Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Huy động vốn qua thị trường trái phiếu cho doanh nghiệp xây dựng cơ sở hạ tầng và năng lượng tại Việt Nam

Luận văn sẽ đưa ra một số gợi ý chính sách để phát triển kênh huy động vốn qua thị trường trái phiếu cho các doanh nghiệp tại Việt Nam nói chung và cho các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực xây dựng cơ sở hạ tầng & năng lượng nói riêng.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Huy động vốn qua thị trường trái phiếu cho doanh nghiệp xây dựng cơ sở hạ tầng và năng lượng tại Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT -------------------------------------------- PHẠM THỊ PHƯƠNG UYÊN HUY ĐỘNG VỐN QUA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾUCHO DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG CƠ SỞ HẠ TẦNG VÀ NĂNG LƯỢNG TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Chính sách công Mã số: 60.31.14 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. TRẦN THỊ QUẾ GIANG Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2010 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn này hoàn toàn do tôi thực hiện. Các đoạn tríchdẫn và số liệu sử dụng trong luận văn đều được dẫn nguồn và có độ chính xác caonhất trong phạm vi hiểu biết của tôi. Luận văn này không nhất thiết phản ánh quanđiểm của Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh hay Chương trình giảngdạy kinh tế Fulbright. Phạm Thị Phương Uyên LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên tôi xin chân thành cảm ơn sâu sắc đến TS.Trần Thị Quế Giang,người đã dành nhiều thời gian quý báu để tận tình hướng dẫn tôi trong suốt thờigian thực hiện luận văn này. Xin chân thành cảm ơn các thầy, cô giáo của Chương trình giảng dạy kinh tếFulbright đã tận tình giảng dạy, truyền đạt nhiều kiến thức quý báu cho tôi trongsuốt khóa học. Xin chân thành cảm ơn đến tất cả các thành viên MPP1, những người đãcùng tôi chia sẻ những khó khăn, kiến thức và tài liệu học tập trong suốt quá trìnhhọc tập tại Chương trình. Cuối cùng xin chân thành cảm ơn gia đình và đồng nghiệp trong cơ quan củatôi đã tạo điều kiện, động viên và hỗ trợ cho tôi trong suốt quá trình học tập. TP. Hồ Chí Minh, năm 2010 Người thực hiện luận văn Phạm Thị Phương Uyên MỤC LỤC TrangTrang phụ bìaLời cam đoanLời cảm ơnMục lụcDanh mục các chữ viết tắtDanh mục các đồ thị và bảngTÓM TẮT LUẬN VĂNMỞ ĐẦU……………………………………………………………………………1CHƯƠNG 1: CƠ CẤU VỐN VÀ CÁC TÁC ĐỘNG ĐỐI VỚI DOANHNGHIỆP XÂY DỰNG CƠ SỞ HẠ TẦNG & NĂNG LƯỢNG TẠI VIỆTNAM………………………………………………………………………………...51.1 Đặc thù kinh doanh và cơ cấu vốn của các doanh nghiệp xây dựngCSHT&NL…………………………………………………………………………..5 1.1.1 Đặc thù kinh doanh ………..…………………………………………..5 1.1.2 Cơ cấu vốn của doanh nghiệp xây dựng CSHT&NL của Việt Nam…...61.2 Tác động của cơ cấu vốn hiện tại đến doanh nghiệp………………………….14 1.2.1 Khả năng thanh toán …………………………………………………14 1.2.2 Chi phí sử dụng vốn ………………………………………………….15 1.2.3 Khả năng huy động vốn……. ……………………………………......17CHƯƠNG 2: LỢI ÍCH TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP VÀ THỊ TRƯỜNGTRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM……………………………..... 192.1. Lợi ích của trái phiếu đối với doanh nghiệp…………………. ………………20 2.1.1 Giảm rủi ro thanh toán ………….…………………………………...20 2.1.2 Giảm chi phí sử dụng vốn …………………………………………....23 2.1.3 Giảm khó khăn huy động vốn………………………………..…………….262.2 Các yếu tố chính dẫn đến sự thành công của một đợt phát hành trái phiếu doanhnghiệp ……………………………………………………………………………..282.3 Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam ……………………….…....30 2.3.1 Qui mô nhỏ …………………………………………………………..30 2.3.2 Tính thanh khoản thấp………………………………………………..32 2.3.3 Nguyên nhân thị trường trái phiếu kém phát triển…………………...34CHƯƠNG 3: KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH ………………………………..413.1 Đa dạng hóa sản phẩm trái phiếu……………….……………………………...413.2 Thay đổi chế tài xử phạt và xây dựng hệ thống thông tin thị trường…………. 433.3 Thay đổi qui định thận trọng đối với nhà đầu tư……………………………….44KẾT LUẬN………………………………………………………………………..45TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮTCTCP Công ty cổ phầnDN Doanh nghiệpCơ sở hạ tầng và năng lượng CSHT & NLD NợE Vốn chủ sở hữuV Tổng vốnGDP Tổng sản phẩm quốc nộiWACC Chi phí vốn bình quân trọng sốWTO Tổ chức thương mại thế giới DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ TrangĐồ thị 2.1: Qui mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam……………...31Đồ thị 2.2: Qui mô thị trường trái phiếu Việt Nam so với các nước trong khu vực.32 DA ...