Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Một số giải pháp tài chính nhằm gia tăng giá trị kinh tế của doanh nghiệp

Đề tài nghiên cứu góp phần làm rõ hơn về mặt lý luận khái niệm, vai trò và cách ứng dụng công cụ quản lý tài chính EVA và vận dụng một số lý thuyết kinh tế mới nhằm làm gia tăng giá trị của doanh nghiệp; thực trạng các lý thuyết và công cụ xác định giá trị doanh nghiệp đang được ứng dụng so với công cụ EVA; đề xuất một số giải pháp góp phần làm gia tăng giá trị doanh nghiệp thông qua cấu tạo công cụ EVA và ứng dụng một số lý thuyết kinh tế mới vào công tác quản trị tài chính doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Một số giải pháp tài chính nhằm gia tăng giá trị kinh tế của doanh nghiệp BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM NGUYỄN ĐỨC LINH MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÀI CHÍNH NHẰM GIATĂNG GIÁ TRỊ KINH TẾ CỦA DOANH NGHIỆP LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh, năm 2006 1 MUÏC LUÏCCHÖÔNG I: NHÖÕNG VAÁN ÑEÀ LYÙ LUAÄN CHUNG VEÀ GIAÙ TRÒ DOANHNGHIEÄP VAØ GIAÙ TRÒ KINH TEÁ GIA TAÊNG CUÛA DOANH NGHIEÄP 1.1 Lyù luaän veà giaù trò doanh nghieäp: .................................................................7 1.1.1 Giaù trò soå saùch (Book value):..................................................................7 1.1.2 Giaù trò thò tröôøng (Market value):...........................................................7 1.1.3 Moät soá phöông phaùp xaùc ñònh giaù trò doanh nghieäp:..............................8 1.2 Lyù luaän veà giaù trò thò tröôøng gia taêng vaø giaù trò kinh teá gia taêng: .........11 1.2.1 Giaù trò thò tröôøng gia taêng (Market value added):................................11 1.2.2 Giaù trò kinh teá gia taêng (Economic value added) .................................12 1.2.3 Giaù trò thò tröôøng:..................................................................................14 1.2.4 Ngöôõng taïo giaù trò vaø suy giaûm giaù trò coâng ty: ...................................15 1.2.5 So saùnh EVA vaø caùc chæ tieâu lôïi nhuaän keá toaùn khaùc (ROI, ROE ):....16 1.3 Taùc ñoäng cuûa chính saùch coå töùc ñoái vôùi giaù trò doanh nghieäp:...............18 1.3.1 Khaùi nieäm coå töùc: .................................................................................18 1.3.2 Muïc tieâu cuûa chính saùch coå töùc:...........................................................19 1.3.3 Caùc quan ñieåm veà chính saùch coå töùc cuûa coâng ty: ...............................19 Khi xem xeùt taùc ñoäng cuûa chính saùch coå töùc ñeán giaù trò coâng ty, hieän nay, vaãn toàn taïi hai quan ñieåm khaùc nhau: ...........................................................19 1.3.4 Nhöõng yeáu toá taùc ñoäng ñeán chính saùch coå töùc cuûa coâng ty:.................20 1.4 Hieäu chænh döõ lieäu keá toaùn phuïc vuï caùc phaân tích taøi chính:.................23 1.5 Söï taùc ñoäng cuûa moät soá lyù thuyeát kinh teá hieän ñaïi ñoái vôùi giaù trò doanh nghieäp:................................................................................................................24 1.5.1 Lyù thuyeát “Ngöôøi ñaïi dieän” (Principal – agent theory):......................24 1.5.2 Lyù thuyeát: “Thoâng tin baát ñoái xöùng” (Asymmetric information) vaø Lyù thuyeát: “Thò tröôøng hieäu quaû”:......................................................................26 1.5.3 Vaán ñeà minh baïch hoùa thoâng tin: .........................................................28 Minh baïch thoâng tin nhaèm khaéc phuïc nhöõng baát lôïi do “thoâng tin baát ñoái xöùng” taïo ra nhö:...........................................................................................28 1.6 Kinh nghieäm öùng duïng coâng cuï taøi chính EVA taïi moät soá taäp ñoaøn kinh teá treân theá giôùi: .................................................................................................28CHÖÔNG II: ÖÙNG DUÏNG EVA XAÙC ÑÒNH GIAÙ TRÒ KINH TEÁ GIATAÊNG CUÛA MOÄT SOÁ COÂNG TY COÅ PHAÀN NIEÂM YEÁT 2.1 Vaøi neùt veà söï hình thaønh vaø öùng duïng caùc chæ tieâu phaân tích taøi chính doanh nghieäp: ....................................................................................................31 2.1.1 Treân theá giôùi:........................................................................................31 2.1.2 Taïi Vieät Nam: ......................................................................................32 2.2 Sô löôïc veà quaù trình hình thaønh vaø phaùt trieån cuûa thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam: ...............................................................................................34 2.3 ÖÙng duïng EVA xaùc ñònh giaù trò kinh teá gia taêng cuûa moät soá coâng ty nieâm yeát: ............................................................................................................37 2.3.1 Giôùi thieäu sô löôïc veà coâng ty coå phaàn Caùp vaø vaät lieäu vieãn thoâng (Sacom): ........................................................................................................38 2.3.2 Moät soá chæ tieâu taøi chính cô baûn cuûa coâng ty SACOM töø naêm 2003--->2005:................................................................................................39 2.3.3 Xaùc ñònh EVA qua caùc naêm 2003, 2004 vaø 2005: ...............................41 2.3.4 Nhaän xeùt söï töông quan giöõa EVA, MVA vaø giaù coå phieáu treân thò ...