Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Huy động vốn qua phát hành trái phiếu chuyển đổi – nghiên cứu tình huống Công ty đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP.HCM

Luận văn được nghiên cứu với mục tiêu nhằm phân tích những thuận lợi và bất lợi mà các hình thức huy động vốn mang lại cho công ty. Tính EPS được tạo ra qua các hình thức huy động vốn của công ty. Định giá một TPCĐ cụ thể. Tính chi phí vốn mà công ty phải chịu cho từng phương án huy động vốn khác nhau. Đưa ra một vài giải pháp cho công ty để huy động vốn qua phát hành TPCĐ trở nên hiệu quả hơn.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Huy động vốn qua phát hành trái phiếu chuyển đổi – nghiên cứu tình huống Công ty đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP.HCM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH -------------------------- Cao Thị Diễm Trang HUY ĐỘNG VỐN QUA PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾUCHUYỂN ĐỔI – NGHIÊN CỨU TÌNH HUỐNG CÔNG TY ĐẦU TƯ HẠ TẦNG KỸ THUẬT TP.HCM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh - Năm 2010 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH -------------------------- CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT Cao Thị Diễm Trang HUY ĐỘNG VỐN QUA PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾUCHUYỂN ĐỔI – NGHIÊN CỨU TÌNH HUỐNG CÔNG TY ĐẦU TƯ HẠ TẦNG KỸ THUẬT TP.HCM Chuyên ngành: Chính sách công Mã số: 60.31.14 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN MINH KIỀU TP. Hồ Chí Minh - Năm 2010 TÓM TẮT NGHIÊN CỨU Trước vấn đề chính sách được đặt ra là liệu công ty có thể sử dụng phát hànhTPCĐ như một hình thức huy động vốn dài hạn hiệu quả không, nghiên cứu đã dựatrên những lý luận mang tính chuẩn tắc và những bằng chứng thực nghiệm thôngqua nghiên cứu tình huống phát hành TPCĐ cụ thể của công ty CII và kết luận rằng:(1) phát hành TPCĐ thật sự là kênh huy động vốn hiệu quả cho công ty đặc biệtnhững công ty có tiềm năng tăng trưởng đang trong thời kỳ khó khăn, (2) trong bốicảnh kinh tế vĩ mô Việt Nam, TPCĐ không chỉ là kênh cung cấp vốn hiệu quả chothành phần doanh nghiệp giữ vai trò chủ đạo trong tăng trưởng kinh tế mà còn giúpvực dậy những doanh nghiệp non trẻ có tiềm tăng trưởng trong thời kỳ hậu khủnghoảng. Trên cơ sở đó đề xuất chính sách cho công ty có thể vận dụng TPCĐ trởthành một kênh huy động vốn hiệu quả trong bối cảnh hiện tại của Việt Nam DANH MỤC TỪ VIẾT TẮTTP Trái phiếuTPCĐ Trái phiếu chuyển đổiCP Cổ phiếuGTCD Giá trị chuyển đổiGTVCP: Giá trị vốn cổ phầnGTPN: Giá trị phần nợCII: Công ty Đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP.HCMEPS: Thu nhập trên vốn cổ phầnEBIT: Thu nhập trước thuế và lãi vay DANH MỤC BẢNGBảng 3.1: Bảng tính EPS theo 3 phương án huy động vốn .................................... 30 DANH MỤC HÌNHHình 3.1: Đường thẳng quan hệ EPS, EBIT của 3 phương án huy độngvốn............................................................................................................................31Hình 3.2: Kết quả xử lý mô hình định giá BCI40106 theo Cox-Ross-Rubinstein...39Mục lụcLời cam đoan..............................................................................................................iDanh mục từ viết tắt................................................................................................iiDanh sách bảng........................................................................................................iiiDanh sách hình........................................................................................................iiiTóm tắt......................................................................................................................ivChương 1 Giới thiệu nghiên cứu ..................................................................... 1 1.1 LÝ DO NGHIÊN CỨU ......................................................................... 1 1.2 VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU ...................................................................... 3 1.3 CÂU HỎI .............................................................................................. 3 1.4 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU .................................................................. 4 1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .......................................................... 4 1.6 Ý NGHĨA VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU ............................................. 5 1.7 CẤU TRÚC CỦA BÀI NGHIÊN CỨU ................................................. 5 1.8 KẾT LUẬN ........................................................................................... 5Chương 2 Cơ sở lý thuyết về trái phiếu chuyển đổi ....................................... 6 2.1 CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN VỀ TRÁI PHIẾU CHUYỂN ĐỔI ............ 6 2.1.1 Định nghĩa về TPCĐ............................................................................ 6 2.1.2 Phân loại TPCĐ ................................................................................... 6 2.1.3 Tỷ lệ chuyển đổi: ................................................................................. 7 2.1.4 Giá chuyển đổi ..................................................................................... 7 2.1.5 Giá trị chuyển đổi ................................................................................ 7 2.1.6 Giá trị nhận được của TPCĐ vào ngày đáo hạn .................................... 7 2.1.7 Các giá trị cận dưới của TPCĐ............................................................. 8 2.1.8 Quyền mua lại TPCĐ của nhà phát hành (Call feature) ........................ 9 2.1.9 Quyền bán lại TPCĐ của trái chủ (Put feature) .................................... 9 2.2 ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU CHUYỂN ĐỔI ............................................. 9 2.2.1 Mô hình cây nhị phân của Cox-Ross-Rubinstein .................................. 9 2.2.1.1 Các giả định ..................................................................................... 9 2.2.1.2 Các bước tính toán t ...