Phân biệt đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chính

Cùng tham khảo tài liệu "Phân biệt đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chính" để nắm rõ hơn các kiến thức về loại đòn bẩy này, cũng như thấy được sự khác biệt giữa chúng.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Phân biệt đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chínhPhân biệt đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chínhTrong lĩnh vực tài chính, thuật ngữ “ đòn bẩy” được sử dụng thường xuyên.Cả nhà đầu tư lẫn doanh nghiệp đều sử dụng đòn bẩy nợ để tạo ra tỷ suấtsinh lợi trên tài sản hoạt động lớn hơn.Tuy nhiên, sử dụng đòn bẩy tài chính không hề là một sự đảm bảo chắc chắnthành công và khả năng xuất hiện các khoản lỗ cũng tăng lên nếu nhà đầu tưhay doanh nghiệp ở vào một vị thế có tỷ lệ đòn bẩy nợ cao. Doanh nghiệpthường hay sử dụng 2 loại đòn bẩy: đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính.Đòn bẩy hoạt động:Liên quan đến kết quả của các cách kết hợp khác nhau giữa chi phí cố địnhvà chi phí biến đổi. Nói rõ ràng hơn thì, tỷ số giữa chi phí cố định và chi phíbiến đổi mà công ty sử dụng đã quyết định đòn cân nợ hoạt động bao nhiêu.Một công ty có tỷ số chi phí cố định so với chi phí biến đổi lớn hơn thì đượccho là sử dụng đòn bẩy hoạt động nhiều hơn. Và ngược lại nếu chi phí biếnđổi của một công ty lớn hơn chi phí cố định thì công ty được cho là có đònbẩy hoạt động hơn. Đặc điểm ngành mà công ty đang hoạt động cũng là mộtnhân tố ảnh hưởng đến việc công ty quyết định nên sử dụng bao nhiêu đònbẩy nợ. Một công ty với doanh số ít mà có lợi nhuận biên tế cao được xem làcó sử dụng đòn bẩy hoạt động cao. Mặt khác, một công ty có doanh số lớnvới mức lợi nhuân biên tế thấp được xem là sử dụng đòn bẩy thấp.Đòn bẩy tài chính:Xuất hiện khi công ty quyết định tài trợ cho phần lớn tài sản của mình bằngnợ vay. Các công ty chỉ làm điều này khi nhu cầu vốn cho đầu tư của doanhnghiệp khá cao mà vốn chủ sở hữu không đủ để tài trợ. Khoản nợ vay củacông ty sẽ trở thành khoản nợ phải trả, lãi vay được tính dựa trên số nợ gốcnày. Một doanh nghiệp chỉ sử dụng nợ khi nó có thể tin chắc rằng tỷ suấtsinh lợi trên tài sản cao hơn lãi suất vay nợ.Một công ty đồng thời có tỷ lệ đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính caothì sẽ rất rủi ro trong đầu tư khá lớn. Một tỷ lệ đòn bẩy hoạt động cao cónghĩa là doanh nghiệp đang tạo ra ít doanh thu nhưng có lợi nhuân biên tếtrên mỗi đơn vị sản phẩm cao. Điều này tiềm ẩn rủi ro cho việc dự báo chínhxác doanh thu trong tương lai. Chỉ cần một sự sai lệch nhỏ trong dự báodoanh thu so với thực tế diễn ra thì nó đã có thể tạo ra một khoảng cách sailệch đáng kể giữa dòng tiền thực tế và dòng tiền theo dự toán. Điều này rấtquan trọng, nó có thể sẽ ảnh hưởng lớn đến khả năng hoạt động của công tytrong tương lai. Rủi ro doanh nghiệp gặp phải sẽ tăng lên cực đại khi tỷ lệđòn bẩy hoạt động cao kết hợp thêm với tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao trong khitỷ suất sinh lợi trên tài sản không cao hơn mức lãi suất vay nợ. Từ đó có thểlàm giảm tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) và lợi nhuận của doanhnghiệp.