Phân hạng thị trường chứng khoán Việt Nam - Những vấn đề đặt ra trong thời gian tới

Bài viết tiến hành phân hạng thị trường chứng khoán, trên thế giới, ngoài mục tiêu xác định rõ vị trí của từng thị trường trong bức tranh tổng thể, còn giúp xác định các điều kiện để các thị trường định hướng phát triển trong tương lai, tiến tới nâng hạng thị trường nhằm thu hút nguồn vốn đầu tư nước ngoài, tăng tính thanh khoản của thị trường và cuối cùng là thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Phân hạng thị trường chứng khoán Việt Nam - Những vấn đề đặt ra trong thời gian tới Phân hạng thị trường chứng khoán Việt Nam- Những vấn đề đặt ra trong thời gian tới Trần Thị Xuân Anh Phạm Tiến Mạnh Trần Anh Tuấn Khoa Tài chính, Học viện Ngân hàng Ngày nhận: 11/02/2020 Ngày nhận bản sửa: 21/02/2020 Ngày duyệt đăng: 17/03/2020 Phân hạng thị trường là cách thức sắp xếp các thị trường chứng khoán (TTCK) vào các nhóm phù hợp về các tiêu chí cơ bản như mức độ phát triển của nền kinh tế, sự ổn định về chính trị, quy mô và tính thanh khoản của thị trường, hiệu quả vận hành của thị trường, khả năng lưu chuyển dòng vốn… Việc nghiên cứu và phân hạng TTCK trên thế giới, ngoài mục tiêu xác định rõ vị trí của từng thị trường trong bức tranh tổng thể, còn giúp xác định các điều kiện để các thị trường định hướng phát triển trong tương lai, tiến tới nâng hạng thị trường nhằm thu hút nguồn vốn đầu tư nước ngoài, tăng tính thanh khoản của thị trường và cuối cùng là thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tính đến thời điểm hiện tại, cả ba tổ chức đánh giá phân hạng thị trường gồm MSCI, FTSE và S&P đều xếp hạng Việt Nam ở mức thị trường cận biên. Tuy nhiên, ở một số tiêu chí xếp hạng, TTCK Việt Nam đã có những cải thiện Vietnam stock market classification- Issues raised in the near future Abstract: Market classification is method of arranging a stock market into a suitable group which is based on basic criteria such as the level of economics development, political stability, scale and liquidity of market as well as performance and capital flow of the market. The purposes of market research and classification market are realizing the current positions of the markets to help them upgrade in a higher market classification, attracting foreign capital, enhancing market liquidity and improving economy in the future. Up to now, MSCI, FTSE and S&P have ranked Vietnam at frontier market. However, in Vietnam stock market, some important criteria have been significantly improved recently, beside others needs to upgrade. This paper is going to insightful analyzed these current situations to find out the issues which are needed to be focused to improvement in near future to enhance Vietnam stock market classification. Keywords: market classification, stock market, frontier market, emerging market Anh Thi Xuan Tran Email: anhttx@hvnh.edu.vn Manh Tien Pham Email: manhpham@hvnh.edu.vn Tuan Anh Tran Email: trantuan@hvnh.edu.vn Organization of all: Faculty of Finance, Banking Academy of Vietnam Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng © Học viện Ngân hàng Số 219- Tháng 8. 2020 36 ISSN 1859 - 011X TRẦN THỊ XUÂN ANH - PHẠM TIẾN MẠNH - TRẦN ANH TUẤN đáng kể bên cạnh những tiêu chí chưa đủ đánh giá nâng hạng. Bài viết làm rõ về độ mở và mức độ tiếp cận thông tin của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam cũng như các hạn chế về quy và thanh khoản thị trường nhằm đưa ra những vấn đề cần chú trọng trong thời gian tới để TTCK Việt Nam đạt được mục tiêu nâng hạng. Từ khoá: phân hạng thị trường, thị trường chứng khoán, thị trường cận biên, thị trường mới nổi 1. Đặt vấn đề lớn; đặc biệt là người dân có mức thu nhập bình quân rất cao. Các quốc gia điển hình Việc phân hạng thị trường chứng khoán có TTCK được xếp hạng là phát triển như (TTCK) trên thế giới hiện nay được thực Mỹ, Canada, Đức, Anh, Australia, New hiện bởi ba tổ chức tài chính lớn gồm Zealand, Nhật Bản… Tuy nhiên trên thực MSCI, FTSE Russell, S&P Down Jone. tế, mỗi một quốc gia lại có những đặc Đây là những tổ chức chuyên xây dựng các thù TTCK riêng biệt, do đó trong một số bộ chỉ số về TTCK với mục đích hỗ trợ các trường hợp, một quốc gia có thể vừa được nhà đầu tư trên thế giới đánh giá các cơ hội xếp hạng là thị trường phát triển, đồng thời đầu tư trên thị trường quốc tế. Các tổ chức được xếp hạng là thị trường mới nổi. Ví này thường phân chia thị trường thành ba dụ, năm 2010 Hàn Quốc được xếp hạng nhóm chính, đó là nhóm thị trường phát là quốc gia có TTCK phát triển theo tiêu triển; thị trường mới nổi và thị trường cận chuẩn của MSCI; nhưng nếu xét theo quy biên. Mỗi một tổ chức lại dựa trên các cơ chuẩn của FTSE, quốc gia này lại được xếp sở, quan điểm, phương pháp luận riêng biệt vào TTCK mới nổi. khi đưa ra các tiêu chí phân loại thị trường của mình, nhưng nhìn chung có một số tiêu Đối với TTCK mới nổi và thị trường cận chí chung trong phân hạng thị trường được biên, tiêu chuẩn để phân biệt có phần phức các tổ chức này sử dụng, đó là: (1) Quy mô tạp hơn. Quốc gia có TTCK mới nổi, được thị trường; (2) Tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư hiểu là quốc gia đang trong quá trình tăng nước ngoài; (3) Khả năng tự do chuyển đổi trưởng và phát triển nhanh, nhưng có mức ngoại tệ; (4) Phương thức thanh toán sau thu nhập bình quân đầu người và mức độ giao dịch; và (5) Giao dịch bán khống và phát triển của thị trường thấp hơn so với cho vay chứng khoán trên thị trường. các quốc gia phát triển. Ví dụ như các nước trong nhóm BRICs, Brazil, Nga, Ấn Độ và Việc phân hạng thị trường của từng tổ chức Trung Quốc. Thị trường cận b ...