Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn của các công ty vận tải niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu nghiên cứu của bài viết là dựa trên những lý luận về cấu trúc vốn và những nghiên cứu thực nghiệm trước đây, tác giả đã lựa chọn một số nhân tố có khả năng ảnh hưởng tới cấu trúc vốn của các công ty vận tải niêm yết. Dữ liệu được thu thập từ các báo cáo tài chính được các công ty này công bố trên thị trường chứng khoán.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn của các công ty vận tải niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC CITA 2016 “CNTT VÀ ỨNG DỤNG TRONG CÁC LĨNH VỰC” 245 NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY VẬN TẢI NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM A STUDY OF THE FACTORS INFLUENCING THE CAPITAL STRUCTURE OF LISTED TRANSPORT COMPANIES ON VIETNAMESE SECURITIES MARKET Nguyễn Thị Hương Mai Trường Cao đẳng Công nghệ Thông tin - Đại học Đà Nẵng; Email: nthmai@cit.udn.vn Tóm tắt - Vận tải là một ngành kinh doanh có tính đặc thù Abstract - Transport is a particular industry with a large cao, sử dụng nguồn vốn lớn. Vì vậy, lựa chọn một cấu trúc vốn capital. As a result, opting for a logical structure of capital is hợp lý là yêu cầu đối với tất cả các doanh nghiệp này, đặc biệt required with all the enterprises in the competitive environment trong bối cảnh cạnh tranh như hiện nay. Vậy đâu là những nhân nowadays. Hence, what are the factors influencing the capital tố ảnh hưởng tới cấu trúc vốn của các doanh nghiệp vận tải đang structure of listed transport companies on Vietnamese securities niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Dựa trên những market? Based on the theories of capital structure and the lý luận về cấu trúc vốn và những nghiên cứu thực nghiệm trước previous empirical studies, the author has selected several đây, tác giả đã lựa chọn một số nhân tố có khả năng ảnh hưởng factors likely to affect the capital structure of the listed shipping tới cấu trúc vốn của các công ty vận tải niêm yết. Dữ liệu được companies. Data collected from the financial statements of these thu thập từ các báo cáo tài chính được các công ty này công bố enterprises was announced on the stock market. To identify the trên thị trường chứng khoán. Để nhận diện các nhân tố ảnh factors that affect the capital structure of these companies, the hưởng tới cấu trúc vốn của các công ty này, tác giả đã sử dụng authors have used a multiple linear regression model with support mô hình hồi quy tuyến tính bội với sự hỗ trợ của phần mềm of SPSS software. The results showed that factors such as firm SPSS. Kết quả thu được cho thấy, các nhân tố quy mô doanh size, the current solvency, business performance, business risk nghiệp, khả năng thanh toán hiện hành, hiệu quả hoạt động kinh have affected the corporate capital structure. On this basis, the doanh, rủi ro kinh doanh đã ảnh hưởng tới cấu trúc vốn của author has proposed some solutions that help the transport doanh nghiệp. Trên cơ sở đó, tác giả đã đề xuất một số giải pháp companies to build a reasonable capital structure. để các công ty vận tải xây dựng cấu trúc vốn hợp lý. Từ khóa - cấu trúc vốn, công ty vận tải, báo cáo tài chính; thị Key words - caoital structure, transport enterprises financial trường chứng khoán Việt Nam; kế toán. statement; Vietnam's stockmarket; accounting. 1. Đặt vấn đề phải trả tiền lãi vay theo lãi suất thỏa thuận. Bao gồm các Trong tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế ngày càng khoản vay (ngắn hạn, dài hạn), phát hành trái phiếu, các sâu rộng hiện nay vấn đề chủ động lựa chọn một cơ cấu khoản thanh toán cho cán bộ công nhân viên, phải trả nộp tài trợ hợp lý giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay nhằm mục ngân sách Nhà nước, phải trả nhà cung cấp và một số tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp càng trở nên cấp thiết. khoản phải trả khác. Tuy nhiên, để xây dựng được cấu trúc vốn tối ưu thì Vốn chủ sở hữu là các nguồn vốn thuộc sở hữu của đầu tiên các nhà quản trị phải xem xét đâu là các nhân tố chủ doanh nghiệp và các thành viên trong công ty liên ảnh hưởng tới cấu trúc vốn và mức độ ảnh hưởng như doanh hoặc các cổ đông trong các công ty cổ phần. Các thế nào. nguồn tạo nên vốn chủ sở hữu: số tiền góp vốn của các Đã có nhiều nghiên cứu thực nghiệm về các nhân tố nhà đầu tư, tổng số tiền tạo ra từ kết quả hoạt động sản ảnh hưởng đến cấu trúc vốn, mỗi nghiên cứu phân tán ra xuất kinh doanh (lợi nhuận chưa phân phối) và chênh lệch các lĩnh vực khác nhau. Tuy nhiên, về các nhân tố ảnh đánh giá lại tài sản. hưởng tới cấu trúc vốn của ngành vận tải thì hầu như còn 2.2. Các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc vốn của hạn chế. Mặt khác, ngành vận tải là một ngành kinh doanh nghiệp doanh khá đặc biệt, nó có đặc điểm chiếm dụng nguồn Tỷ suất nợ: vốn thời gian dài, vấn đề vốn là vấn đề rất quan trọng và tác động nhiều tới hoạt động kinh doanh của ngành này. Nợ phải trả Tỷ suất nợ = × 100% 2. Cơ sở lý thuyết về cấu trúc vốn và các nhân tố ảnh Tổng tài sản hưởng cấu trúc vốn của các doanh nghiệp Chỉ tiêu này phản ánh mối quan hệ giữa nợ phải trả và 2.1. Cấu trúc vốn của doanh nghiệp tổng tài sản. Nó cho biết mức độ tài trợ tài sản của doanh Cấu trúc vốn (Capital structure) là quan hệ tỷ lệ giữa nghiệp bằng các khoản nợ, nghĩa là cho biết bao nhiêu toàn bộ nợ phải trả và vốn chủ sở hữu được tính từ bảng phần trăm tài sản của doanh nghiệp được hình thành bằng c ...