luật của warren buffett - phần 2

cuốn "luật của warren buffett" truyền tải những bức thư gửi thành viên góp vốn và những kiến thức uyên thâm bên trong nó, bao gồm những nguyên tắc nền tảng như chiến lược đa dạng hóa khác người của ông, sự tán dương gần tới ngưỡng tôn thờ mà ông dành cho lãi kép, và quá trình ra quyết định thận trọng, đi ngược với lối tư duy thông thường của ông.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
luật của warren buffett - phần 2CHƯƠNG8CỔPHIẾUKIỂMSOÁT“Chúngtakhôngmuốnhoạtđộngchỉvìđểhoạtđộngchocó.Nếumọithứkhôngcógìthayđổi,tôithàđểngườikháclàmthay.Tuynhiên,khicầnmộtvaitròchủđộngđểtốiưuhóaviệcsửdụngvốn,mọingườicóthểchắcrằngchúngtakhôngđứngtrongcánhgà.”−NGÀY20THÁNG1NĂM1966ãytưởngtượngcómộtnhómônggiàbụngphệđangđóngvaitròcácthànhviênhộiđồngquảntrịcủamộtcôngtyđạichúngnhỏvàocuốinhữngnăm1950.Nhómngườinàyđangtậptrunglạiđểthảoluậnvàràsoátlạiviệckinhdoanh(mộtmôtảkháiquátcáchoạtđộngcủahọ).Họthấyviệckinhdoanhđókháthúvị,đủđơngiảnđểquảnlý,dễdàngđểhiểuvàkhôngaiđặtraquánhiềucâuhỏihaytạoraquánhiềucôngviệcthêm.Hơnnữa,họtựtrảlươngchomìnhmộtcáchrấthàophóng.Mứcgiátrảchocáccổđôngnằmdướitrongdanhsáchưutiên,đấylàtrongtrườnghợpnóđượcchovàodanhsáchưutiên.Vìthế,mọithứđộtngộtthayđổikhihọbiếtrằngmộtngườimàhọchưabaogiờnghetớiđãthumua20%cổphiếulưuhànhvàgiờnắmquyềnkiểmsoát20%côngty.Gãnàylàai?Mụcđíchcủahắnlàgìkhikiểmsoátđủsốcổphầnđểcótiếngnóiquantrọngtronghoạtđộngcủacôngty?ĐâylàviễncảnhtôithíchtưởngtượngvàolúckhởiđầumộtloạtsựkiệncủaSanbornMap,khoảnđầutưKiểmsoátđầutiêncủaCôngtyHợpdanh.HãytưởngtượngvềphảnứngcủađộingũhộiđồngquảntrịkhiBuffettxuấthiệnlầnđầutiênvàonăm1959.Họhẳnphảisốcítnhấtlàhailần:lầnđầutiênkhihọgặpBuffett,khiđóchàngtraitrẻcủachúngtavẫnchưabướcsangtuổibamươi,vàmộtlầnnữakhiBuffettyêucầumộtphầndanhmụcđầutưchứngkhoánkhổnglồcủaSanborn,màchỉriêngtừngđóđãcógiátrị65đôlamộtcổphiếu(ròng),nhiềuhơngiátrịthịtrườngcủacổphiếucảcôngty20đôla.KhôngcógìnghingờrằngnhữngôngbạnởSanbornchẳngbiếthọđangphảiđốiđầugìvớiBuffeet…lúcbanđầu.Vàhọsẽsớmtìmrathôi.DướiđâylàcâuchuyệnđầyđủtừbứcthưcủaBuffettngày30tháng1năm1961.Khiđọcbứcthưnày,cóhaiđiềubạnphảiluônnhớtrongđầu:Thứnhất,đâylàmộtcôngtyrấtnhỏ.Tàisảnghitrênsổsáchchỉcó4,3triệuđôla,hay35triệuđôtínhtheogiátrịđồngtiềnnăm2015.Thứhai,BuffettđầutưhơnmộtphầnbatrongkhoảnđầutưcủaCôngtyHợpdanhvàocổphiếunày.VídụcủaBPL:CôngtySanbornMapNGÀY30THÁNG1NĂM1961Nămngoáitôicónhắctớimộtkhoảnđầutưchiếmtỉtrọnglớnvàbấtthường(30%)tronggiátrịtàisảnròngcủachúngtavớibìnhluậnrằngtôihyvọngkhoảnđầutưnàysẽđượcchốtvàonăm1960.Mongướcnàyđãtrởthànhhiệnthực.Lịchsửcủamónđầutưởmứcđộnàycóthểgâyhứngthúvớicácanh.CôngtySanbornMaplàcôngtylàmviệctrongngànhxuấtbảnvàliêntụcsửađổicácbảnđồvôcùngchitiếtcủatấtcảcácthànhphốtrênkhắpnướcMỹ.Vídụthếnày,khốilượngbảnđồOhamacóthểnặngkhoảngnămmươipound(xấpxỉ22,67kg)vàcungcấptừngchitiếtnhỏtrongmỗicôngtrìnhcấutrúc.Bảnđồđượcsửđổibởiphươngphápvẽchồnglên,chothấynhữngcôngtrìnhmới,nhữngnơicưtrúđãthayđổi,cáccơsởphòngcháychữacháymới,vậtliệucấutrúcthayđổi,v.v.Cácbảnsửađổisẽđượcthựchiệnhầunhưthườngniên,vàcứmỗihaimươihoặcbamươinămsẽcómộtbảnđồmớiđượcxuấtbản,khimàkhôngthểvẽchồnglênđượcnữa.ChiphíđểsửađổibảnđồchomộtkháchhàngởOhamarơivàokhoảng100đôlamỗinăm.Cácthôngtinchitiếtnàybaogồmđườngkínhốngdẫnnướcdướilòngđất,vịtrívòinướccứuhỏa,kếtcấumáinhà,v.v.chủyếusửdụngchocáccôngtybảohiểmphòngcháy.Phòngpháthànhbảolãnhcủahọnằmởvănphòngtrungtâm,cóthểđịnhgiádoanhnghiệpbởicácđạilýtrênkhắpđấtnước.Lýthuyếtlàmộtbứchìnhgiátrịbằngcảnghìnlời,vàviệcđịnhgiánhưvậysẽquyếtđịnhxemrủirocóđượcđánhgiáđúngmứckhông,mứcđộkhảnăngcháynổtạimộtkhuvực,thủtụctáibảohiểmhợplý,v.v.PhầnlớnviệckinhdoanhcủaSanbornđượcthựchiệnvớikhoảngbamươicôngtybảohiểm,mặcdùbảnđồcũngđượcbánchocáckháchhàngngoàingànhbảohiểmnhưcáccôngtycơsởhạtầngcôngcộng,cáccôngtychovaythếchấp,vàcáccơquanthuế.Trongvòngbảylămnăm,doanhnghiệphoạtđộnggầnnhưtheocáchthứcđộcquyền,vớilợinhuậnmỗinămthuvềmiễnnhiễmgầnnhưtuyệtđốivớisuythoáikinhtếvàkhôngcóbấtcứnhucầunàophảinỗlựcbánhàng.Trongnhữngnămđầudoanhnghiệphoạtđộng,ngànhcôngnghiệpbảohiểmsợrằnglợinhuậncủaSanborncóthểquálớnnênđãcắtcửmộtsốnhânlựccótàibênngànhbảohiểmquađảmnhiệmvaitròtronghộiđồngquảntrịcủaSanborn,vớitưcáchgiámsát.Vàođầunhữngnăm1950,mộtphươngphápcạnhtranhtrongbảolãnhđượcgọilà“carding(57)”đãảnhhưởnglớntớitìnhhìnhkinhdoanhcủaSanbornvàlợinhuậnsauthuếcủaviệckinhdoanhbảnđồsụtgiảmtừmứctrungbìnhnămtrên500.000đôlavàocuốinhữngnăm1930 ...