Sự đa dạng giới tính trong ban điều hành và vấn đề chi phí đại diện

Nghiên cứu "Sự đa dạng giới tính trong ban điều hành và vấn đề chi phí đại diện" xem xét mối liên hệ giữa đa dạng giới tính trong ban điều hành và chi phí đại diện của 80 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tp. Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn từ 2006-2013. Chi phí đại diện được đo lường dựa vào dòng tiền tự do và tỷ lệ chi trả cổ tức. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Sự đa dạng giới tính trong ban điều hành và vấn đề chi phí đại diện SỰ ĐA DẠNG GIỚI TÍNH TRONG BAN ĐIỀU HÀNH VÀ VẤN ĐỀ CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ThS. Lê Thị Hồng Minh Khoa Tài chính, Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh ThS. Nguyễn Thị Mộng Thúy Ngân hàng Công thương Việt Nam Tóm tắt Nghiên cứu này xem xét mối liên hệ giữa đa dạng giới tính trong ban điều hành vàchi phí đại diện của 80 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tp. Hồ Chí Minh(HOSE) trong giai đoạn từ 2006-2013. Chi phí đại diện được đo lường dựa vào dòng tiềntự do và tỷ lệ chi trả cổ tức. Đa dạng giới tính trong ban điều hành (BĐH) được đo lườngbằng sự hiện diện của thành viên nữ trong BĐH. Kết quả chỉ ra rằng các công ty có sựhiện diện của thành viên nữ trong BĐH thì sẽ làm giảm chi phí đại diện nhưng mối quanhệ này không có ý nghĩa khi xem xét vấn đề nội sinh của biến đa dạng giới tính. Nghiêncứu phát hiện vấn đề quản trị bên ngoài ảnh hưởng đến mối quan hệ trên. Mặc dù sự hiệndiện của thành viên nữ trong BĐH không phải lúc nào cũng làm giảm chi phí đại diện chotất cả các công ty, nhưng nghiên cứu đã tìm thấy sự hiện diện này có ý nghĩa nghịch biếnvới chi phí đại diện của các công ty thuộc nhóm thị trường cạnh tranh thấp. Những kếtquả cho thấy sự xuất hiện thành viên nữ trong BĐH có thể tác động có lợi cho các công tythiếu sự quản trị bên ngoài mạnh mẽ. Từ khóa: đa dạng giới tính, ban điều hành, chi phí đại diện. Abstract This paper examines the relationship between gender diversity in the executiveboard and agency cost of 80 companies listed on the Ho Chi Minh Stock Exchange(HOSE) in the period from 2006 to 2013. Cost agency is measured by free cash flow anddividend payout ratio. Gender Diversity in the executive board is measured by thepresence of female members in the executive board. Regression results indicate thatcompanies have the presence of women in the top management will reduce the agency costbut this relationship is insignificant when considering the endogeneity of gender diversityvariable. The study found external governance issues affecting this relationship. Despitethe presence of female members do not always decrease agency cost for all companies, butwe found this variable had negative correlation with agency cost in the low marketcompetition. These results suggest that the presence of women in the executive board mayhave beneficial effects for companies lacking strong external governance. Key words: gender diversity, executive board, agency costs. 1. Giới thiệu Trong những năm qua, ngày càng nhiều phụ nữ đã thành công trong việc đảmđương các vị trí cấp cao trong các tập đoàn lớn. Vì thế, sự đa dạng giới tính trong banđiều hành công ty đang là vấn đề nhận được nhiều sự quan tâm gần đây. Khảo sát củaDeloitte (2013) về khuynh hướng đa dạng giới tính của 25 nước trên thế giới cho thấy 627một số nước đã có các điều luật quy định tỷ lệ của phụ nữ trong ban điều hành công ty.Cụ thể, Na Uy quy định tỷ lệ này tối thiểu 40% và các công ty sẽ bị phạt với mức caonhất là buộc phải ngừng hoạt động nếu không tuân thủ quy định này. Đây là nước đầutiên quy định trong văn bản pháp luật (2005) về tỷ lệ giới tính trong ban điều hànhcông ty. Tương tự tỷ lệ này ở Tây Ban Nha là 40% từ năm 2015; Hà Lan 30% từ năm2016; Pháp 20% từ năm 2014 và 40% từ năm 2017; Canada 20% từ năm 2015 và 40%từ năm 2018; Bỉ quy định tối thiểu 1/3 thành viên nữ trong ban điều hành công ty từnăm 2011; Malaysia 30% từ năm 2011 và Ấn Độ quy định ít nhất một phụ nữ trongban điều hành công ty từ năm 2012. Brazil cũng đang thiết lập tỷ lệ quy định là 40% từnăm 2022. Sự gia tăng của phụ nữ trong ban điều hành công ty đã cho thấy những tiến bộtrong quyền của phụ nữ và sự tham gia của phụ nữ vào các hoạt động kinh tế. Nhữngnghiên cứu gần đây chú trọng vào tác động của đa dạng giới tính trong hội đồng quảntrị hay cấu trúc vốn có ảnh hưởng đến chi phí đại diện của công ty. Các kết quả chothấy tính không đồng điệu giữa những biến số này. Trong bối cảnh hội nhập toàn cầu,các công ty cạnh tranh bình đẳng thì việc kiểm soát được chi phí giảm giá thành sảnphẩm đang là vấn đề cấp thiết. Các đề tài nghiên cứu về vấn đề giải thích ảnh hưởng của phụ nữ trong điều hànhcó mang lại hiệu quả tốt hơn nam giới không đang được chú ý rất nhiều. Bài viết nàycung cấp những phân tích sâu hơn về yếu tố nội sinh của đa dạng giới tính và ảnhhưởng của đa dạng giới tính đến chi phí đại diện ở 2 nhóm thị trường cạnh tranh mạnhyếu khác nhau tại Việt Nam, nhằm giải quyết các c ...