Phân tích cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động của các công ty kinh doanh bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh: Tiếp cận bằng hồi quy phân vị

Số trang: 14 Loại file: pdf Dung lượng: 558.70 KB Lượt xem: 16 Lượt tải: 0

tailieu_vip

Phí tải xuống: 1,000 VND

Xem trước 2 trang đầu tiên của tài liệu này:

Thông tin tài liệu:

Nghiên cứu tác động của cấu trúc vốn đến hiện quả hoạt động của 47 công ty bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn từ năm 2008 đến 2015 với phương pháp hồi quy dữ liệu bảng Pooled OLS và hồi quy phân vị QR.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Phân tích cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động của các công ty kinh doanh bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh: Tiếp cận bằng hồi quy phân vị Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing số 44, 04/2018 PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH: TIẾP CẬN BẰNG HỒI QUY PHÂN VỊ ANALYSIS OF CAPITAL STRUCTURE AND PERFORMANCE OF REAL ESTATE TRADING COMPANIES LISTED IN HO CHI MINH STOCK EXCHANGE: QUANTILE REGRESSION APPROACH Phạm Thị Vân Trinh1 Ngày nhận: 24/8/2017 Ngày nhận bản sửa: 5/1/2018 Ngày đăng: 5/4/2018 Tóm tắt Nghiên cứu tác động của cấu trúc vốn đến hiện quả hoạt động của 47 công ty bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn từ năm 2008 đến 2015 với phương pháp hồi quy dữ liệu bảng Pooled OLS và hồi quy phân vị QR. Kết quả nghiên cứu cho thấy các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản lựa chọn một cấu trúc vốn sử dụng nợ ít sẽ làm suy giảm ROE ít hơn ở phân vị cao và ngược lại, lựa chọn cấu trúc sử dụng nhiều nợ sẽ làm suy giảm ROE nhiều hơn ở phân vị thấp. Ngoài ra, các yếu tố gồm cơ cấu tài sản, quy mô doanh nghiệp, khả năng thanh toán, thuế thu nhập doanh nghiệp, rủi ro trong kinh doanh có ý nghĩa thống kê và có tác động tích cực trên tất cả các phân vị 0.1 – 0.2 – 0.3 – 0.4 – 0.5 – 0.6 – 0.7 – 0.8 – 0.9 được xét trong mối quan hệ với ROE, ngoại trừ yếu tố cơ hội tăng trưởng không có ý nghĩa thống kê. Từ khóa: Cấu trúc vốn, hồi quy phân vị, Pooled OLS. Abstract Study on the impact of capital structure on the performance of 47 real estate companies listed on Ho Chi Minh Stock Exchange (HOSE) in the period from 2008 to 2015 with data regression method Pooled OLS and QR. Research results show that real estate firms choose a low debt capital structure will reduce less ROE than at higher quantile and vice versa. In addition, factors including asset structure, enterprise size, solvency, corporate income tax, business risk were statistically significant and had a positive correlation to quantile 0.1 - 0.2 - 0.3 - 0.4 - 0.5 - 0.6 - 0.7 - 0.8 - 0.9 was considered in relation to ROE, except for the growth opportunity factor which was not statistically significant. Key words: Capital structure, quantile regression, Pooled OLS. 1. Giới thiệu cải cách nền kinh tế cho thấy vai trò ngày Hơn hai thập kỷ qua, dưới tác động của càng gia tăng của các công ty vốn cổ phần 1 Trường Cao đẳng Kinh tế - Kỹ thuật TP.HCM 12 Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing số 44, 04/2018 trong nền kinh tế. Sự phát triển của thị là 287.604 tỷ đồng, tổng nợ là 128.576 tỷ trường chứng khoán đã thu hút một lượng đồng. vốn lớn cho nền kinh tế và phát triển nhanh Do vậy, để đạt được mục tiêu của nhà vào gia đoạn 2006 – 2007, khi Việt Nam quản trị là tối đa hóa lợi nhuận và gia tăng chính thức trở thành thành viên của Tổ chức giá trị doanh nghiệp ở giai đoạn nền kinh tế thương mại thế giới (WTO). Ở thời điểm suy thoái là yêu cầu cấp thiết, vì vậy nhà này, lượng vốn hóa trên thị trường chứng quản trị cần xây dựng các quyết định chiến khoán rất lớn và chỉ số VNINDEX cán mốc lược đúng đắn trong quá trình lựa chọn cơ 1.200 điểm vào tháng 3/2007, khi đó thị hội đầu tư cũng như tổ chức, quản lý doanh trường bất động sản trở nên sôi động, giá trị nghiệp một cách toàn diện. Chính vì vậy, các bất động sản tăng rất nhanh so với giá mục đích của bài nghiên cứu là phân tích trị thật của nó. Đến năm 2008, tác động của mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu quả khủng hoảng tài chính toàn cầu đã trở nên hoạt động của các doanh nghiệp kinh doanh rõ ràng khi mà các nhà đầu tư nước ngoài ồ bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán ạt rút vốn đầu tư từ HOSE, góp phần làm thị thành phố Hồ Chí Minh, nhằm hỗ trợ các trường vốn mất khoảng hai phần ba giá trị nhà quản trị trong các quyết định về cấu trúc (IMF, 2009). Sự biến động của thị trường vốn, nâng cao khả năng sinh lời, và cải thiện chứng khoán Việt Nam đã tác động không tình hình tài chính cũng như mở rộng quy nhỏ đến thị trường bất động sản vốn đã hình mô các nguồn tài trợ. thành bong bóng bất động sản vào cuối năm Về phạm vi nghiên cứu, tác giả tập 2008 và đã vỡ bong bóng rơi vào trạng thái trung nghiên cứu tác động của cấu trúc vốn đóng băng ngay sau đó. Lúc này, các công đến hiệu quả hoạt động của các doanh ty hoạt động kinh doanh bất động sản không nghiệp kinh doanh bất động sản niêm yết thu hút được nguồn vốn từ thị trường chứng trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí khoán để có thể tiếp tục triển khai các dự án, Minh trong giai đoạn từ năm 2008 đến 2015&l ...