Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Những yếu tố quyết định chính sách cổ tức và xu hướng chi trả cổ tức các công ty niêm yết trên HOSE

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài này là: Xác định những nhân tố ảnh hưởng đến quyết định chính sách cổ tức của các công ty niêm yết trên HOSE; hiểu được mối quan hệ giữa quyết định cổ tức và những nhân tố ảnh hưởng ở các công ty niêm yết trên HOSE; thiết lập mô hình về sự tác động của các những nhân tố: lợi nhuận, cơ hội tăng trưởng, quy mô lên quyết định chính sách cổ tức công ty.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Những yếu tố quyết định chính sách cổ tức và xu hướng chi trả cổ tức các công ty niêm yết trên HOSE BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ˜˜˜&™™™ NGUYỄN LƯU THÙY MINHNHỮNG YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH CHÍNH SÁCH CỔ TỨC VÀ XU HƯỚNG CHI TRẢ CỔ TỨC CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN HOSE CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ - TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG Mà SỐ : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS. TS TRẦN NGỌC THƠ Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 9 năm 2012 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan luận văn là kết quả nghiên cứu của riêng tôi, không sao chép của ai.Nội dung của luận văn có tham khảo và sử dụng các tài liệu, thông tin được đăng tảitrên các tác phẩm, tạp chí và các trang web theo danh mục tài liệu của luận văn. Tác giả luận văn Nguyễn Lưu Thùy Minh LỜI CẢM ƠN Trước tiên, tôi xin chân thành cảm ơn Thầy – GS.TS Trần Ngọc Thơ đã tậntình chỉ bảo, góp ý và động viên tôi trong suốt quá trình thực hiện luận văn tốt nghiệpnày. Tôi xin gởi lời tri ân đến các quý Thầy cô trường Đại học Kinh tế TP. HCM,những người đã tận tình truyền đạt kiến thức cho tôi trong ba năm học cao học vừaqua. Sau cùng, tôi xin gởi lời cảm ơn đến cha mẹ, người thân trong gia đình và bạnbè đã hết lòng quan tâm và tạo điều kiện tốt nhất để tôi hoàn thành được luận văn tốtnghiệp này. Nguyễn Lưu Thùy Minh MỤC LỤCTrang bìaLời cam đoanLời cảm ơnDanh mục các từ viết tắtDanh mục các bảng biểuPHẦN MỞ ĐẦU1 Lời mở đầu 12 Một số vấn đề liên quan đến nội dung luận án 1CHƯƠNG I: MỘT SỐ VẤN ĐỀ VỀ LÝ THUYẾT VÀ CÁC BẰNG CHỨNGTHỰC NGHIỆM TRÊN THẾ GIỚI VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC1 Một số vấn đề lý thuyết1.1 Một số yếu tố quyết định chính sách cổ tức 4 1.1.1 Tính ổn định của lợi nhuận 4 1.1.2 Cơ hội tăng trưởng vốn 4 1.1.3 Khả năng vay nợ và tiếp cận thị trường vốn 41.2 Những hạn chế pháp lý 51.3 Những quy định về chi trả cổ tức tại Việt Nam 52 Các nghiên cứu trên thế giới về phương thức chi trả cổ tức2.1 Hình thức chi trả cổ tức bằng tiền hoặc mua lại cổ phiếu trên thị trường 62.2 Hình Hình thức chi trả cổ tức bằng cổ phiếu 93 Các bằng chứng thực nghiệm về các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định cổ tức 104 Các bằng chứng thực nghiệm về phương pháp nghiên cứu 125 Nghiên cứu thực nghiệm về xu hướng và đặc điểm cổ tức trên thế giới 126 Sự khác biệt giữa nghiên cứu trên thế giới và nghiên cứu tại Việt Nam 15CHƯƠNG II: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU1 Phương pháp nghiên cứu 162 Mô hình hồi quy logit 183 Mô tả dữ liệu3.1 Biến phụ thuộc và biến độc lập 213.2 Thu thập dữ liệu và giai đoạn nghiên cứu 213.3 Mô tả đặc điểm của công ty chi trả cổ tức và không chi trả cổ tức theo phương pháp tổng hợp thống kê 233.4 Mô tả các biến đo lường ảnh hưởng lợi nhuận, cơ hội đầu tư và quy mô trong mô hình hồi quy logit 25CHƯƠNG III: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU1 Giới thiệu 292 Thống kê công ty chi trả cổ tức bằng tiền 293 Đặc điểm công ty chi trả cổ tức bằng tiền 363.1 Đặc điểm công ty thông qua phương pháp tổng hợp thống kê 3.1.1 Lợi nhuận 36 3.1.2 Cơ hội đầu tư 39 3.1.3 Quy mô 42 3.1.4 Kiểm định ANOVA 44 3.1.5 Đánh giá kết quả thống kê mô tả 503.2 Hồi quy logit 3.2.1 Kết quả hồi quy 50 3.2.2 Kiểm định giả thuyết sử dụng hồi quy (hệ số trung bình) 52 3.2.3 Kiểm định giả thuyết sử dụng hồi quy logit (cả giai đoạn) 534 Xu hướng chi trả cổ tức ...