Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Phân tích tác động của thiên lệch hành vi đến quyết định của nhà đầu tư cá nhân

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là: Tìm hiểu thiên lệch hành vi và tác động của chúng, xác định các thiên lệch hành vi chủ yếu tác động đến quyết định đầu tư, nghiên cứu tác động của thiên lệch hành vi trong quá trình giao dịch trên TTCK Tp.HCM.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Phân tích tác động của thiên lệch hành vi đến quyết định của nhà đầu tư cá nhân BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ TP. HOÀ CHÍ MINH --------------- LYÙ NGOÏC PHÖÔÏNGPHAÂN TÍCH TAÙC ÑOÄNG CUÛA THIEÂN LEÄCH HAØNH VI ÑEÁN QUYEÁT ÑÒNH CUÛA NHAØ ÑAÀU TÖ CAÙ NHAÂN LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ KINH TEÁ TP.HCM, THAÙNG 01/2012 BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ TP. HOÀ CHÍ MINH --------------- LYÙ NGOÏC PHÖÔÏNGPHAÂN TÍCH TAÙC ÑOÄNG CUÛA THIEÂN LEÄCH HAØNH VI ÑEÁN QUYEÁT ÑÒNH CUÛA NHAØ ÑAÀU TÖ CAÙ NHAÂN Chuyeân ngaønh : Kinh tế Tài chính - Ngân hàng Maõ soá : 60.31.12 LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ KINH TEÁ Ngöôøi höôùng daãn khoa hoïc: PGS.TS Nguyeãn Thò Ngoïc Trang TP.HCM, THAÙNG 01/2012 MỤC LỤCMỞ ĐẦU:.................................................................................................................. 11. Lý do lựa chọn đề tài .............................................................................................. 12. Đối tượng và mục tiêu nghiên cứu .......................................................................... 23. Phương pháp nghiên cứu ........................................................................................ 24. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài .................................................................................... 3CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH HÀNH VI ...................................... 4 1.1. TÀI CHÍNH TRUYỀN THỐNG ................................................................. 4 1.1.1. Học thuyết thị trường hiệu quả......................................................... 4 1.1.2. Những khiếm khuyết của thị trường hiệu quả dẫn đến sự ra đời củathuyết tài chính hành vi .............................................................................................. 6 1.2. TÀI CHÍNH HÀNH VI ............................................................................... 7 1.2.1. Tài chính hành vi là gì?..................................................................... 7 1.2.2. Lý thuyết kỳ vọng (The Prospect Theory)......................................... 8 1.2.3. Lý thuyết ra quyết định dựa trên kinh nghiệm chủ quan (Heuristics).10 1.2.4. Phân biệt tài chính hành vi vi mô và tài chính hành vi vĩ mô........... 11 1.3. ĐIỀU KIỆN ĐỂ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI TỒN TẠI............ 11 1.3.1. Hành vi không hợp lý ..................................................................... 11 1.3.2. Hành vi không hợp lý mang tính hệ thống ...................................... 12 1.3.3. Giới hạn khả năng chêch lệch giá.................................................... 12CHƯƠNG 2: NHẬN DIỆN THIÊN LỆCH HÀNH VI........................................ 15 2.1. Thiên lệch do ác cảm mất mát, thua lỗ (Loss Aversion Bias) ..................... 15 2.2. Thiên lệch do tính toán bất hợp lý (Mental Acouting Bias) ........................ 17 2.3. Thiên lệch do ác cảm với hối tiếc (Regret Aversion Bias).......................... 19 2.4. Thiên lệch do quá tự tin (Overconfidence Bias) ......................................... 22 2.5. Thiên lệch do tình huống điển hình (Representative Bias) ......................... 25 2.6. Thiên lệch do điểm tựa (Anchoring Bias) .................................................. 27 2.7. Thiên lệch do ảo tưởng về sự kiểm soát (Illusion of control Bias).............. 30 2.8. Thiên lệch do củng cố thêm (Confirmation Bias)....................................... 31 2.9. Thiên lệch do sự kiện gần đây (Recenty Bias)............................................ 32 2.10. Thiên lệch do tâm lý bầy đàn (Herd behavior) ......................................... 33CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA THIÊN LỆCH HÀNH VI ĐẾNQUYẾT ĐỊNH CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN TTCK TP.HCM 3.1. Mô hình khảo sát ....................................................................................... 36 3.2. Quy trình khảo sát ..................................................................................... 36 3.3. Kết quả nghiên cứu.................................................................................... 39DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT1.EMH (Efficient Market Hypothesis): lý thuyết thị trường hiệu quả2. EFA (Exploratory Factor Analysis): phân tích nhân tố khám phá3. TTCK: thị trường chứng khoán4. Tp.HCM: thành phố Hồ Chí Minh DANH MỤC BẢNG BIỂUBảng 3.1. Thống kê mô tả ...