Phân tích đầu tư chứng khoán: Các hệ số tài chính, nội dung quan trọng

Quá trình phân tích sẽ giúp cho đầu tư thấy được tài chính chung của doanh nghiệp, đó là doanh nghiệp hiện đang ở trong tình trạng...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Phân tích đầu tư chứng khoán: Các hệ số tài chính, nội dung quan trọngNHUTLEVAN Page 1 4/5/2011Phân tích ñầu tư CK: Các hệ số tàichính, nội dung quan trọng- Bên c nh vi c phân tích các báo cáo tài chính,vi c phân tích và s d ng các h s tài chính lành ng n i dung quan tr ng đ xác đ nh giá tr cphi u trong đ u tư ch ng khoán.Quá trình phân tích s giúp cho nhà đ u tư th yđư c đi u ki n tài chính chung c a doanhnghi p, đó là doanh nghi p hi n đang trongtình tr ng r i ro m t kh năng thanh toán, hayđang làm ăn t t và có l i th trong kinh doanhkhi so sánh v i các doanh nghi p cùng ngànhho c đ i th c nh tranh.Vi c s d ng h s tài chính trong phân tích đ utư v n trên th trư ng ch ng khoán s t o ra chiphí th p mà hi u qu l i cao hơn, và vi c nàycũng đúng ngay c trên th trư ng ti n t khicác ngân hàng tài tr v n cho doanh nghi pthông qua c p tín d ng. Đ i v i nh ng nhà qu nlý, vi c s d ng h s tài chính đ giám sát quátrình kinh doanh, nh m đ m b o công ty sd ng hi u qu các ngu n v n s n có và tránhlâm vào tình tr ng m t kh năng thanh toán.Thông qua các h s tài chính, nhà qu n lý th yđư c tình tr ng tài chính và ho t đ ng c a côngPhân Tích Đầu Tư_CKNHUTLEVAN Page 2 4/5/2011ty có đư c c ng c không và li u các h s nóichung c a nó t t hơn hay t i t hơn so v i h sc a các đ i th c nh tranh. Khi các h s nàyth p hơn các chu n m c nh t đ nh, thì có gi ipháp ki m soát, kh c ph c trư c khi phát sinhcác v n đ nghiêm tr ng. Ngoài ra, vi c phântích các h s tài chính cũng cho phép nhà đ utư hi u rõ hơn m i quan h gi a b ng cân đ itài s n và các báo cáo tài chính (ví d như đtính toán thu nh p trên đ u tư c a m t công tyc n ph i l y s li u t ng tài s n t b ng cân đ ik toán và s li u l i nhu n ròng t báo cáo thunh p).H s tài chính đư c phân chia thành 4 nhómd a trên các tiêu chí v ho t đ ng, kh năngthanh toán, nghĩa v n và kh năng sinh l ic a công ty.Nhóm h s kh năng thanh toánPhân Tích Đầu Tư_CKNHUTLEVAN Page 3 4/5/2011Tính thanh kho n c a tài s n ph thu c m c đd dàng chuy n đ i tài s n thành ti n m t màkhông phát sinh thua l l n. Vi c qu n lý khnăng thanh toán bao g m vi c kh p các yêuc u tr n v i th i h n c a tài s n và các ngu nti n m t khác nh m tránh m t kh năng thanhtoán mang tính ch t k thu t. Vi c xác đ nh khnăng thanh toán là quan tr ng, nó quy t đ nhđ n nghĩa v n c a công ty, do v y s d ng hs thanh toán đư c xem là cách th nghi mtính thanh kho n c a công ty. Trong th c t hs thanh toán đư c s d ng nhi u nh t là h skh năng thanh toán hi n t i và h s kh năngthanh toán nhanh (hay còn g i là h s th axít).H s kh năng thanh toán hi n t i là m i tươngquan gi a tài s n lưu đ ng và các kho n