Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: REIT - Giải pháp vốn cho thị trường bất động sản Việt Nam

Luận văn nghiên cứu REIT Mỹ và REIT các nước Châu Á Thái Bình Dương để rút kinh nghiệm cho ra đời REIT tại Việt Nam; nghiên cứu REIT có phải là kênh huy động vốn mới góp phần giải quyết bài toán vốn cho thị trường bất động sản Việt Nam hiện nay. Thông qua mô hình hoạt động và cách quản lý của Phân tích những điều kiện hiện tại của thị trường bất động sản Việt Nam cũng như cơ sở pháp lý để chọn mô hình REIT và cơ chế vận hành thích hợp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: REIT - Giải pháp vốn cho thị trường bất động sản Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ THU THANHĐỀ TÀI: REIT - GIẢI PHÁP VỐN CHO THỊ TRƢỜNG BẤT ĐỘNG SẢN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng Mã số : 60 31 12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT Thành Phố Hồ Chí Minh – 2012 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn Thạc sĩ kinh tế này là do chính tôi nghiên cứu vàthực hiện. Các thông tin, số liệu được sử dụng trong luận văn là trung thực vàchính xác. Nguyễn Thị Thu Thanh LỜI CÁM ƠNTrong suốt thời gian nghiên cứu và viết luận văn, tôi đã luôn nhận được sự hướngdẫn, chỉ bảo tận tình của PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt - Giáo viên hướng dẫncủa trường Đại học Kinh Tế Thành phố Hồ Chí Minh. Tôi xin kính gửi đến Cô vàNhà Trường lời tri ân và lòng biết ơn sâu sắc.Tôi cũng gửi lời cảm ơn đến các bạn đồng nghiệp, bạn bè, những người thân yêuđã luôn động viên và giúp đỡ tôi hoàn tất luận văn này. Nguyễn Thị Thu ThanhDANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTBĐS :Bất Động SảnTNDN :Thu nhập doanh nghiệpCMBS :Commercial mortgage-backed securities – Chứng khoán cầm cố thươngmạiIPO :Initial Public Offering – lần đầu tiên phát hành ra công chúngNAREIT :National Association of Real Estate Investment Trust (NAREIT) –Hiệp hội các quốc gia về quỹ tín thác đầu tư bất động sảnNASDAQ :National Association of Securities Dealers Automated Quotationssystem - sàn giao dịch chứng khoán điện tử của MỹNAV :Net Asset Value – Giá trị tài sản thuầnMNCs :Multinational Corporations – Các công ty đa quốc giaSCX : Singapore Exchange – Thị trường chứng khoán SingaporeSFC : The Securities and Futures Commission - Ủy ban chứng khoán và giaodịch giao sauTSE :Tokyo Stock Exchange – Sở giao dịch chứng khoán TokyoDANH MỤC CÁC BẢNG : CcBảng 2.1.1: Bảng các chỉ tiêu biến động trên thị trườngBảng 2.1.2: Thống kê thị trường văn phòng cho thuê Tp.HCM quý 2/2012Bảng 2.1.3: Thống kê thị trường nhà ở bán tại Tp.HCM quý 2/2012Bảng 2.1.4: Thống kê thị trường nhà gắn liền với đất tại Tp.HCM quý 2/2012Bảng 2.1.6: Thống kê thị trường căn hộ dịch vụBảng 2.1.7: Thống kế thị trường khu công nghiệpDANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ & BIỂU ĐỒHình 1.2.1: Sơ đồ của một cấu trúc UPREIT điển hìnhHình 1.2.2: Sơ đồ của một cấu trúc DOWNREIT điển hìnhHình 1.2.3: Sơ đồ của REIT được tổ chức như một công tyHình 1.2.4: Sơ đồ của REIT được tổ chức như một quỹHình 1.4.1: Sơ đồ tổ chức của một REIT điển hìnhHình 1.4.2: Sơ đồ một công ty phát triển BĐS thuần khiếtHình 1.4.3 Công ty phát triển được tái cấu trúc theo sau là một REITHình 1.6.1a: Minh họa tầm quan trọng tương đối và tuyệt đối tổ chức BĐS MỹHình 1.6.1b: Những nguồn vốn chủ sở hữuHình 1.6.2 Tình hình về việc phân phối vốn hóa của REIT theo từng loại REITHình 1.6.3: Sự phát triển về quy mô REIT khai thác BĐS Mỹ năm 1971-2006Hình 1.6.4: Tăng vốn chủ sở hữu trong lần đầu tiên phát hành ra công chúng (IPO)và phát hành ra thị trường thứ cấp REIT Mỹ, 1990-2006Hình 1.6.5: Biểu đồ minh họa phân chia tỷ lệ theo vùngHình 1.6.6: Cấu trúc REIT của Úc được quản lý bên ngoàiHình 1.6.7: Cấu trúc Công ty đầu tư về J-REITsHình 1.6.8: Cấu trúc quỹ đóng S-REIT và được quản lý bên ngoàiHình 1.6.9: Cấu trúc HK-REITsHình 2.1.5: Thị phần của các siêu thị trên thị trườngHình 2.1.7a: Tình hình hoạt động thị trường khách sạnHình 2.1.7b: Triển vọng tương lai của thị trường khách sạnHình 2.6.1: Tỷ lệ số người biết về REIT thông qua khảo sátHình 3.3.1: Sơ đồ của REIT được tổ chức như một công tyHình 3.3.2: Sơ đồ của REIT được tổ chức như một quỹ MỤC LỤCDANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC CÁC BẢNG : CcDANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ & BIỂU ĐỒLỜI MỞ ĐẦU ....................................................................................................................... 1CHƢƠNG 1. CÁC KHÁI NIỆM VỀ REIT VÀ KINH NGHIỆM HOẠT ĐỘNG REITCỦA CÁC NƢỚC TRÊN THẾ GIỚI .................................................................................. 41.1 KHÁI NIỆM REIT ......................................................................................................... 41.2 PHÂN LOẠI, CẤU TRÚC, CÁC HÌNH THỨC HOẠT ĐỘNG CỦA REIT ............... 41.2.1 Phân loại........................................................................................................................ 41.2.1.1 Equity REIT (REIT khai thác bất động sản) ................................... ...