Danh mục

Làm thế nào để thành công trong M&A

Số trang: 6      Loại file: pdf      Dung lượng: 108.66 KB      Lượt xem: 9      Lượt tải: 0    
tailieu_vip

Xem trước 2 trang đầu tiên của tài liệu này:

Thông tin tài liệu:

Người ta đang nói rằng, khủng hoảng chính là thời điểm tốt để tiến hành các vụ mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A). Tuy nhiên, làm thế nào có thể tiến hành một thương vụ M&A thành công. Bằng việc trả lời được những câu hỏi thích hợp, các công ty có thể đánh giá đúng đắn về đối tượng và tiến hành M&A.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Làm thế nào để thành công trong M&A Làm thế nào để thànhcông trong M&ANgười ta đang nói rằng, khủng hoảng chính là thời điểm tốt đểtiến hành các vụ mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A). Tuynhiên, làm thế nào có thể tiến hành một thương vụ M&A thànhcông. Bằng việc trả lời được những câu hỏi thích hợp, các côngty có thể đánh giá đúng đắn về đối tượng và tiến hành M&A.“Sếp” muốn là đượcQuyết định thực hiện một thương vụ mua lại là một công việc thúvị, nhưng việc đánh giá, định giá hay phân tích đối tượng thìkhông hề thú vị như vậy. Vì vậy, các công ty lớn thường chi rấtnhiều tiền và thuê những chuyên gia giỏi, để phân tích kỹ về quymô và phạm vi của những thương vụ.Nhưng thực ra, một khi những nhà lãnh đạo cấp cao đã nhắm đốitượng của riêng họ thì việc thương vụ đó được thực hiện là điềukhông thể không xảy ra.Việc đánh giá, định giá đối tượng thường trở thành việc xác minhlại báo cáo tài chính, hơn là việc tiến hành phân tích khách quannhững lôgic mang tính chiến lược của thương vụ và khả năngbên mua có thể thu được gì từ thương vụ ấy. Thực tế cho thấy,hiếm khi nào quy trình đánh giá đối tượng lại khiến cho nhữngnhà quản lý từ bỏ ý định, ngay cả khi thương vụ M&A này chưađược nghiên cứu kỹ.M&A trong năm tuần...Vào năm 1998, Safeway đã mua lại Dominick, một siêu thị tạiChicago. Logic chiến lược của vụ làm ăn trị giá 1,8 tỷ USD nàyxem ra khá hoàn hảo. Thương vụ này đã giúp doanh số củaSafeway tăng thêm 11%, ngay cả vào thời điểm mà những đạigia bán lẻ Wal-Mart hay Kmart cũng đang phải chật vật để dànhtừng % thị phần.Trong lúc tỷ suất dòng tiền thu được từ hoạt động kinh doanh củaDominick chỉ là 7,5%, tụt lại đằng sau so với mức 8,4% củaSafeway, nhưng ông Steve Burd - Tổng Giám đốc điều hành củaSafeway, vẫn thuyết phục các nhà đầu tư rằng ông có thể nhanhchóng nâng tỷ suất này lên đến mức 9,5%. Và Safeway đã kếtthúc thương vụ mua lại trên một cách quá chóng vánh, chỉ saunăm tuần - tương đương với một phần ba thời gian trung bìnhcủa các vụ mua bán lớn. Nhiều cổ đông của Safeway sau này đãchỉ trích vụ mua bán lớn nhưng vội vã này. Liệu yếu tố thời giancó quan trọng trong các vụ M&A.Đi tìm sự thậtTháng 12/2002, Bain & Company - Nhà tư vấn chiến lược hàngđầu thế giới, đã thực hiện một cuộc khảo sát trên 250 nhân viênphụ trách M&A. Một nửa số người được hỏi thừa nhận rằng quátrình đánh giá đối tượng mà họ thực hiện không hướng tới đượcnhững vấn đề cơ bản. Cũng một nửa cho rằng việc định giá đốitượng thường là việc khó khăn. Đa số trong số họ cho rằng nếumuốn đạt được một thương vụ M&A thành công, họ phải có cácđánh giá khách quan và tỉnh táo. Tuy nhiên, không phải tất cảtrong số họ luôn hài lòng về sự kỹ lưỡng, chính xác của quy trìnhđánh giá đối tượng M&A mà họ đã thực hiện.Qua nghiên cứu của mình, Bain & Company đã phát hiện ra rằngnhững công ty thành công trong M&A thường nhìn nhận việcđánh giá đối tượng không chỉ là công việc xác minh lại số liệu. Họsử dụng những phương pháp đánh giá khách quan, có nguyêntắc và rất kiên định với những gì họ đã đề ra. Và để giúp cácthương vụ M&A thành công, các công ty phải giải quyết tốt bốncâu hỏi cơ bản sau:- Công ty đang được tiến hành M&A là gì?- Giá trị thực sự của công ty đó ở mức nào?- Cái gì tạo nên những năng lực kết hợp và những yếu tố chủ yếutạo nên năng lực kết hợp đó?- Mức giá cuối cùng bên muốn tiến hành M&A có thể chấp nhậnđược là bao nhiêu?

Tài liệu được xem nhiều: