Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Giá trị doanh nghiệp, rủi ro và cơ hội tăng trưởng tại Việt Nam

Bài nghiên cứu của tác giả mở ra một mảng mới về phương pháp đánh giá rủi ro dựa trên mối quan hệ giữa rủi ro và cơ hội tăng trường (hay giá trị doanh nghiệp) cho các doanh nghiệp Việt Nam. Từ đó giúp các doanh nghiệp Việt Nam thực hiện tốt hơn việc quản trị rủi ro tài chính nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Giá trị doanh nghiệp, rủi ro và cơ hội tăng trưởng tại Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH Vương Thị Thủy GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP, RỦI RO VÀ CƠ HỘI TĂNG TRƯỞNG TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính doanh nghiệp Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HOC: TS. Nguyễn Hữu Huy Nhựt Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan: (i) Luận văn này là sản phẩm nghiên cứu của tôi, (ii) Số liệu trong luận văn được điều tra trung thực, (iii) Tôi xin chịu trách nhiệm về nghiên cứu của mình. Học viên Vương Thị Thủy 1 TÓM TẮT Bài viết này nghiên cứu mối quan hệ giữa rủi ro dự kiến và Tobin’sq, được đại diện bởi tỷ lệ của giá trị thị trường của doanh nghiệp với giá trịsổ sách các tài sản của doanh nghiệp tại Việt Nam. Các bằng chứng thựcnghiệm ở nước ngoài cho thấy rằng, có tồn tại mối quan hệ giữa rủi ro hệthống, rủi ro phi hệ thống, cũng như tổng rủi ro của doanh nghiệp và hệ sốTobin’q của doanh nghiệp đó. Tác giả đã tiến hành kiểm định mối quan hệnày cho các doanh nghiệp tại Việt Nam. Để ước lượng cơ hội tăng trưởngcủa doanh nghiệp, tác giả sử dụng hệ số Tobin’q làm đại diện. Và hồi quy hệsố q theo các biến rủi ro (bao gồm: rủi ro hệ thống, rủi ro phi hệ thống vàtổng rủi ro) và các biến kiểm soát. Tác giả thấy rằng một sự gia tăng trongrủi ro hệ thống của vốn cổ phần làm giảm q và một sự gia tăng trong rủi rophi hệ thống của vốn cổ phần và tổng rủi ro vốn cổ phần làm tăng q. Tuynhiên, mối tương quan giữa q và tổng rủi ro được giữ vững đối với nhữngdoanh nghiệp có tổng tài sản dưới 1000 tỷ VND, tuy nhiên lại không đượcgiữ vững đối với doanh nghiệp có tổng tài sản trên 1000 tỷ VND.Từ khóa: Cơ hội tăng trưởng, Tobin’q, rủi ro MỤC LỤC TrangTrang phụ bìa .................................................................................................................. 1Lời cam đoan ................................................................................................................. 1Mục lục ........................................................................................................................... 1Danh mục các ký hiệu, các chữ viết tắt ......................................................................... 1Danh mục các bảng......................................................................................................... 1Danh mục các hình vẽ, đồ thị ......................................................................................... 1Tóm tắt ............................................................................................................................. 1Chương 1: Tổng quan .................................................................................................... 21.1. Sự cần thiết của đề tài .............................................................................................. 21.2. Mục tiêu ................................................................................................................... 41.3. Đối tượng .................................................................................................................. 41.4. Phạm vi nghiên cứu .................................................................................................. 41.5. Phương pháp nghiên cứu ......................................................................................... 51.6. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài ...................................................................................... 6Chương 2: Cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu trước đây .............................................. 72.1. Lý luận chung về rủi ro và quản trị rủi ro................................................................ 7 2.1.1. Khái quát về rủi ro trong hoạt động của doanh nghiệp ................................ 7 2.1.2. Rủi ro tài chính. ............................................................................................ 7 2.1.3. Các loại rủi ro phổ biến đối với doanh nghiệp Việt Nam. ............................ 8 2.1.3.1. Rủi ro lãi suất ............................................................................................. 8 2.1.3.2. Rủi ro tỷ giá ............................................................................................... 8 2.1.3.3. Rủi ro biến động giá cả hàng hóa .............................................................. 9 2.1.3.4. Rủi ro tín dụng ........................................................................................... 9 2.1.3.5. Rủi ro năng lực kinh doanh........................................................................ 9 2.1.3.6. Rủi ro chính trị, kinh tế ............................................................................ 10 2.1.3.7. Rủi ro văn hóa .......................................................................................... 102.2. Rủi ro và hoạt động của doanh nghiệp ................................................................... 11 2.2.1. Rủi ro, tỷ suất sinh lợi và quyết định đầu tư ............................................... 11 2.2.2. Rủi ro và khánh kiệt tài chính ..................................................................... 12 2.2.3. Rủi ro và phá sản doanh nghiệp .................................................................. 12 ...