Rụt rè mơ chợ… quyền mua

Nếu khó khăn về tài chính hoặc không kỳ vọng vào tiềm năng của DN nên bạn không nộp thêm tiền mua CP phát hành thêm, nếu cảm thấy hài lòng với số tiền thu được từ việc bán quyền…
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Rụt rè mơ chợ… quyền muaRụt rè mơ chợ… quyền muaNếu khó khăn về tài chính hoặc không kỳ vọng vào tiềm năng củaDN nên bạn không nộp thêm tiền mua CP phát hành thêm, nếucảm thấy hài lòng với số tiền thu được từ việc bán quyền…, bạncó thể đăng tin bán quyền trên các website chuyên biệt. Cùng vớisự phát triển của TTCK, giao dịch quyền mua CP đã xuất hiệnkênh kết nối cung - cầu.Nhu cầu có thựcTheo số liệu từ UBCK, từ đầu năm đến ngày 23/11/2010, tổng giátrị cổ phiếu phát hành (tính theo phương án nêu trong bản cáobạch) đã được cơ quan này cấp phép đạt hơn 45.500 tỷ đồng.Như vậy, có khoảng 4,55 tỷ CP được phát hành, trong đó chiếmsố lượng lớn là CP phát hành thêm huy động vốn. Gần đây, trênthị trường xuất hiện không ít trường hợp NĐT từ chối quyền muanhư quyền mua CP QCG của Quốc Cường Gia Lai. Trong đợttăng vốn từ 600 tỷ đồng lên 1.200 tỷ đồng của QCG có ít nhất9.000 CP phát hành thêm bị cổ đông hiện hữu từ chối quyềnmua. Trong khi giá CP này giao dịch trên thị trường là 30.000đồng/CP, việc mua CP mới với giá 15.000 đồng/CP là khoản đầutư khá hấp dẫn. Tuy nhiên, người sở hữu quyền mua đã khônggặp người bán và cuối cùng số CP kể trên DN đã phân phối chocác NĐT khác.Hồi tháng 10/2010, Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam(CTG) phát hành thêm CP theo phương thức trả cổ tức bằng CPvà chào bán ưu đãi cho cổ đông hiện hữu. Trong đợt phát hànhnày đã có 357.212 CP bị từ chối quyền mua. Để đợt chào bánthành công, CTG đã bán cho Công đoàn Ngân hàng với giá10.000 đồng/CP.Trong đợt phát hành hơn 31,721 triệu CP tăng vốn hồi tháng 8của Tổng CTCP Xây dựng điện Việt Nam (VNE), đã có trên 4,6triệu CP (chiếm 18,17% số CP chào bán cho cổ đông hiện hữu)bị từ chối quyền mua. Sau đó, DN này thực hiện chào bán chomột số cổ đông là NĐT lớn với giá 10.000 đồng/CP. Các NĐT cánhân ngoài Công ty không có cơ hội mua lẻ số CP này.Chợ chưa xôm tụ vì sao?Là một dạng chứng khoán phái sinh nhưng giao dịch quyền muatrên TTCK Việt Nam hiện diễn ra rất hạn chế. Do chỉ là quyềnmua nên NĐT sẽ phải thực hiện thêm một số thủ tục để sở hữuCP. Từ khi mua CP phát hành thêm đến khi CP về tài khoản làkhoảng thời gian dài, khiến NĐT e ngại cả việc mua CP pháthành thêm chứ chưa nói đến quyền mua CP phát hành thêm.Hơn nữa, việc giao dịch quyền mua hiện nay rất khó khăn và hầunhư chỉ dành cho NĐT tổ chức mua với khối lượng lớn nhằmmục tiêu đầu tư dài hạn. NĐT cá nhân muốn bán hoặc muaquyền mua phải tự liên hệ để khớp nối cung - cầu. NĐT cá nhânchỉ có thể mua lô lẻ. Nhưng kết thúc đợt chào bán mới biết đượccó bao nhiêu quyền mua CP bị từ chối và lúc đó HĐQT quyếtđịnh xử lý và thông thường là bán lô lớn cho NĐT tổ chức, ôngNguyễn Quang Thu, NĐT tại sàn HSC cho biết. Quyền muachứng khoán có một đặc trưng là thời gian chuyển nhượng rấtngắn. Một đợt phát hành diễn ra trong vòng 1 tháng từ khi đăngký đến khi đóng tiền, trong đó giao dịch quyền mua chỉ diễn ra từ10 đến 15 ngày. Do đó, việc kết nối cung cầu mua - bán phải rấtnhanh. Giá mua CP phát hành thêm dành cho cổ đông hiện hữuthường thấp hơn giá thị trường. Để thẩm định và đưa ra giá củaquyền mua cho sát là điều không đơn giản và thường là do cácNĐT tự thỏa thuận với nhau. Thường thì khi thị trường đi xuống,giao dịch ảm đạm thì việc mua - bán quyền mua sẽ diễn ra sôiđộng hơn.Trước nhu cầu thực tiễn, hiện đã có một số website thực hiệnviệc đăng tin mua bán quyền mua CP như quyenmua.com. Khi cónhu cầu mua - bán quyền mua CP, NĐT gửi tin nhắn hoặc emailvề ban quản trị web để đăng tin. Vừa đưa trang web vào khaitrương thì thị trường lại đi lên nên có ít người giao dịch mua bánquyền mua cổ phiếu. Nhưng về lâu dài, sản phẩm này sẽ vẫnđược nhiều người sử dụng khi lượng CP phát hành ngày càngnhiều và số DN niêm yết huy động vốn qua TTCK ngày mộttăng, bà Lê Thị Thanh Vân, Giám đốc CTCP Phát triển Côngnghệ và Địa ốc Trường Xuân, chủ website quyenmua.com chobiết. Theo bà Vân, trang thông tin quyenmua.com được thiết kếnhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các NĐT về việcchuyển nhượng quyền mua cổ phiếu và trái phiếu của các tổchức phát hành. Mục đích chính là giúp NĐT gặp nhau dễ dànghơn, nên quyenmua.com sẽ chú trọng xây dựng sản phẩm ổnđịnh với độ phức tạp nhỏ nhất, bà Vân nói.Theo nguồn tin từ sanotc.com, một trong những website hàngđầu về thông tin mua - bán CP OTC hiện nay, trong năm 2011 sẽtriển khai việc thông tin mua bán quyền mua CP. Nếu NĐT cónhu cầu vay và cho vay chứng khoán cũng có thể thực hiện đăngthông tin tại đây.Để các đợt phát hành được thành công có nhiều yếu tố, trong đó,việc tạo thanh khoản cho các chứng khoán phái sinh như quyềnmua CP là điều rất cần thiết. Trong khi cơ quan quản lý khôngthực sự quan tâm đến việc tạo thanh khoản cho CP trên thịtrường OTC thì việc giao dịch quyền mua vẫn chỉ là sự tự phátgiữa các bên. Do đó, cần những quy định cụ thể để khuyến khíchloại chứng khoán phái sinh ...