phái sinh ra đời; Bài viết cũng đã phân kỳ các bước thực hiện và lựa chọn sản phẩm phù hợp<br /> cho từng giai đoạn phát triển của thị trường chứng khoán phái sinh, một số giải pháp cụ thể<br /> nhằm thực hiện có hiệu quả đối với thị trường chứng khoán phái sinh, giúp cho các chủ đầu tư<br /> và công chúng đầu tư hiểu biết sâu hơn về thị trường chứng khoán phái sinh để từng bước chủ<br /> động tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam.<br /> Từ khóa: Chứng khoán phái sinh, Chủ đầu tư, Công chúng đầu tư.<br /> ABSTRACT<br /> <br /> Derivative market is an essential product for development of the stock market. After more<br /> than 13 years of development, Viet Nam stock market has achieved a higher level than before,<br /> and it now has enough conditions to form derivative market. The introduction of derivative<br /> market surely will make Viet Nam’s stock market develop better, helping investors and public<br /> overcome many risks when participating to be listed on the stock market, whereby there will be<br /> more companies participating to be listed on the stock market, the number of domestic and<br /> foreign investors will also continuously increase each year, liquidity on the market will develop<br /> stable and increase higher.<br /> The objective of this article is to provide experiences of success and failure of a number of<br /> countries in the world when implementing derivative market; on the other hand, the article also<br /> gives out necessary and required conditions for the introduction of derivative market; the article<br /> provides steps and guideline for choosing appropriate products for each development stage of<br /> the derivative market, some specific solutions to implement derivative market effectively, helping<br /> investors and public understand derivative market deeper so that they can gradually and actively<br /> involve in Viet Nam’s stock market.<br /> Keywords: Derivative stock, Investor, Public.<br /> 1<br /> <br /> TS, Trường Đại học Mở Tp.HCM. Email: thaidacliet@gmail.com<br /> <br /> 100<br /> <br /> TRAO ĐỔI HỌC THUẬT<br /> <br /> 1. Đặt vấn đề<br /> Thị trường chứng khoán là thị trường<br /> cao cấp của thị trường tài chính, thị trường<br /> chứng khoán phái sinh là sản phẩm của thị<br /> trường tài chính phát triển, bởi vậy chỉ có thị<br /> trường chứng khoán phát triển ở một trình độ<br /> nhất định mới có thể hình thành nên thị trường<br /> chứng khoán phái sinh. Đến nay, thị trường<br /> chứng khoán Việt Nam đã được thành lập khá<br /> lâu, nhưng chỉ hơn 7 năm trở lại đây thị trường<br /> chứng khoán Việt Nam mới có bước phát triển<br /> đáng kể; Hai sở giao dịch chứng khoán đã<br /> được thành lập, đó là Sở Giao dịch Chứng<br /> khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX) và Sở<br /> Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), một<br /> Trung tâm lưu ký chứng khoán đã ra đời, gần<br /> 89 công ty chứng khoán đang hoạt động và<br /> hơn 700 công ty đã được niêm yết cổ phiếu và<br /> chứng chỉ quỹ trên hai sàn giao dịch chứng<br /> khoán Việt Nam. Đến năm 2013 chỉ tính riêng<br /> tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ<br /> Chí Minh, giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu<br /> đã đạt trên 32 tỷ đô la Mỹ, tương đương 25<br /> phần trăm GDP của năm 2013, số lượng tài<br /> khoản của các nhà đầu tư đạt trên 1,3 triệu tài<br /> khoản giao dịch, trong đó nhà đầu tư nước<br /> ngoài có khoảng 16.000 tài khoản, so với cuối<br /> năm 2007 tổng số tài khoản giao dịch chứng<br /> khoán đã tăng hơn 3,5 lần và số lượng tài<br /> khoản của nhà đầu tư nước ngoài đã tăng gần<br /> hai lần, chứng tỏ nhu cầu của các nhà đầu tư<br /> chứng khoán đã có sự gia tăng đáng kể, giá trị<br /> giao dịch hàng ngày của hai sàn trên thị trường<br /> có lúc đạt trên 5000 tỷ đồng.<br /> Trên thế giới thị trường chứng khoán<br /> phái sinh đã có từ lâu, ở nước ta thị trường<br /> chứng khoán phái sinh tuy chưa chính thức<br /> được nhà nước công nhận về mặt pháp lý,<br /> nhưng trên thực tế nó đã ...