Luật phá sản Mỹ, cái gậy cho các công ty “sống dở chết dở”

Rất nhiều người chỉ trích Luật phá sản Mỹ cho rằng nó kéo dài cuộc sống của các công ty quá giới hạn nhạy cảm, gây ảnh hưởng xấu đến những đối thủ cạnh tranh bình thường khác trên thị trường. “Công việc kinh doanh vẫn bình thường” là thông điệp được đưa ra trước đây của hãng hàng không United Airlines (UA). UA từng là hãng hàng không mạnh nhất thế giới, nhưng cũng là hãng hàng không bị phá sản lớn nhất thế giới. ...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luật phá sản Mỹ, cái gậy cho các công ty “sống dở chết dở” Luật phá sản Mỹ, cái gậy cho các công ty “sống dở chết dở” Rất nhiều người chỉ trích Luật phá sản Mỹ cho rằng nó kéo dài cuộc sốngcủa các công ty quá giới hạn nhạy cảm, gây ảnh hưởng xấu đến những đối thủcạnh tranh bình thường khác trên thị trường. “Công việc kinh doanh vẫn bình thường” là thông điệp được đưa ra trướcđây của hãng hàng không United Airlines (UA). UA từng là hãng hàng khôngmạnh nhất thế giới, nhưng cũng là hãng hàng không bị phá sản lớn nhất thế giới.Lúc đó, khi UA đang hoạt động dưới sự bảo trợ của Chương thứ 11, Luật phá sảnMỹ, các quan chức UA vội vàng trấn an khách hàng và khẳng định sẽ cung cấpdịch vụ “thậm chí còn tốt hơn trước”… Chương thứ 11 Luật phá sản Mỹ thực sự là một cú hích cho các công tymuốn bắt đầu kinh doanh lại. Thay vì đóng cửa một công ty vì không thể thực hiệnđược các nghĩa vụ của mình với chủ nợ như các nước khác thường làm thì chương11 đưa ra một sự bảo vệ tạm thời cho công ty trước các chủ nợ nếu họ phát hiện rarằng công ty này vẫn còn lại chút tài sản nào đó. Dù vậy, người ta vẫn đang xemxét kỹ lưỡng hơn tác dụng của chương 11. Điều được quan tâm đặc biệt trongnhững ngành như viễn thông, hàng không là những công ty bị phá sản sẽ phục hồivới khả năng trả được nợ nần và do đó, sẽ có khả năng cạnh tranh tốt hơn và kếtquả là điều này khiến cho những đối thủ cho đến nay vẫn còn “mạnh khoẻ” sẽ lâmvào tình trạng phá sản thay. Liệu chương 11 có tạo ra những công ty “sống dở chếtdở”, sống dựa dẫm vào người khác chỉ để kéo những công ty khác xuống mồ cùngvới mình không? Không hiếm những công ty đang sống dở chết dở như vậy, Trong nhữngphiên toà về phá sản ở Delaware, New York, Chicago, người ta toàn thấy hồ sơcủa những tập đoàn khổng lồ. Trong số 10 vụ phá sản lớn nhất kể từ năm 1978 thì7 công ty hiện nay đang phải hầu toà, kéo theo sau họ là tổng tài sản lên tới 300 tỷUSD. Vậy rốt cục chương 11 này có thực sự hữu ích không? Sự phản đối với quy định buộc các chủ nợ phải chịu kiểm soát của quá trìnhphá sản đang ngày một lớn thêm. Một luật sư về phá sản cho biết quy định nàykhiến người nước ngoài phải sửng sốt. Quy định này đồng nghĩa với việc các giámđốc của một công ty bị phá sản có thể tiến hành tái cơ cấu để giữ cho nó tồn tại.Và họ thường chọn lựa cách này hơn là thanh lý công ty. Trong làn sóng phá sảncông ty cuối những năm 80 và đầu những năm 90, giá trị của quy định này càng rõràng hơn. Rất nhiều công ty bị phá sản vì họ đã vay nợ quá nhiều trong thời kỳbùng nổ kinh tế đã tiến hành tái cơ cấu các khoản nợ cần thiết dưới chiêu bài vựcdậy công ty. Người ta còn chưa chắc rằng liệu công việc kinh doanh của hơn 50công ty viễn thông bị phá sản gần đây có đáng để cứu vớt hay không? Hơn nữa,việc có thể định đoạt sứ mệnh của công ty đang đem lại nhiều lợi ích hơn là mấtmát cho các giám đốc công ty. Chẳng hạn, chương 11 cho phép các công ty nàyđược quyền công bố một kế hoạch tái cơ cấu trong vòng 120 ngày, nhưng toà ánthường gia hạn thêm. Trước kia, rất hiếm khi toà án cho phép các công ty bán đấugiá tài sản sản trước khi tất cả các chủ nợ thông qua một kế hoạch tái cơ cấu. Gầnđây, toà án đã cho phép giám đốc hàng Polaroid và Eron bán tài sản thậm chí trướckhi soạn thảo kế hoạch tái cơ cấu để tránh một cuộc bỏ phiếu chính thức của cácchủ nợ, kèm theo đó là hàng trăm trang thông tin quan trọng. Kể từ khi nộp hồ sơphá sản vào tháng 12 năm 2001, Enron đã bán một nhà máy điện và một công tyxây dựng. Các quan chức của tập đoàn đảm bảo việc bán tài sản này được sự ủnghộ của các chủ nợ, nhưng không ai biết chắc chắn rằng liệu Enron có đang bán tàisản cho đúng người với giá cả hợp lý không. Sự thực là các công ty chỉ có thể hồi phục được theo chương 11 nếu nhưcác chủ nợ cho rằng nó đáng được sống hơn là chết. Tuy vậy, cho đến bây giờ,việc đưa ra một ví dụ về sự thành công của một công ty lớn bị phá sản, được tái cơcấu và hoạt động tốt trở lại là điều khó khăn. Nếu như vụ phá sản hiện nay của UAkết thúc với chi phí lớn và thất bại thì sẽ còn khó hơn để xua tan cái ý nghĩ rằng tấtcả những nỗ lực của chương 11 là không đáng giá một xu. ...