nng n h n, h s này cho th y m c đ an toànc a công ty trong vi c đáp ng nhu c u thanhtoán các kho n n ng n h n.H s kh năng thanh toán hi n t i = Tài s nlưu đ ng/N ng n h n.H s kh năng thanh toán nhanh là m i tươngquan gi a các tài s n lưu ho t và các kho n nng n h n, đ m b o kh năng thanh toánnhanh sau khi tài s n đã đư c lo i b b i cáchàng t n kho và tài s n kém tính thanh kho n.Phân Tích Đầu Tư_CKNHUTLEVAN Page 4 4/5/2011H s kh năng thanh toán nhanh = (Tài s nlưu đ ng- Hàng d tr )/N ng n h n.Nhóm h s ho t đ ngCác h s ho t đ ng xác đ nh t c đ mà m tcông ty có th t o ra đư c ti n m t n u có nhuc u phát sinh. Bao g m các h s thu h i ntrung bình, h s thanh toán trung bình, h shàng lưu kho.H s thu h i n trung bình bi u th thông quakỳ thu h i n trung bình c a m t công ty s chobi t công ty đó ph i m t bao lâu đ chuy n cáckho n ph i thu thành ti n m t.Kỳ thu h i n trung bình = Các kho n ph ithu / (Doanh s bán ch u hàng năm /360ngày).H s thanh toán trung bình bi u th thông quath i h n thanh toán trung bình, ph n ánh m itương quan gi a các kho n ph i tr đ i v i ti nmua hàng ch u m i năm.Th i h n thanh toán trung bình = Các kho nph i tr / (Ti n mua ch u hàng năm/360ngày).Phân Tích Đầu Tư_CKNHUTLEVAN Page 5 4/5/2011 H s hàng lưu kho bi u th s lư ng hàng đã bán trên s hàng còn lưu kho, h s này cho th y kh năng dùng v n vào các hàng hoá luân chuy n cao, tránh đư c lưu kho b i các m t hàng kém tính lưu ho t.H s hàng lưu kho = Giá tr hàng đã bántính theo giá mua / Giá tr hàng lưu kho trungbình.Nhóm h s n c a công tyPh n ánh tình tr ng n hi n th i c a công ty, cótác đ ng đ n ngu n v n ho t đ ng và lu ng thunh p thông qua chi tr v n vay và lãi su t khiđáo h n. Tình tr ng n c a công ty đư c thhi n qua các h s : h s n ; h s thu nh p trlãi đ nh kỳ; h s trang tr i chung.H s n hay t l n trên tài s n cho bi t ph ntrăm t ng tài s n đư c tài tr b ng n . H sn càng th p thì hi u ng đòn b y tài chínhcàng ít và ngư c l i h s n càng cao thì hi u ng đòn b y tài chính càng cao.H s n = T ng s n /T ng tài s nPhân Tích Đầu Tư_CKNHUTLEVAN Page 6 4/5/2011H s n đư c ph n ánh thông qua h s ntrên v n c ph n (D/E) và h s n dài h n trênt ng tài s n (LD/TA). H s n trên v n c ph nbi u th tương quan gi a n dài h n và v n cph n. M c cao th p c a h s này ph thu cvào t ng lĩnh v c kinh t khác nhau.H s n trên v n c ph n (D/E)= (N dàih n + Giá tr tài s n đi thuê)/ V n c ph n.H s n dài h n trên t ng tài s n (LD/TA) sosánh tương quan n v i t ng tài s n c a m tcông ty, và có th cho bi t nh ng thông tin h uích v m c đ tài tr cho tài s n b ng n dàih n c a m t công ty, h s này có th dùng đđánh giá hi u ng đòn b y tài chính c a m tcông ty.H s thu nh p tr lãi đ nh kỳ. Vi c tìm xem m tcông ty có th th c hi n tr lãi đ n m c đ nàocũng r t quan tr ng, và ngư i ta đã s d ng hs thu nh p tr lãi đ nh kỳ. H s này đánh giákh năng s d ng thu nh p ho t đ ng (thu nh ptrư c thu và lãi ...