Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty niêm yết tại Việt Nam (2012)

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là áp dụng các lý thuyết cổ điển về cấu trúc vốn cũng như những nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới và tại Việt Nam để làm sáng tỏ sự tác động của các nhân tố đến cấu trúc vốn của công ty niêm yết tại Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty niêm yết tại Việt Nam (2012) BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN CHÍ ĐỨC CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾCHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60.31.12 NGƯỜI HƯỚNG DẪN: GS.TS TRẦN NGỌC THƠ TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2012 MỤC LỤCMỞ ĐẦU ......... ........................................................................ 1 CHƢƠNG 1MỘT SỐ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ CÁC NHÂN TỐTÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÔNG TY TRÊNTHẾ GIỚI VÀ TẠI VIỆT NAM 51.1 Một số nghiên cứu trên thế giới ............................................................ 51.2 Một số nghiên cứu tại Việt Nam ............................................................ 12 CHƢƠNG 2NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN CẤUTRÚC VỐN CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM ..... 152.1 Tổng quan và thực trạng cơ cấu vốn các công ty tại Việt Nam ............. 152.2 Dữ liệu, xác định các nhân tố đặc trưng của công ty, thống kê mô tả vàxây dựng mô hình nghiên cứu ..................................................................... 172.2.1 Dữ liệu ................................................................................................ 172.2.2 Xác định các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn các công ty niêm yếttại Việt Nam ................................................................................................ 182.2.2.1 Khả năng sinh lời (Profitability) ...................................................... 182.2.2.2 Qui mô (Size) ................................................................................... 182.2.2.3 Các cơ hội tăng trưởng (Growth opportunities) .............................. 192.2.2.4 Tài sản hữu hình (Tangibility) ........................................................ 202.2.2.5 Thuế (Tax) ....................................................................................... 212.2.2.6 Rủi ro kinh doanh (Risk) ................................................................. 222.2.2.7 Đặc điểm riêng của tài sản của công ty (Uniqueness) .................... 232.2.2.8 Tính thanh khoản (Liquidity) .......................................................... 242.2.2.9 Sở hữu nhà nước (State-owned) ...................................................... 242.2.2.10 Ngành (Industry) ........................................................................... 252.2.3 Phân tích thực trạng cấu trúc vốn các công ty niêm yết tại Việt Nam...................................................................................................................... 272.2.4 Xây dựng mô hình nghiên cứu các nhân tố tác động đến cấu trúc vốncủa công ty niêm yết tại Việt Nam .............................................................. 432.2.4.1 Mô hình quan hệ giữa các nhân tố và cấu trúc vốn ........................ 432.2.4.2 Đánh giá độ phù hợp của mô hình .................................................. 452.2.4.3 Kiểm định độ phù hợp của mô hình ................................................ 452.2.4.4 Một số chỉ tiêu đánh giá mô hình hồi qui tuyến tính khác .............. 462.2.5 Phân tích ma trận hệ số tương quan ................................................... 522.2.6 Kết quả chạy mô hình ........................................................................ 57CHƢƠNG 3 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ ................................. 713.1 Kết luận ................................................................................................. 713.2 Kiến nghị ............................................................................................... 72TÀI LIỆU THAM KHẢO ............................................................ 76 1 MỞ ĐẦUTóm tắt Đề tài sử dụng số liệu của 546 công ty phi tài chính niêm yết trên Sởgiao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh và Sở giao dịch chứng khoánHà Nội từ năm 2007 đến năm 2010. Kết quả nghiên cứu cho thấy các công tyniêm yết tại Việt Nam sử dụng nợ cao so với các công ty trên thế giới. Đặcbiệt, trong cơ cấu nợ thì nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng rất lớn. Các công ty nhànước có mức sử dụng nợ cao hơn các công ty khác, các công ty lớn có mức sửdụng nợ cao hơn các công ty vừa và nhỏ. Kết quả chính của đề tài là phát hiệnnhững nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty niêm yết tại ViệtNam giống với các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty trên thếgiới. Cụ thể, các nhân tố: khả năng sinh lời, rủi ro kinh doanh, tính thanhkhoản, ngành nông nghiệp, ngành ...