Một trật tự tài chính thế giới an toàn hơn

Chủ đề của chúng ta hôm nay xoay quanh việc các tổ chức cung cấp dịch vụ tài chính sẽ xoay sở ra sao với các quyết định phân tích phức tạp trong tương lai?Theo quan điểm của cá nhân tôi, chủ đề này có ý nghĩa quan trọng với tất cả chúng ta, vậy lý do là gì? Có thể bạn vẫn chưa quên rằng chính những quyết sách do họ đưa ra đã phá hủy gần hết cả hệ thống tài chính và nền kinh tế của chúng ta. Cách các thể chế tài chính đưa ra quyết...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Một trật tự tài chính thế giới an toàn hơn Một trật tự tài chính thế giới an toàn hơnChủ đề của chúng ta hôm nay xoay quanh việc các tổ chức cung cấp dịch vụ tàichính sẽ xoay sở ra sao với các quyết định phân tích phức tạp trong tương lai?Theo quan điểm của cá nhân tôi, chủ đề này có ý nghĩa quan trọng với tất cả chúngta, vậy lý do là gì? Có thể bạn vẫn chưa quên rằng chính những quyết sách do họđưa ra đã phá hủy gần hết cả hệ thống tài chính và nền kinh tế của chúng ta. Cáchcác thể chế tài chính đưa ra quyết định về phương thức vận hành và chế độ vớikhách hàng chính là trung tâm của cuộc khủng hoảng tài chính chúng ta đang phảiđối mặt.Người quản lý của những thể chế này đã hoàn toàn phó thác trách nhiệm ra quyếtđịnh của mình cho những mô hình phân tích mà họ còn chẳng hiểu gì. Các nhàđiều hành thì cho phép các ngân hàng, các tổ chức xếp hạng, và những công ty tàichính phi ngân hàng sản sinh ra hàng triệu triệu các quyết sách tệ kiểu như vậy. Sựđổi mới tài chính vô tình đã dẫn tới sự vô trách nhiệm trong quá trình ra quyếtđịnh.Trong những tháng tới, thậm chí là một vài năm tới, đội ngũ các nhà điều hành vànhà quản lý phải đưa mọi thứ trở lại quỹ đạo – toàn bộ hệ thống, quy trình vàchính sách – để hạn chế tối đa những quyết định xấu không kiểm soát nổi. Vậy,theo bạn phương thức kiểm soát mới cần phải có những đặc điểm nổi bật nào?Dưới đây là một vài ý kiến của cá nhân tôi:Tính minh bạch: Tính minh bạch cao hơn là điều kiện tiên quyết, buộc phải cótrong các mô hình tương lai. Nhà điều hành, nhà quản lý, và trong một số trườnghợp là các khách hàng cần có những hiểu biết nhiều hơn về các quyết định đầu tưmạo hiểm. Chẳng hạn, nếu chưa rõ ràng về việc một tài sản thế chấp bảo đảm chocông việc vận hành ra sao, thì nhà điều hành không nên chấp thuận nó; và nhàquản lý càng không nên triển khai nó. Tôi cho rằng yếu tố minh bạch cao là chìakhóa then chốt của mô hình điều hành mới khi nó được phát triển.Mỗi nhà quản lý là một cây sào: Nhà quản lý phải là người hiểu rõ nhất mô hìnhtài chính sẽ hoạt động ra sao trước khi chấp thuận nó, họ phải học hỏi về nhữngmô hình định lượng, và cách thức vận hành của những mô hình này ra sao. RobertShiller, nhà kinh tế học của ĐH Yale, là một trong những người có đóng gópchuyên môn lớn nhất vào việc lý giải khủng hoảng. Trong một cuộc phỏng vấngần đây với tuần báo McKinsey, ông phát biểu về vấn đề này như sau:“Nếu bạn đang quản lý một doanh nghiệp, bạn phải là một người nhạy cảm với cáccon số. Những chi tiết định lượng thực sự quan trọng. Và vì thế, bạn phải học cáchquan sát trực diện các mô hình. Nhưng theo tôi, một trong những duyên cớ đưa tấtcả chúng ta vào tình thế hiện nay có lẽ chính là việc chấp nhận một cách mù quánguy quyền của người khác – mà nếu xét trong mối quan hệ với các biến số khác củamô hình kinh tế lượng hay trong mối tương quan với các nhân tố khác đang đượccân nhắc, thì chúng ta thường gán cho nó một giá trị cao hơn thực tế”.Hiểu về dòng luân chuyển của mô hình. Rất nhiều các mô hình và quyết sách tàichính được ra lò trong guồng công việc được điện tử hóa. Nếu bạn muốn biết đượctầm ảnh hưởng của chúng bên trong tổ chức ra sao, bạn cần phải biết tiến trìnhcông việc sẽ đi đến đâu và điều kiện rẽ nhánh là gì. Chẳng hạn, liệu mô hình tíndụng có phải chỉ được ứng dụng trong những tổ chức cho vay khởi phát không,hay cả những tổ chức tái cho vay cũng sử dụng chúng?Dữ liệu phải đầy đủ: Các số liệu bị thiếu sót, về thu nhập của khách hàng là mộtví dụ, khởi điểm chỉ là một nhân tố loại trừ, nhưng về sau này chúng lại trở thànhmột thói quen của rất nhiều tổ chức tín dụng. Chúng ta đều biết hậu quả kéo theotừ thói quen đó là gì. Vì thế, trong tương lai chắc hẳn những nhà băng cận trọngnhất sẽ không để tình trạng thu thập thiếu thông tin như vậy tái diễn nữa.Cơ hội luôn đi cùng với rủi ro: Một thực tế đã tồn tại từ lâu trong hệ thống tàichính là cơ hội và rủi ro thường được xem xét một cách tách rời. Nhưng bất kìkhoản vay hay giao dịch nào cũng đều liên quan tới cả hai yếu tố đó. Thật vô lýkhi xét chúng trên những phương diện độc lập mà không quan tâm tới yếu tố cònlại – chẳng hạn như trong mô hình “tổng các giá trị ở mức độ rủi ro”. Các tổ chứctín dụng, xếp hạng và cả những nhà đầu tư đều đã tự lừa mình khi cố chấp chorằng họ có thể giành giật được lợi nhuận cao mà không gặp phải sự rủi ro lớn nào.Các giả định bề mặt: Mỗi mô hình định lượng đều được xây dựng dựa trên cácgiả định – giả định về bối cảnh áp dụng, về cơ sở dữ liệu, và về hành vi ứng xử dựđoán. Có thể lấy ví dụ về một vài giả định tiêu biểu như: “Mô hình bảo đảm tài sảnthế chấp thực sự chỉ phù hợp với những thị trường nơi mà giá nhà ở đang tiếp tụcleo thang”, hay “Mô hình định giá thẻ tín dụng giả định chi phí thanh toán tươngứng với khoản ngân hàng bỏ ra vào giai đoạn từ năm 2000 đến 2005”.Chỉ khi nào hiểu rất rõ những giả định đằng sau một mô hình thì bạn mới biết rằngliệu mình có n ...