Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu của nghiên cứu này là ứng dụng lý thuyết tài chính hành vi để: Nhận dạng và phân tích các nhân tố hành vi nào đã ảnh hưởng đến quyết định và hành vi giao dịch của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam; Xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đó đến các quyết định của nhà đầu tư như thế nào; tìm ra mối tương quan giữa các nhân tố hành vi với quyết định đầu tư và kết quả đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam; từ đó, rút ra một số kiến nghị dành cho các nhà đầu tư cá nhân trong việc kiểm soát và điều chỉnh những hành vi một cách hợp lý.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH *************** NGUYỄN THỊ KIM TRÂMCÁC NHÂN TỐ HÀNH VI ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾTĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS. PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT TP. Hồ Chí Minh - Năm 2012 LỜI CẢM ƠN Trước tiên tôi xin chân thành cảm ơn PGS.TS. Phan Thị Bích Nguyệt, ngườiđã tận tình hướng dẫn, góp ý và động viên cho tôi trong suốt quá trình thực hiệnluận văn tốt nghiệp này. Nhân đây, tôi cũng xin gửi lời cảm ơn đến quý thầy cô,những người đã truyền đạt kiến thức cho tôi trong suốt thời gian theo học tạitrường. Tôi cũng gửi lời cảm ơn đến những bạn bè lớp Cao học TCDN Đêm 1 K18Đại học Kinh tế Tp.HCM đã cùng tôi học tập, trao đổi kinh nghiệm, chia sẻ kiếnthức trong suốt quá trình tham gia khóa học. Tôi cũng chân thành gửi lời cảm ơn đến bạn bè, đồng nghiệp ở công ty cổphần chứng khoán Phương Đông và các công ty chứng khoán khác, cùng các nhàđầu tư tại các sàn giao dịch SSI, ISC, PGSC, ABCS, SBS, VFS, VDS, SHS,… đãnhiệt tình giúp đỡ và trả lời những câu hỏi trong bảng khảo sát của tôi, mang lại kếtquả nghiên cứu chính cho luận văn. Nguyễn Thị Kim Trâm LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan rằng luận văn “Các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến quyếtđịnh đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam” là côngtrình nghiên cứu của riêng tôi, có sự hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn. Các thông tin, dữ liệu được sử dụng trong luận văn là trung thực, các nộidung trích dẫn đều được ghi rõ nguồn gốc và các kết quả nghiên cứu được trìnhbày trong luận văn này chưa được công bố tại bất kỳ công trình nghiên cứu nào. TP. Hồ Chí Minh, ngày 28 tháng 12 năm 2012 Người cam đoan NGUYỄN THỊ KIM TRÂM TÓM TẮT Mục tiêu của nghiên cứu này là tìm hiểu vai trò của tài chính hành vi và tâmlý của nhà đầu tư trong quá trình ra quyết định đầu tư, cũng như những ảnh hưởngcủa nó đối với hiệu quả đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoánViệt Nam. Với mẫu dữ liệu điều tra từ 269 nhà đầu tư cá nhân, những nhân tố hànhvi được tìm thấy có ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư là: Tránh hối tiếc &neo quyết định, Hiệu ứng bầy đàn, Quá tự tin, Ảo tưởng con bạc – Khuynh hướngđiển hình & sẵn có, Tính toán bất hợp lý & sợ thua lỗ, Phản ứng quá mức. Trongcác khuynh hướng này, ngoại trừ khuynh hướng Tránh hối tiếc và Khuynh hướngbầy đàn có ảnh hưởng đến các quyết định của nhà đầu tư ở mức trung bình, còn lạinhững khuynh hướng khác đều có ảnh hưởng đối với nhà đầu tư ở mức độ cao.Đồng thời, sự tác động mỗi khuynh hướng hành vi khác nhau có liên quan đến cácquyết định khác nhau của nhà đầu tư về cơ sở quyết định đầu tư, sự lựa chọn cổphiếu và tần suất giao dịch. Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy rằng phần lớn cácnhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam, trong vòng hai năm gầnđây, đều có kết quả đầu tư thua lỗ. Kết quả đầu tư này được chứng minh rằng có sựtác động của các nhân tố hành vi. Các khuynh hướng hành vi có tác động ngượcchiều đối với hiệu quả đầu tư là: tránh hối tiếc & neo quyết định, ảo tưởng con bạc– khuynh hướng điển hình & sẵn có, tính toán bất hợp lý & sợ thua lỗ, và phản ứngquá mức, trong đó, phản ứng quá mức là nhân tố có tác động mạnh nhất đến hiệuquả đầu tư. Các khuynh hướng có tác động cùng chiều đối với hiệu quả đầu tư là:quá tự tin và khuynh hướng bầy đàn. MỤC LỤC1. GIỚI THIỆU .................................................................................................. 11.1 Lý do chọn đề tài nghiên cứu ..................................................................... 11.2 Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu ................................................................. 41.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu .............................................................. 51.4 Kết cấu đề tài .............................................................................................. 52. TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ................ 72.1 Lý thuyết thị trường hiệu quả .................................................................... 72.2 Lý thuyết tài chính hành vi ........................................................................ 72.3 Các nghiên cứu thực nghiệm ...